市场短期依旧偏向成长与题材

上传者：网友
|

翻新时间：2022-10-25

收藏到账号

全屏

市场短期依旧偏向成长与题材

5月13日，统计局公布4月份宏观以及货币数据。通过分析数据我们认为，目前需求坍塌，保增长紧靠目前货币数量放松显然不够，货币政策价格与数量的放松将继续。权益市场牛市格局不变，短期来看依旧偏向成长与题材。

4月份固定资产投资需求全面坍塌

市场更偏向主题投资与政策刺激

部分投资者依旧在争论大小股票的优劣之分。我们认为在纯资金驱动背景下，传统美林时钟的行业轮动已经失效，市场更偏向于主题投资与行业政策刺激，大小票本身并没有鲜明的优劣，都是资金追逐的对象，在此逻辑之上，很显然具有想象空间与李克强总理国务院会议支持的新兴行业企业受到追捧的可能性更大。

短期关注成长与题材

我们认为，市场大小结构性转换反应的是资金流入的环比速度的体现与投资者流动性偏好的体现，尤其到了牛市的后半段。在目前监管层限制资金进场速度的背景下，成长股的行情类似于5.30之后的蓝筹，机构的偏好与被动配置导致创业板指数表现好于多数的创业板股票。

与此同时，到了牛市下半场，越来越多的投资者对投资标的流动性的要求提升高，慢慢偏向于流动性的蓝筹。但从目前来看，4月份宏观经济需求超预期的回落迫使资金短期撤离低估值的防守型蓝筹而偏向于成长、题材与保增长刺激政策倚重的领域，诸如新能源与基础设施建设，诸如城市管网建设等，而偏向于整体蓝筹的仓位配置可能仍需等待。