贵人鸟:净利润下滑拟切入体育产业提升业绩

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翻新时间：2023-02-01

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贵人鸟:净利润下滑拟切入体育产业提升业绩

通过转型改善业绩，是近年来服装类上市公司的普遍做法，这其中也包括贵人鸟股份有限公司（以下简称“贵人鸟”）。

公司主营运动服、运动鞋的生产销售，其主营品牌“贵人鸟”在业内享有一定知名度。但受到服装行业低迷、门店销售不佳等因素的影响，连续两年净利润同比出现下滑。

为了提升盈利能力，2015年，公司开始大力切入体育产业，引起了投资者与机构的广泛关注。其中包括：建立体育产业基金、推广校园赛事等多项计划。

那么，公司近年来业绩不佳的原因是什么？大力切入体育产业又能否改善公司业绩呢？为了帮助投资者更好地了解公司的经营情况与投资理念，《投资者报》记者于近期向公司发出采访提纲并致电相关负责人。但截至发稿前，公司并未能就上述问题做出合理解释。

由于未得到公司就相关问题的解释，记者只能通过企业年报等公开资料寻找以上问题的答案。

净利润连续两年亏损

近年来，服装行业业绩不佳，盈利能力下降是业内的普遍共识，而贵人鸟也在经历着这种困境。

贵人鸟在2014年年报中表示，由于所处行业发展阶段不同，调整时间相对行业略晚，受渠道调整、经销商去存库等因素的影响业绩出现一定程度的下滑。

针对销售下滑、部分门店经营不佳的情况，公司计划在2015年做何改善？贵人鸟的答案是继续调整门店数量。

但到了2014年，361度、匹克等企业净利润增速出现了止跌回升的迹象，净利润同比出现了一定幅度的上升。贵人鸟一季报也显示，公司实现净利润0.8亿元，同比增长0.6%，业绩开始出现止跌迹象，但距离实现净利润增长还有较大差距。

加速切入体育产业

除了改善自身业务，许多服装企业也开始通过并购、转型的方式拓展新的利润空间。

例如，百圆裤业通过收购进军电商领域，连名字都改成了跨境通;卡奴迪路则通过收购意大利品牌进军奢饰品销售领域;贵人鸟则在体育产业领域频频发力。

公司大力发展体育产业能否改善其业绩？方正证券体育产业系列专题研报指出，体育竞赛表演业是下一座金矿，大众体育健身领域，未来或诞生千亿元规模的企业，中国大众健身消费市场未来将是一个万亿元规模的市场。

但值得投资者注意的是，虽然近期机构普遍对贵人鸟给出了“推荐”、“买入”等评级，但对其未来两年的业绩预测却比较谨慎。《投资者报》记者对申万服装家纺行业未来两年净利润增速预测值进行统计发现，42家公司未来复合增长率的均值为49.4%，而贵人鸟的预期复合增长率仅为14.6%。

截至7月23日，公司滚动市盈率为86倍，而机构对其未来两年增长率预期仅为15%左右，是否能支撑如此高的市盈率，需要投资者认真考量。

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