对我国港口集团资本运营的思考
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对我国港口集团资本运营的思考
Money China 财经界
对我国港口集团资本运营的思考
青岛港国际股份有限公司港运分公司 郑宝萍
摘要:资本运营对于我国港口集团迅速扩大产业规模、提高经济效
益、提升整体竞争力具有关键性的作用。大部分港口企业已明确提出
了资本运营的规划,并进行了一系列资本运营活动,在受益于此的同
时,也显示出了一些问题。本文在对近年来我国港口集团资本运营实
践活动做出调查的基础上,重点归纳了上海港港口集团的实践活动,针
对我国港口集团的资本运营,分析归纳了我国港口集团资本运营的特
点、经验与问题,并且提出了建议,希望为我国港口集团资本运营活动
提供借鉴。
关键词:资本运营 港口集团 实践经验
一、集团资本运营相关理论
资本运营也称作资本运作,近些年来我国学术界和实务界对资本
运营的探讨非常激烈,但是目前为止还未对资本运营的概念达成统一
的共识。本文中选取学术界比较有代表性的学者观点来定义资本运
营。资本运营为通过对资本的使用价值的运营,在对资本进行最有效
使用的基础上,包括直接对资本的消耗,以及利用资本的各种形态的变
化进行各类活动的总和,企业各种为实现资本利益最大化而展开的资
本运用的活动。资本运营的一般模式主要为资本扩张、资本收缩以及
股权变更等。
港口物流是我国企业的改革先驱者之一,企业集团资本运营的不
但包含企业资本运营的对象还包含着资本运营的整个过程。首先,筹
集资本无疑是企业最关心的也是难度最大方面,国内外大中型的港口
物流企业普遍采用的融资方式主要有以下几种:中央和地方的财政投
资、资本市场融资、金融机构融资、中外合资等。其次,在资本决策与投
入方面,港口物流企业的两个重要投资方向分别为实业投资和金融商
品投资。为了达到协调港口货物流通的目的,投资的重点倾向于保障
港口生产的港口企业建设过程。
二、我国知名港口资本运营实践
本文以较早进行资本运营实践的上港集团作为重点研究对象,进
行我国港口集团运营实践的分析。
上海国际港务(集团)股份有限公司,上港集团于2000 年上市,紧
邻国际航道主干线,目前是我国最大的港口股份制企业,上海港以长江
三角洲和长江流域为主要经济腹地。上港集团上市后围绕集装箱装卸
业务展开了系列资本资源优化运作并取得了明显的成果。(见表1)
三、对港口集团企业资本运营实践的思考
上港集团快速扩张发展,离不开集团公司有效率的资本运营,通过
观察他们近年来的资本运营实践,我们可以初步总结出我国知名港口
资本运营的一些特点以及成功的经验:
第一,港口企业开始利用证券市场融资,截止到2014年,共有14
家港口企业实现了部分或整体上市,其中,包括青岛港。港口企业对
资本市场的把握能力和对市场化手段的运用能力进一步增强,融资
手段出现专业化、多样化的趋势,如秦皇岛港、连云港港、烟台港、
青岛港等都曾经发行短期融资券,大连港发行企业债,上海港发
行中期票据。港口集团公司通过合并、吸收、重组、参股等方式优化了
集团资产,促进了集团公司全部资产上市的实现。第二,通过资本运
营,充足了港口企业的资本实力,港口企业的经营规模迅速扩大,经营
范围更广,并且逐渐涉足到高成长性的货类,同时,也扩充了优势货种
的码头和泊位的规模,基础设施建设也更加完善,进而提升了公司的市
(下转第174页)
投资理财
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