广证恒生-顶级策略：调整之势初显

上传者：陈齐汉
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上传时间：2015-05-08
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广证恒生-顶级策略：调整之势初显

在敬请参阅最后一页重要声明证券研究报告
《市场策略》仅供参考，不构成买卖依据，据此入市，风险自负。

证券研究报告
策略研究

近期策略：市场大盘权重股出现明显调整，谨慎5 月市场波动或将加大
稳健型：中期关注－燕京啤酒（000729）（仅供参考，请注意市场风险）
关注理由：公司利用地区优势持续提升产品结构，提升易拉罐占比，推广纯生和中
高档啤酒。测算北京燕京和广西漓泉去年净利润增速均达15%左右，区域市场优势
巩固。年报提出将在北京国资委旗下第一家上市公司实施股权激励后第二年对惠泉
啤酒实施股权激励，同时在2017 年6 月30 日前提出公司股权激励预案，谨慎推荐。
进取型：中期关注－海正药业（600267）（仅供参考，请注意市场风险）
关注理由：公司下属海正辉瑞合资公司是其短期和中长期发展最大看点，合资公司
在去年行业严峻情况下仍然进展顺利。预计去年实现销售额中约 60%来自辉瑞产
品贡献，40%来自海正产品贡献。目前正处在转型的中长期底部，去年基本面稳中
提升，预计今年将迎来经营拐点，动态估值有望逐步降低，谨慎推荐。
激进型：短期关注－恒瑞医药(600276)（仅供参考，请注意市场风险）
关注理由：公司是国内研发龙头企业，布局创新药多年，仿制药业务已进新一轮产
品获批期，非布司他,卡培他滨已经获批,帕洛诺司琼有望即将获批，右氯胺酮、塞
来昔布、卡泊芬净等有望年内获批。未来每年将获批1-2 个产品，有望推动业绩增
长和提升估值水平。另设立日本恒瑞使国际化战略取得历史突破，谨慎推荐。
短期回避：江淮动力(000816)（仅供参考，请注意市场风险）
公司控股股东减持公司无限售流通股7094.01 万股，占公司总股本的5%，暂谨慎。

 重点推荐中期股票池
(2015 年5 月股票池精选品种跟踪)
股票名称证券代码跟踪理由
保利地产 600048 估值偏低
复星医药 600196 产业完整
千红制药 002550 肝素反弹
恒瑞医药 600276 关注新药
合肥百货 000417 估值偏低
格力电器 000651 增长稳定
海正药业 600267 转型加快
浙江龙盛 600352 产业延伸
广日股份 600894 业绩稳增
大商股份 600694 估值偏低

特别风险提示

注：以当天收市价为准
 两个月内推荐情况跟踪
 一周策略推荐建议回顾（策略回顾上周同期推荐的投资建议）
股票名称代码关注理由
代码公司名称当前策略建议上周策略建议建议原因宁波韵升 600366 受益新能源
000651 格力电器谨慎推荐谨慎推荐业绩稳增，加快转型香江控股 600162 模式独特
600352 浙江龙盛谨慎推荐谨慎推荐外部并购，估值偏低复星医药 600196 产业链完整
601117 中国化学谨慎推荐谨慎推荐短期受获利回吐影响暂观望恒瑞医药 600276 创新发力
投资评级分四级：强烈推荐，谨慎推荐，中性，回避。华鲁恒升 600426 景气回升
上市公司动态跟踪：上海莱士（002252）
跟踪理由：公司财务状况良好，年报资产负债率8.1%低于行业平均水平，流动资
产充沛，可利用财务杠杆提升资产盈利水平。大力推动外延并购，现已成为国内
浆站数量及年采浆能力第一企业，未来确立五年内进入世界级血液制品企业的战
略目标。考虑加强血站建设的内生性增长能力及产品未来提价空间，谨慎推荐。
投资策略：
周二上证指数、深证成指及沪深 300 指数皆大跌约 4%，但沪深两市成交额仅达到
1.36 万亿元。其中“一带一路”、电力、地产、基建等板块及低市净率大盘股成为市
场主要杀跌主力，预计或是前期获利较大资金回吐所致。自2009 年以来，历次单日
跌幅超过4%以上有15 次，其中有11 次下跌后次日出现反弹，但普遍反弹较弱。本
次下跌市场有较多利空传闻，但预计主要是市场趋势或将由上涨转向震荡所致。市
场今年经过一轮大涨后，目前成交额已面临瓶颈压力，创业板等在天量及指数新高
下估计难创奇迹。5 月15 日中证500 期指将迎来第一个结算日，这对成长股是一个
考验，叠加本次大盘股调整，预计市场波动将有所加大，建议保持谨慎和轻仓。

分析师
张广文
执业证书编号：A1310512070004
电话：020－88836127
邮箱：zhanggw@http://wendang.chazidian.com

顶级策略（2015.5.6 第2253 期）：调整之势初显

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