case4_大通软件公司的软件开发项目

讨论题
1
项目 年度
大通软件公司净现金流量表（单位：元）
2003 2004 2005 2006 2007
投资 5000000 0 0 0 0
300 800 1100 1400 1700
销售收入 1500000 4000000 5500000 7000000 8500000
固定成本 1000000 1000000 1000000 1000000 1000000
变动成本 600000 1600000 2200000 2800000 3400000
净现金流量 -5100000 1400000 2300000 3200000 4100000
0.8929 0.7972 0.7118 0.6355 0.5674
净现值 -4553790 1116080 1637140 2033600 2326340
累计净现值 -4553790 -3437710 -1800570 233030 2559370
2 动态投资回收期 = 2005.8854101 ,
3 年份 2003 2003 2003 2003 2003
净现值 -4553790 1116080 1637140 2033600 2326340
内部收益率 32%
计算方法 人工算常用线性插值法
经济意义
4 不确定分析 （进行敏感性分析）
变化因素 变化率
-20% -15% -10% -5% 0% 5% 10% 15% 20%
投资 345.26 322.93 300.61 278.29 255.97 233.65 211.33 189.01 166.68
销售收入 229.18 235.88 242.58 249.27 255.97 262.67 269.36 276.06 282.76
内部收益率 306.95 293.60 280.67 268.13 255.97 244.17 232.73 221.63 210.86
敏感性系数和临界点分析表
序号 不确定因素 不确定因素变化率 敏感度系数 临界点 敏感性分析图
1 投资
-20% 345.26 -1.744143041
0.5732526882
-15% 322.93 -1.7439460589
-10% 300.61 -1.7439427651
-5% 278.29 -1.7439328839
5% 233.65 -1.743972409
10% 211.33 -1.7439625277
15% 189.01 -1.7439592339
20% 166.68 -1.7441529222
2 销售收入
-20% 229.18 0.5233079357
-1.6870799104
-15% 235.88 0.5232444708
-10% 242.58 0.5231175411
-5% 249.27 0.5235180928
5% 262.67 0.5234785677
10% 269.36 0.5230977786
15% 276.06 0.5232312958
20% 268.13 0.5232980544
3 内部收益率
-20% 306.95 -0.8304242885
1.07125
-15% 293.60 -0.9800552118
-10% 280.67 -0.9649459961
-5% 268.13 -0.9500906398
5% 244.17 -0.9220018964
10% 232.73 -0.9079278809
15% 221.63 -0.8943813467
20% 210.86 -0.8811620181
已知：销售量：2003,300套；2004,800套；以后年增长300套。固定成本100万/年，售价5000/套，成本2000/套;i=12%
销售量/套
12%贴现系数
即在2005年10月中旬可以收回投资
用excel自带IRR函数计算
使未使用回收投资余额及其利息恰好在项目计算期末完全回收的一种利率，也可以理解为项目对贷款利率的最大承受能
力
敏感性分析表（以净现值为经济效益评价指标）/万元
净现值/万元
-25% -20% -15% -10% -5% 0% 5% 10% 15% 20% 25%
?0.00
?50.00
?100.00
?150.00
?200.00
?250.00
?300.00
?350.00
?400.00
f(x) = - 240.0366666667x + 257.1900281035
f(x) = 133.9357745074x + 255.9696759791
f(x) = - 446.4266666667x + 255.9700281035
投资
Linear ( 投
资)
销售收入
5.1 项目借款还本付息计划表（万元）
计算期
序号 项目 1 2 3 4 5
1 期初借款余额 500 400 300 200 100
2 当年借款
3 当年应计利息 40 32 24 16 8
4 当年应还本付息 140 132 124 116 108
4.1 当年应还本金 100 100 100 100 100
4.2 应还利息 40 32 24 16 8
5 期末余额 400 300 200 100 0
与实际投资回收期还款方式对比：
7 经济评价
结果建议
每年末还100万本金
和所欠利息
项目 年度
大通软件公司净现金流量表（单位：元）
2003 2004 2005 2006 2007
投资 5000000 0 0 0 0
300 800 1100 1400 1700
销售收入 1500000 4000000 5500000 7000000 8500000
固定成本 1000000 1000000 1000000 1000000 1000000
变动成本 600000 1600000 2200000 2800000 3400000
净现金流量 -5100000 1400000 2300000 3200000 4100000
12% 0.8929 0.7972 0.7118 0.6355 0.5674
净现值 -4553790 1116080 1637140 2033600 2326340
累计净现值 -4553790 -3437710 -1800570 233030 2559370
-20% -15% -10% -5% 5% 10% 15% 20%
0.096 0.102 0.108 0.114 0.126 0.132 0.138 0.144
?3,069,513.02 ?2,936,091.48 ?2,806,742.47 ?2,681,324.70 ?2,441,745.68 ?2,327,329.00 ?2,216,332.26 ?2,108,639.90
?2,559,702.53
销售量/套