中投证券-140126-传媒行业：周报

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证券研究报告/行业周报
2014 年01 月26 日


传媒
署名人：冷星星
S0960511030017
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lengxingxing@http://wendang.chazidian.com










评级调整： 维持


基本资料
上市公司家数 43
总市值（亿元） 6485
占A 股比例（%） 2.40%
平均市盈率（倍） 51.03


行业表现
（%） 1M 3M 6M
传媒 18.70

8.65% 27.59

上证综合指数 -1.84

-5.08

1.04%





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传媒 看好
中投证券传媒行业周报（01/20-01/26）


投资要点：
 本周传媒板块好于大盘。从全球情况来看，中投传媒板块上涨10.20%，标准普尔
500 媒体行业指数下跌0.29%，伦敦富时媒体行业指数下跌2.09%。A 股方面，沪
深300 指数上涨3.08%，相较之下，传媒板块表现好于大盘。
 个股表现：40 只上涨、3 只持平。其中涨幅前三名是：粤传媒（54.02%）；天舟文
化（25.99%）；大地传媒（23.48%）。
 投资建议：本周我们看平传媒行情。我们认为，近期传媒较好的表现主要是由互联
网彩票、292 文修改令将出台等带来的主题行情，可持续性不强。由于目前中投传
媒整体估值约为45 倍PE，相较大盘估值倍率为4 倍左右，处于较高水平，而且，
我们判断，多数传媒公司一季度业绩将较为平淡。因此，短期在没有新的并购和主
题亮点出现的情况下，我们看平传媒行情。中长期维持2014 年策略观点，看好传
媒行情，建议沿三条主线择股，掘金成长、把握主题、关注事件，强烈推荐奥飞动
漫、华谊兄弟、凤凰传媒；推荐华录百纳、蓝色光标、华策影视、光线传媒。
 重要资讯：电广传媒2014 年第一次临时股东大会决议公告；粤传媒股票交易异常
波动公告；天威视讯第六届董事会第二十二次会议决议公告；华谊兄弟关于电影《私
人订制》票房的公告；华谊兄弟第二届董事会第四十五次会议决议公告；同花顺
2013 年度业绩预告；中青宝关于重大资产重组进展公告；蓝色光标第二届董事会
第四十四次会议决议公告；蓝色光标关于2013 年度利润分配预案的预披露公告；
华谊嘉信重大资产重组进展公告；华谊嘉信 2013 年年度业绩预告；乐视网 2013
年年度业绩预告；乐视网关于控股股东股票质押式回购交易的公告；乐视网关于相
关事项的说明以及一般风险提示性公告；华策影视公司章程（2014 年1 月）；华策
影视第二届董事会第二十次会议决议公告；歌华有线关于签署战略合作协议的公
告；中文传媒2013 年度业绩预增公告；时代出版关于股东权益变动的提示性公告；
东方明珠关于对外投资的提示性公告；博瑞传播关于在自贸区投资设立全资子公司
的公告；皖新传媒关于公司及下属子公司获得中央及安徽省文化产业各类补助资金
的提示性公告；皖新传媒2013 年度业绩快报；华录百纳关于重大资产重组进展的
公告；华录百纳2013 年度业绩预告；吉视传媒委托贷款进展公告；三六五网关于
媒体报道的澄清说明公告；三六五网复牌公告。
 下周提示。股东大会时间提示：中文传媒、省广股份（01.27）。
 电影专题。上周总票房4.5 亿元（33%），观影人数1333 万（38%）；夺冠影片为《神
偷奶爸2》。下周新片观影个人推荐：《极地大冒险2》、《西游记之大闹天宫》、《前
任攻略》。
风险提示：政策管制风险；电影票房不及预期风险；并购进展速度低于预期风险。


股票代码 股票名称 11EPS 12EPS 13EPS 14EPS 11PE 12PE 13PE 14PE 投资评级
002292 奥飞动漫 0.22 0.30 0.43 0.61 184.41 135.23 94.35 66.51
强烈推荐
601928 凤凰传媒 0.29 0.41 0.42 0.50 36.24 25.63 25.02 21.02
强烈推荐
300027 华谊兄弟 0.34 0.40 1.00 0.87 90.21 76.68 30.67 35.25
强烈推荐
300291 华录百纳 0.64 0.89 1.22 1.60 54.67 39.31 28.68 21.87
推荐
300133 华策影视 0.27 0.3 7 0.48 0.62 148.52 108.38 83.54 64.68
推荐
300058 蓝色光标 0.31 0.62 0.78 1.00 209.00 104.50 83.06 64.79
推荐
300251 光线传媒 0.33 0.58 0.69 0.87 143.85 81.84 68.80 54.56 推荐
资料来源：中投证券研究所
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