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证券投资心理和行为分析

上传者:何锫
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上传时间:2015-05-09
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证券投资心理和行为分析



证券投资心理和行为分析 徐晓鹰/著
第一部分 证券投资过程的基本心理分析
第一章 证券投资的起步心理
1.在证券市场中,不论投资者有多少资金,也不论你是投资还是投机,最大的敌人就是
投资者自己。
2.投资于证券市场的投资者要记住沃伦·巴菲特特为他获得成功的两大法则:第一条是
“永不亏损”,第二条是“永远牢记第一条法则”。当没钱赚时,当需要我们赔钱时,就远离
市场。在证券交易市场中,只要你自己不想赔,就不会有人让你赔。
3.证券投资市场是如此变幻莫测,但市场总是会有一个相对固定的位置,这样才能有效
地利用市场的相对稳定性,美国证券投资心理学家给我们提供了两条心理法则,掌握了这两
条法则,我们就有可能在市场中获得相对的主动性。这两条法则是:
第一条,盈余不可知法则。其含义:从投资心理来说,市场普遍看好的股票总是会有
比较高的预期,这些股票就会成为市场上的热门股,通常本益比(市盈率)就会比较高;而
市场不看好的股票,对它的语气就会比较低,也就成了冷门股,冷门股不受市场青睐,追捧
的人较少,股价低迷,其本益比(市盈率)就比较低。
排除市场上的其他因素,如果仅从股市投资者的心理来看,高本益比的股票,在其业
绩报告出笼之后,其实际赢利水平只是略高于投资者的预期,这是股价就很难继续往上涨。
如果实际盈余与投资者的预测相同,甚至低于预测水平,股价就会跌下来,因为这时市场会
让投资者感到极度的失望。
相反,低本益比的股票,如果实际盈余与原来预估相同,甚至是高于预估,股价涨幅
一般会高于大盘,因为市场的心理预期没有这么高,结果是喜出望外,大家就会竞相争购,
股价也就上去了;如果实际盈余低于预估,股价也很难再往下跌,因为市场的心理已经预期
它的收益不佳,股价一直在低位徘徊,已经是跌无可跌了。
这条法则能够让你受益匪浅。它鼓励你在开始投资时要尽可能买进冷门股,因为它的
本益比低,一旦它们开始上涨,你就能赚得比较多,万一下跌,你也不会遭受太大的损失,
这样就能有效地提高投资的安全性。因此,这是一条理性投资的原则。
第二条,重大新闻法则。就是把握消息面,重大新闻发布时,市场总是会出现强烈的
反应;若是好消息,股价就会上涨,若是坏消息,股市必定下跌,而且市场对坏消息的反应
总比好消息的反应要来得更为强烈。美国财务分析师维克多·尼德荷夫研究发现:越是重要
的消息,市场的波动就越大;还发现,坏消息发布后的数日内股价总会有一次反弹,好消息
发布后的数日内股价肯定会下跌。按我们的术语来说,就叫做利好出尽是利空,相反,则是
利空出尽是利好。不管是利好或是利空,作为投资者,一定要搞清楚是短期的还是长期的。
若是短期利空,可以按兵不动,若是长期利空,则需及时止损,迅速从市场中上撤出资金。
否则,在长期利空的影响下,市场阴跌不止,就会使投资者蒙受巨大损失。相反,若是短期
利好,投资者应该马上做出反应,快进快出,若是长期利好,则可在买入之后,长期持有,< br /> 直接打到自己的预期获利目标才抛出,这样就能使自己得到较为丰厚的回报。
4.案例:杨百万认为银行利率利率下调,国库券将贬值,应该卖出国库券;然后银行利
率下调,势必引起股价上涨。
在《炒股大王秘籍》一书中,杨百万提醒投资者时刻牢记“入市八要”:
(1)要规避风险,有风险时,宁可不赚,也要保住本钱;(2)切忌莽撞赌博,量力而行;
(3)在购买股票前,要克制公司的资产,资本值和每股税后利润;(4)以投资者的眼光购
买股票,用投机者的技巧保障自身利润;(5)要做好风险管理,定好止损点;(6)要关心、

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