基金持有者配置动向分析

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翻新时间：2023-01-02

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基金持有者配置动向分析

1 基金持有者主体分析

数据显示，个人投资者一直是基金的主要持有人，因此对基金公司来说，在主流产品设计中不应过于追逐短期热点、加杠杆和集中投资，在创新型产品的发行过程中也应更充分地向投资者揭示风险。

过去几年，基金公司在发行困难的背景下，开始迎合短期市场热点、加杠杆、追求集中主题投资。这类产品数量的增加有悖于公募基金分散投资、风险管理、长期投资的初衷，变相增加了个人投资者不必要的风险。因此，基金公司应该加强持续性的投资者教育，将专业的工具性产品更多提供给机构投资者，为个人投资者提供更多专注于提升专业投资能力、分散风险的基金。

2 基金持有者偏好分析

2.1 权益类

2.2 固定收益类

2.3 基金持有者偏好小结

2.3.1 机构投资者青睐基础工具型基金产品

综上，指数基金、债券基金和货币基金是机构投资者持有比例较高的产品，体现机构对基础工具型基金产品的青睐。尤其在权益类投资中，股票、混合基金总规模远大于指数基金，而机构投资者持有的指数型股票基金规模却高于股票、混合型基金。可见，深挖基础工具型基金产品将更有利于提升机构投资者对基金的配置比例。

2.3.2 低风险个人投资需求具有广阔市场

目前债券基金中个人投资者占比、持有规模均相对不高。在个人投资者通过货币基金进入基金市场后，债券基金作为风险等级较货币基金高、比权益类投资低的产品，将有可能成为要求更高收益的投资者的首要选择。

3 投资者配置变动解构

3.1 权益类基金

3.2 债券类基金

3.3 货币类基金

这或显示出2014年以来，机构和个人均有大量的稳定低风险偏好资金转入基金市场。个人投资者方面，余额宝等互联网金融产品的大量涌现，引发银行存款搬家行为，带来大量低风险偏好资金进入货币基金。机构投资者方面则可能是如今大量流动性资金寻求相对安全性资产的大环境的一个缩影。

从近3年大行情转折中基金持有人的选择及其效果可以看到：高风险投资中，个人投资者原则上是托付于基金的主动管理能力，对主动管理类基金较为青睐。然而在实际行情变化中，个人投资者却较容易受市场情绪影响，积极主动地进行择时操作。从效果来看，这样的择时操作不仅反应滞后，而且长期来看不利于获取较高的投资收益。从整体上来看，机构投资者经常能较好地把握市场的趋势变化，对优质基金的配置也相对稳定，体现了较强的专业投研能力。参考机构的投研能力，个人投资者应更加信赖基金的专业管理能力，长期持有将获益更多。

此外，值得欣喜的是，在互联网金融的推动下，更多个人投资者通过以宝类产品为代表的低风险的货币基金进入到基金市场，或将成为未来基金市场较低风险品类发展的新基础。个人投资者的理财需求也有较大的挖掘空间。

4 机构投资者持有动向

分析得出，机构投资者在对市场的把控和配置上显示出了较强的专业投资能力。因此，受机构投资者青睐的基金公司和产品信息，对个人投资者选择及配置基金具有一定参考意义。

4.1 机构投资者青睐的基金公司

4.2 机构投资者青睐的股票型基金

获得机构投资者较高认可的股票型基金，通常能够连续数年在机构投资者的持有比例中保持较高水平，这个结果或许表明了机构投资者对所看好基金的长期持有态度。