探讨金融市场的发展与财务会计的关系(毕业论文)

　　编号: ___________

　　商丘科技职业学院

　　毕业论文(设计)

　　题 目 探讨金融市场的发展与财务会计的关系

　　系 别 管理系

　　专 业 会计电算化 学生姓名 __ _ __ 成 绩 ____ _______ ___ 指导教师

　　2010年4月

　　商丘科技职业学院毕业论文

　　目 录

　　摘 要 ............................................................................................................................. II 关键词 ........................................................................................................................... II

　　绪论 ................................................................................................................................ 1

　　一、简述金融市场与财务会计 .................................................................................... 1

　　（一）为方便起见，我们可将金融市场划分为三种主要类型 ......................... 1

　　（二）财务会计的运用 ......................................................................................... 1

　　（三）金融市场与财务会计的未来具有相关性 ................................................. 2

　　二、以资本市场为基础的研究在确定财务会计准则中的作用 ................................ 3

　　三、金融市场的发展方向及其对财务会计研究的意义 ............................................ 4

　　（一）金融市场的全球化 ..................................................................................... 4

　　（二）市价法 ......................................................................................................... 6

　　（三）持续性披露 ................................................................................................. 7

　　（四）前瞻性披露 ................................................................................................. 8

　　（五）风险管理与报告 ......................................................................................... 9

　　结论 ................................................................................................................................ 9

　　参考文献 ...................................................................................................................... 10

　　致谢 .............................................................................................................................. 10

　　I

　　The money market and financial inventory accounting are connected closely. Both were experiencing many significant transformations, this article to summarize five aspects, namely the globalization, the market price law, “the endurance disclosed that” the system, foresightedness disclosed that as well as risk management and report. At the same time, this article also discussed the research opportunity which incident cross-correlation's each kind of transformation and brings, and summarized them to be responsible for these in the higher education system to allocate funds and other matter of strategy public figure does not open. Key word: The money market Financial inventory accounting Accountant develop

　　II

　　商丘科技职业学院毕业论文

　　绪论

　　多年来会计一直存在着跨国界的影响，如德国对日本、英国对新加坡和澳大利亚、美国对加拿大，现在却有一股强劲的推动力，促使各国制定一套为各国管理者所接受的会计准则，用于管理在主多人也会感受到这些变革的力量，其中包括税收当局、证券交易所、以及公司立法者与管理者，但是对他们，我们只是一提而过。我们主要是对会计问题感兴趣，我们对这些需求的变化作何反应，也将反过来对金融市场的功效产生影响，事实上还将影响到某些地区性市场是否能充分发掘其潜力。最终，未来的会计将与今天的大多数做法不同。

　　一、简述金融市场与财务会计

　　（一）为方便起见，我们可将金融市场划分为三种主要类型 第一是股权市场。此处，我主要指有组织的、公开挂牌的一级和二级股票市场，而非专业的风险资本市场。

　　第二是从事诸如期权和期货合同这类金融衍生产品交易的公开挂牌的市场，这些市场自70年代期权定价模型成型以后就问世了。

　　第三是市场由其他“市场”组成，如债务和场外交易市场(OTC)。虽然财务会计中许多以资本市场为基础的研究都集中于二级股票市场，我们还是应该承认，所有这些市场的参与者都会对会计准则的形成产生影响。

　　（二）财务会计的运用

　　正如其日常工作所涉及的那样，会计是一个非常广泛的领域，例如，它包括专门用于内部管理的报告与分析：一般用途的对外财务报告、审计、会计信息系统以及税务等.此外，几家主要的专业会计师事务所为了寻求发展机会而不断扩大其经营范围。

　　1

　　探讨金融市场的发展与财务会计的关系

　　从而也扩大了“会计”的疆界。有些变革是内部的，如上述事务所对其国内业务进行重组：以便更好地为全球客户提供服务。另一些变革则涉及拓展其鉴证服务。或管理咨询、公司理财以及其他一些咨询业务。最近，这些会计师事务所或者收购或者建立附属的法律事务所。所以，“会计师”的业务也不是一成不变的。同样。有许多不同的财务会计信息使用者。他们可能是企业“内部人员”、将财务会计信息用于管理，或是外部使用者，包括股东、债权人、雇员组织、金融与产品市场的管理者，以及税务当局。今天，我着重讨论资本供应方(投资者和金融家们)对信息的需要。以及资本需求方(企业)是如何满足这些需要的。因此，我对财务会计的界定是狭义的，即为在外部金融市场使用而准备的会计信息，而且我要强调的是会计的控制过程。财务会计在企业内部的使用将被排除在外，理由是业务经理们对信息的需求因环境而异，而且随意性较大。

　　同样，非市场使用也将被排除在外，理由是，它们源自不同的激励结构，而且不是有很大的随意性就是可能处于不同制度的控制之下。这样做的一个后果便是我的说明和预计会不充分，因为在为不同的使用者提供会计信息时会产生共同的成本与共享的利益。

　　（三）金融市场与财务会计的未来具有相关性

　　被许多人视为财务会计精要的借贷记帐法，早在最古老的证券交易所成立前就为商界所接受和使用了。但是：就本文的目的而言，认为早期的财务会计一直是受业主对信息的需要所驱使的，这似乎更恰当些，这些业主并未以此身份从事所有权的交易。在如英国和美国那样拥有发达的股权市场的习惯法系国家，这两者之间现在有着紧密的关联。

　　这些关联非常重要，因为会计准则以及这一准则的制定与控制过程，就如我们今天所知道的那样，主要是20世纪发达的二级股权市场发展的产物。股权市场的发展一直基于社会的一种期望，即产权将受到保护，合同将得到执行。作为这种关联的一种持续表现，金融市场的全球化正推动着各种会计准则朝着一个同化的方向发展。在目前这个阶段，以英美会计准则为基础的那么一套东西像是在成为全世界的“会计货币”。

　　2

　　商丘科技职业学院毕业论文

　　由于国与国，譬如英国和美国的会计准则有着重要的差异，还需要更多的妥协。虽然国际会计准则委员会设在伦敦，美国的准则制定者和管理者却仍然对此发展进程具有高度影响力，因为他们监管着世界上规模最大、流动性最强的股权市场，而且流动性会变得越来越强。最终的问题并非是否会出现一套为各国所接受的会计准则，而是何时出现、如何出现的问题。要回答的其他一些问题是：那些准则会采用什么形式，由谁制定，由谁解释，它们如何在各个国家获得合法性由谁实施?这些都是难题，例如它们提出了主权的问题。所以，不会在一夜之间找到问题的答案。在会计研究人员中，自60年代初在芝加哥大学会计和财务学术界出现实证研究传统后，金融市场和财务会计就紧密地联系在一起了。

　　二、以资本市场为基础的研究在确定财务会计准则中的作用

　　以资本市场为基础的财务会计研究有30年之久了，而它完全有理由进一步发展。一般地说，以资本市场为基础的会计研究探讨会计信息与资本市场主要变量之间的关系，这些变量有目标公司的股价，或一段时间内股票的报酬率，或它们的系统风险。与权益法相比，投资的会计处理中用成本法计算的EPS(每股收益)预测的每股报酬率有多准确，便是可考察的一例 。

　　尽管Brown和Howien对以资本市场为基础的研究在财务会计准则制定中的作用是乐观的，但他们同时也指出这种作用是有限的。其中的一个原因就是作为该研究基础的预测能力标准、它本身带有与生俱来的局限性。这种标准背后的基本观念是。不同的会计准则就如不同的理论，可以通过评价它们预测某些有关事件的准确性来对其进行评估，例如预测股价的准确性。Beaver和Kennelly阐明了这种标准，他们预见了实施中的几项困难?例如，选择要预测的事件。今天这些困难依然存在，而且限制了预测能力方法的有用性。另一个限制是因为管理人员与研究人员激励的差异引起的(SchiPPer，1994)。对管理者所关注的问题、研究人员所作的反应不一定符合管理者的要求。管理者需要在做出法规是否变更的决定之前得到答案，而研究人员常常直到变更做出之后才会去研究这个问题。到

　　3

　　探讨金融市场的发展与财务会计的关系

　　研究人员真正完成研究时，他们有时会更多地强调方法而不是答案、而且对答案闪烁其词，在管理者看来，这项研究的相关性就值得怀疑了。尽管有这些以及Brown和Howieson提及的其他一些局限性，但正如他们说明的那样，对以资本市场为基础所作的研究对准则制定过程的潜在贡献，还是有充分的理由持乐观态度。

　　例如，尽管会计的历史悠久，却不会缺少研究的问题。还有，现在的研究过程得益于更高质量的投入，有受过良好训练的研究人员，数据也更容易得到。此外，对研究的发现，也不乏发表的渠道。例如，从l992年到1996年，在世界主要会计学术刊物之一的《会计与经济学杂志Journal of Economics and Finance》上发表的文章、有三分之一以上是资本市场实证研究的。除了传统的研究杂志外，出版界还向其他方向扩展，譬如通过迅速发展的电子出版物增加发表渠道。

　　三、金融市场的发展方向及其对财务会计研究的意义

　　（一）金融市场的全球化

　　金融市场的全球化或全球一体化不是最近这一两年所发生的事，但是，直到最近本地区的某些国家才被迫去感受它所带来的一些不太受欢迎的后果。尽管在货币与资本市场的动荡之后各方面都要求对国际金融市场多加管制，然而，总的来说，来自专业交易人员的压力从长期看，总是减少而不是增加市场磨擦，因为磨擦会提高交易成本。而且事情还不会就此了结，因为交易成本会提高企业的资本成本，减少经济中的实际投资水平，并最终对整体经济福利造成消极影响。有各种理由来说明向全球化市场发展的这种长期趋势。有些理由反映了在股权市场上买方和卖方的利益。

　　从供应方来看，力图规避风险的投资者寻求在国际上分散风险，因为这样会改进风险收益平衡状况。从需求方来看，只要有机会，企业就要寻求以最有利的条件得到贷款。那些市场经营者(例如，证券交易所)也为一体化施加了压力。他们的经营产生了规模经济，特别是依靠电子市场，经营更是如此。而且对有些交

　　4

　　商丘科技职业学院毕业论文

　　易所来说，公司化意味着他们自己必须面对竞争性资本市场对效率的更高要求。在流动性较强的地方，资本市场的规模经济是显而易见的；加强流动性能降低投资风险，因此也降低了企业的资本成本。对证券交易所来说，全球化的趋势既是好消息，也是坏消息。说它是坏消息，是因为传统的交易所数量将大大减少。Brown和C1inch指出，推动国际会计准则的统一会进一步减少证券交易所的“进入障碍”，在某些情况下能引发证券交易所的跨国界兼并和收购，而在另一些情况下，则会导致国内交易所的萎缩直至最终消失。说它是好消息，是因为其他中介机构将有机会满足不同类型投资者的特殊要求。尽管有时也会反复、但是今后十年将不可避免地朝着资本市场一体化的方向进一步推进。因此，也会更加强调减少会计准则在制定、解释和实施中的差别。这一推进使对不同国家会计准则中许多悬而未决的问题的研究变得更加紧迫了。这样，在国际会计准则制定者们寻求最有效的会计方法时，对国际会计准则多样性感兴趣的学者们就有了内容丰富且满满当当的日程安排了。在这方面，最丰富的研究数据一直就是“证券交易委员会20—F表” 、该表由外国驻美企业填制，美国证券法要求它们按美国公认会计准则调节其本国公认会计准则的财务指标。有些人对20—F表格本身是否向投资者提供了信息提出疑问，要进一步研究的两个相关问题是：调节中有多少是可预计的、以及预测在什么时候做?更笼统地说，在形式的一致性(各国会计准则之间的一致程度)和实质的一致性(各企业所采用的会计实践之间的一致程度)之间已划出界线(vandera，1988)。不同的公司有不同的做法，原因有很多。

　　第一个原因就是各国的准则不一致。例如在美国，对长期财产重新估价(高于成本)是被禁止的，但是澳大利亚却提倡这种做法。准则制定者协调会计准则的目标就是为了消除这些不一致性。

　　第二个原因是，会计准则允许存在各种选择，而不同企业可能做出不同的选择。大量的文献资料介绍了英美国家的企业所作的各种会计政策选择。第三个原因是，企业的实践各不相同，因为有些企业无意中偏离准则，有些企业会故意偏离准则。有关出现偏离的频率，为什么会发生偏离，以及它们对资本市场的影响，我们知之甚少。

　　5

　　探讨金融市场的发展与财务会计的关系

　　（二）市价法

　　股权市场是这样一个地方，对股票的“基本”价值持有不同信念的人们(我们称这些人为知情的交易者或是糟糕的交易者)和流动性交易者(那些希望买卖股权使自己的收入与消费需求相当的人)聚在这里，根据自己的“期望报酬”买卖股票。在金融经济学的语言中，投资者的保留价格，即他们愿意进行交易的价格，是他们按自己的主观概率分布计算的股票未来报酬的现值。会计信息有助于发现证券的价格。这一说法是财务会计准则委员会有关财务报告宗旨的陈述中最重要的，也是有关会计信息与证券价格和报酬之间关系的大量文献资料中最关键的。但是，由于采用历史成本架构，财务报告的预策性受到了严重的制约，尤其是在美国。美国一直明文禁止高于成本的重新估价。财务会计准则第2条要求也间接表明了上述约束，它规定研究与开发费用应在发生时就立即注销。巧合的是，该项要求引起了公司购并会计中的创新，即自此以后就禁止确认并立即注销“正在发生的研究与升发费用”，据称是为了避免当时将此项费用资本化，而在以后像购入商誉那样再记入费用帐。

　　历史成本在其他国家约束力较弱，在那些国家，对某些资产的重新估价是允许的，甚至还受到鼓励；较高的通胀率是可接受的现实。除了历史成本法，另一种方法就是市价法。该方法也提出了许多研究问题。在过去25年时间里，对美国之外国家的会计惯例所作的研究发现，尽管有可能产生管理上的机会主义，长期资产的重新估价能使财务报表为股东提供更多的信息。按照美国管理者对资产价值重估的态度，这方面的文献要增加。有关历史成本与现时市场价值之间的差异，有两个相关的研究问题，它们是：如何对它作最恰当的计量，如何对它作最恰当的报告。例如，在财务报表中确认这种差异还是在脚注中进行披露。如果确认它，是应该通过收益确认，还是绕过收益，直接对业主权益作调整如同人们对金融工具是否应该按市场价值计量的争论一样、对这些问题的讨论也将热火朝天。

　　1988年以前发布的财务会计准则第l33条是有关衍生工具和套期保值业务的，它反映出财务会计准则委员会要求在资产负债表中按其公允价值确认所有的

　　6

　　商丘科技职业学院毕业论文

　　衍生工具的决定是个困难的决策。同时。财务会计准则委员会表达了它的信念：“在解决所有的概念问题和计量问题时，所有的金融工具都应该按其公允价值计入财务报表。”有些人，把金融工具会计视力潜在的会计转折点。除了按市场价值计值，用其他任何方法对用于风险管理的衍生工具进行估价很可能是毫无意义的。而且、如果一方面基于市价法对衍生工具进行估价，而另一方面也用其他方法，如历史成本法对通过衍生工具进行风险管理的基本资产与负债组合作估价，这一做法是相互矛盾的。

　　（三）持续性披露

　　由于今天的股价反映厂明天的现金流，来自投资者的、要求早一些而不是晚一些了解未来境况的压力就会越来越大。其中的一个例子就是证券分析人员正在给管理者不断施加压力，要求他们在自己偏离目标时修正其利润预测。分析人员自己已成为大量研究的课题，如：准确的预测取决于什么因素，什么因素导致预测偏于乐观？他们的激励结构？在处理公升信息时的反应不充分，过分反应以及效益，他们公开哪些预测？以及他们选择和注意哪些股票？在拥有不同文化的不同国家、所有这些是否也会各不相同，如果是的话，又是如何不同的，关于这个问题,目前还知之甚少。但是再回到持续披露。我会参考澳大利亚立法的发展来说明这个问题。1994年9月，澳大利亚的公司法作了修正、要求所有上市公司只要一发生价格敏感事件，须立即通知澳大利亚证券交易委员会。这项旨在改进澳大利亚金融市场效率的法规，只规定了极少几个例外可以不遵循“持续性披露”要求。Brown，Taylor和Walter所作的一项有关法规效力的研究从各种市场指标中寻找市场效率得到改进的证据，包括：有关价格敏感事件的宣布更频繁，分析人员对利润的预测变得更准确，意见不一致的情况较少，股价反映新闻更为迅速，股票市场的大“意外”较，股价波动幅度较小。

　　找到的证据五花八门，可能他们作研究的时间还太短，公司还来不及对新的披露制度做出充分的调整。但是他们的组合方法六个不同的，但不是相互独立的标准值得一提，因为在研究其他金融市场法规的经济后果，如会计准则变化的后果时，也可能完全适用。当然，公司还有另一种互补的方法可使股票市场得到信

　　7

　　探讨金融市场的发展与财务会计的关系

　　息。按照它们的信息系统，只要它们愿意，原则上大多数公司都可以向外部各方提供金融市场主要指标的最新数字，尽管不会按照年未财务报表常用的全球合并形式来报告这些指标。

　　将来也许会有实时报告，但是为什么现在没有呢?是因为管理人员的诉讼风险吗？是因为证券法太过僵硬吗?是因为市场管理人员不顾实际情况，坚持所有投资者都有同样的机会获得信息吗？还是因为公司考虑到信息的所有权成本而没看到净效益?几乎没有必要向会计从业者和审计人员指出开发出外部财务报告系统的含义，以及它们会带来一些什么样的研究问题。

　　（四）前瞻性披露

　　与刚刚讨论过的发展(持续性披露制度)相关的，而且是为了相同的原因，我期望财务报表更重视管理的前瞻性披露。期待更重视前瞻性披露的另一个原因是发达经济的基础结构的变化。这一变化反映出服务业与高科技产业对国民生产总值的贡献比制造业更大。例如高科技公司的核心“资产”在表外，因为只要费用一发生马上就注销了。这一变化可能加速前文已提到的另两个变化，即财务报表更依赖市价法，以及更重视持续性披露。澳大利亚的购并文件中已要求以收益预测的形式进行前瞻性披露，“而且澳大利亚大多数首次公开招股书中也包含了前赡性披露。”自1997年以后，美国证券交易委员会也已允许以收益市场主要比率和价格的敏感性这一形式进行信息披露Rajgopal和Venkatachalam，一些澳大利亚公司的年度报告中也含有类似的披露。但是在他们可以更广泛地用未来现金流贴现后的现值证实财务报表中的数额以前，前瞻性披露可能还需要法律的大力支持，因为作这样披露的经理们面临着诉讼风险。可以给予法律援助，对以善意所作而且有合理依据的披露，给予安全港规则，由原告承担举证的责任。

　　在未来几年中，前瞻性披露会提供很多研究机会。举三个例子：从这样的披露中出现的管理偏见的程度和性质；资本市场变量是否反映用贴现未来现金流估价的资产和负债在可靠性上的差异；补充的前瞻性披露是否会由于在年度报告的其他地方提供了更及时的信息，而使损益表和资产负债表对投资者的相关性减弱。

　　8

　　商丘科技职业学院毕业论文

　　（五）风险管理与报告

　　这样说可能太过简单化：股权市场是投资者从事预期收益的交易场所，而衍生工具市场则是他们为收益的变化无常作交易的地方。也就是说，之所以存在衍生工具市场是因为在投资者对风险的评估和他们对风险的态度之间常常会不相称。它们现在是金融风景中一个永恒的亮点、尽管人们在经历长期资本管理公司事件和其他一些“对冲”基金的活动后开始关注系统风险。衍生工具市场将继续存在，因为衍生工具为管理利率和汇率的波动，管理股权和商品价格提供了一种有用的工具，对有些企业来说，还是一种高效的工具。而且，尽管期权市场不必为期望报酬率的各种想法去交易：它们仍然会有发展前途、因为某些交易商认为它们比起基本市场来，更有成本效益。人们对衍生工具会计一直是有争议的。

　　l993年，当财务会计准则委员会提出把职工认股权的公允价值确认为收益性支出时，热锅终于炸开了。随后，它又被迫放弃这一提议找到的证据表明，授予职工认股权对股东来说是值得的，而且股价确实反映出认股权的公允价值。对银行使用衍生工具来管理其资产和负债暴露，还有其他研究，证据表明，公允市价比传统会计数字与银行的股价与风险关系更密切。研究人员特别感兴趣的是，把某些衍生工具划入“对冲” ：然后采用与其他衍生工具不同的会计方法，对投资界来说，这样的分类方法是否有用。总之，衍生工具市场将进一步鼓励引入市价法会计，为风险管理披露更多的信息。目前，对以资本市场为基础的会计研究来说，衍生工具方面的研究机会看来是方兴未艾。

　　结论

　　不论是从业者还是学者，都将面临一个加速变革的局面。本文关注的重点是金融市场正在发生的大规模变化所带来的后果。变化带来了不确定性，但它也创造了机会。我希望我已帮助大家认清了其中的一些机会，这样我们都能够积极地正视进一步变革的前景，并想成为这种变革的一部分。这样我们就会运用我们的知识参与金融管理，让金融市场的发展更进一步。

　　9

　　探讨金融市场的发展与财务会计的关系

　　参考文献：

　　（１）刘明辉主编：《走向二十一世纪的财务会计》 东北财经大学出版社 （２）陈今池著：《现代会计理论概论》 立信会计出版社

　　（３）杜兴强：“人力资源会计的确认、计量与报告” 《会计研究》97．12 （４）许汉友：“浅论人力资源会计的前提条件” 《财会月刊》98．9

　　（５）邹海峰 刘军社 方雷：“人力资源会计综述” 《财会研究》98．2

　　致谢

　　感谢张娜老师在百忙之中指导我的论文，同时也感谢我的好友对我的帮助。

　　此致

　　敬礼

　　10

　　诚信说明

　　本人郑重说明，所呈交的毕业（设计）论文是我个人在老师的指导下由我本人独立完成有关观点、方法 数据文献等引用已在文中指出，并与参考文献相对应。

　　我承诺，论文中的内容所有内容均真实，可信，如在文中涉及或剽窃行为，本人愿意承担由此而造成一切后果及责任。

　　毕业论文（设计）作者签名：

　　签名日期： 年 月 日