南方基金史博:市场短期大跌可能性小十三五主题投资机会多

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翻新时间：2015-12-28

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南方基金史博:市场短期大跌可能性小十三五主题投资机会多

在经历了上周五的大跌之后，本周市场迎来反弹。虽然雨过天晴，但是投资者仍然担心股灾再次重演。对此，南方基金权益投资总监史博认为，在前期大幅下跌释放风险后，市场整体估值已基本合理。货币政策相对宽松，利率大幅下跌，稳增长政策预期出台，经济基本面将有所改善。同时，杠杆资金撤离已经告一段落，投资者普遍谨慎，仓位较低。综合看，市场再次出现大幅下跌的风险较小。

他同时认为，十三五规划孕育着诸多投资机会，也将为投资者创造较高的收益。产业升级的机器人、工业制造4.0、新能源汽车，受益服务业占比提升的医疗、养老、互联网+，改善民生的环保新加强领域，如VOC、土壤治理等都是不错的投资方向。

短期大跌可能性小

对于近期IPO重启，史博认为，“是中国资本市场的一件好事，说明市场逐步恢复正常。”他表示，一个正常的资本市场需要IPO，牛市中也不可能没有IPO。新公司上市相当于新鲜血液再次注入到这个市场，为市场增添活力。尤其是一些新兴产业公司的直接上市，更有力于资本的有效配置。通过市值配售方式恢复IPO，有利于二级市场投资者，从配售的新股中获取收益是对二级市场投资者的一种补贴。

近期市场波动较大，如上周五出现大跌，而在本周一又有深V反弹。对此史博认为，短期市场再次出现大幅下跌的风险较小。但是，他也提醒投资者，A股市场的主要风险因素在于企业盈利能力没有明显改善。这样的背景下，股市上涨主要靠估值的提升，估值的提升又依赖于投资者情绪转好。而我们知道，投资者情绪变化是多变的，而且容易反复。

十三五规划将创造更多机会

面对十三五规划可能带来的机会和变化，史博认为，按历史规律，十三五规划启动之年，新进入规划的板块也将得到市场的关注。

在他看来，支撑前期高速增长的人口红利和WTO红利，近年来有所衰竭，劳动适龄人口数量已连降三年，出口竞争力和增速也明显下降，导致经济增长下行压力不小。十八届三中全会的全面改革纲要有助于释放新的改革红利，大众创业、万众创新有助于培育新的增长点，但落实到具体行业中，依然需要更细致的计划。

史博认为，十三五规划将创造更多的收益机会，股票价格反映的是未来的市场空间、盈利和现金流，而规划明确了相关产业的发展路径，其股价就会提前受益反映出来。诸如产业升级的机器人、工业制造4.0、新能源汽车，受益服务业占比提升的医疗、养老、互联网+，改善民生的环保新加强领域，如VOC、土壤治理等都是不错的方向。

史博表示，主题投资贵在弹性和新颖，弹性决定了想象力空间和投资者追涨的热情，新颖决定了获利盘不多，参与者追涨顾虑较少。十三五规划更加契合主题投资的标准，风险收益性价比较高。因此，十三五规划持续性更好一点，可以挖掘的标的更多一些，市场研究不充分、信息不完备的时候才是主题投资最性感的阶段，也是专业投资者发挥研究优势、展现风控能力的最佳场所。