央行再降息货币政策步入降息降准周期

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翻新时间：2023-02-25

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央行再降息货币政策步入降息降准周期

央行称，此次利率调整的重点就是要继续发挥好基准利率的引导作用，进一步巩固社会融资成本下行的成果，为经济结构调整和转型升级营造中性适度的货币金融环境。分析人士指出，在经济下行压力较大、通缩风险加剧的宏观背景下，“松紧适度”的货币政策将更偏松，货币政策将进入降息降准的通道。而为了更好地拉动经济增长，货币政策之外，财政政策也应更为积极。

通缩风险打开降息空间

更多降息降准可期

在展望未来的政策时，央行负责人称，此次利率调整的重点仍是保持实际利率水平适应经济增长、物价、就业等基本面变动趋势，并不代表稳健的货币政策取向发生变化。

央行也重申，下一步，将继续按照党中央、国务院的战略部署，坚持稳中求进工作总基调和宏观政策要稳、微观政策要活的总体思路，更加主动地适应经济发展新常态，把转方式调结构放在更加重要的位置，保持政策的连续性和稳定性，继续实施稳健的货币政策，更加注重松紧适度，综合运用多种货币政策工具，适时适度预调微调，为经济结构调整和转型升级营造中性适度的货币金融环境，促进经济科学发展、可持续发展。

更多降准也可期。报告称，降息依然不够，仍需要更为坚决的降准来对冲贬值带来的资金外流，同时主动引导货币市场利率下行并带动整体利率下降。毕竟存款利率并没有明显的下降，而如果货币市场利率也没有明显的下降，银行在资金成本没有下降的情况下，不可能主动降低资产的收益率要求，而且资金外流也导致外汇占款减少，银行增长放缓，所谓的降息只是望梅止渴。

宽货币需宽财政配合

去年至今，不管是定向降准、PSL（抵押补充贷款）、MLF（中期借贷便利）等结构性货币政策，还是全面降息、全面降准这样的全面放松，货币政策在稳增长和调结构方面一直持续发力。不过，业内人士表示，宏观调控要依托两条腿，在货币政策这条腿之外，财政政策也要发挥更大的作用。尤其是一些结构性的问题，财政政策将更为切实有效。