信息不对称与中国中小企业融资(1)

一、信息不对称理论及相关内容简述

信息不对称是指交易双方的一方拥有相关的信息而另一方没有，或一方比另一方拥有更多的相关信息，从而对信息劣势者的决策造成不利影响。由于信息不对称，就可能产生逆向选择和道德风险。

逆向选择，通常发生在交易之前，是指那些最可能造成不利结果即导致信贷风险的借款行为。也就是因为信息的不对称，加上这些贷款人非常积极主动，而且更愿意支付较高的代价，造成市场资源配置扭曲的现象。逆向选择使银行紧缩或不发放贷款，从而使风险小或无风险的借款者也得不到贷款。道德风险，则是在交易发生之后，由于信息不对称所带来的问题。这里所说的道德风险，是指借款者可能在得到贷款以后不按向贷款者承诺(合同约定)的要求和条件使用贷款而带来的风险。极端的例子比如，将本来用作周转的流动资金贷款，转而投入股市去炒股。道德风险和逆向选择一样，有可能使银行不愿意或不敢发放贷款。

这种信息不对称以及由此导致的“逆向选择”和“道德风险”效应，会影响到金融市场机制的正常运行及其结果，影响到金融市场的均衡状态和效率。深圳去年共有1600多亿的银行存款没能贷出，如此多的资金没贷出并不是银行不想放贷，而是由于信．息不对称出现的“借贷”现象，受伤害最深的是中小企业。

二、我国中小企业存在的融资难问题

当前，中小企业已经成为我国国民经济中的重要组成部分，成为推动我国经济发展的重要力量。大力发展中小企业对于扩大就业，加快生产力发展，解决区域经济发展不平衡问题，确保国民经济持续稳定增长具有十分重要的现实意义。然而，中小企业所获得的金融资源与其在国民经济和社会发展中的地位作用却是极不相称的。

1、获得信贷支持少

2、直接融资渠道窄

由于证券市场门槛高，创业投资体制不健全，公司债发行的准入障碍，中小企业难以通过资本市场公开筹集资金。据中国人民银行2003年8月的调查显示，我国中小企业融资供应的98．7％来自银行贷款，即直接融资仅占1．3％。

3、自有资金缺乏

我国非公有制企业从无到有、从小到大、从弱到强，企业发展主要依靠自身积累、但自身积累不足与其对外部融资带来的消极因素极大地制约了企业的快速发展和做强做大。

引发中小企业融资难的重要成因之一是信息不对称。

三、信息不对称引起中小企业融资难成因分析

1、银行偏好规模比较大的企业

金融体系的特征是以金融机构作为中介，通过信用将资金提供者和资金需求者联结在一起，然而，金融机构的介入以及信用的作用，使金融行为在时间上和空间上出现了分离。为此，银行常常依据“真实票据理论”来防范信贷风险。“真实票据理论”可以追溯到18世纪英国经济学家亚当·斯密的《国富论》。真实票据理论强调贷款必须具有可偿性。判断借款入是否具有偿还能力，则主要依据对其信贷历史的考察。中小企业和国有大型企业、股份制大型企业相比，规模小、创业时间短、缺乏历史信用记录。由于信息不对称，国有商业银行必然觉得给中小企业借款的风险极大。

银行不愿意给中小企业贷款的另一个原因是认为没钱可赚。尤其是国有商业银行机构庞大，冗员甚多，本身运行成本就高，再加上审贷程序复杂，使得他们几乎不愿意来经办小额贷款。所以国有银行偏爱把眼睛盯在那些大客户身上。

2、担保方式制约了融资

由于信息不对称，不少银行对中小企业的信用持有怀疑，由此引起银行放贷首先考虑到的就是担保方式问题，并且特别强调是抵质押方式，而中小民营企业一般没有太多的房产来做抵押。因此缺乏信息的银行一方实行了严格的信贷配给。

《经济观察报》有篇报道说，“巨大的不良贷款风险让各家国有商业银行在发放贷款时如履薄冰。当前，资金安全是银行放贷时考虑的第一要素。所以银行在给中小企业贷款时都把担保贷款作为了主打”。因此，明知道中小企业缺少担保手段，还偏偏要强调担保贷款，中小企业贷款难的问题就象走进了迷宫，转了一圈，又回到了出发点。

3、客户经理的营销作用未真正发挥

随着各行体制改革的深入，银行已开始实行客户经理制。但这种客户经理制由于基础的薄弱，还显得较为稚嫩。许多地区的客户经理仍然没有转变观念，对自己的职责认识不清，坐等业务上门，主动性远远不够。甚至客户经理对银行的各种业务品种都没有完全了解，更谈不上发挥信息中介的作用。

另外，现有的业务营销基本上是以完成上级行下达的任务为主，这样的营销无疑会造成很大的片面性，对我们长期稳定客户资源非常不利，只能是一种短视的行为。

4、银企双赢的观点未被企业真正接受

不论是银行向企业提供金融服务，还是企业向银行寻求业务帮助，对双方而言都不应是仅仅被认为是单方面的行为。好的企业，把使用银行提供金融产品当成是一种施舍；差一点的企业又把银行当成是财神供着。这种不正常的心态导致银企合作时受到过多的人为因素阻碍。其实银行和企业应该处于一个平等的地位，才方便双方的沟通、信息的交换。

四、化解信息不对称的对策和途径

解决中小企业贷款存在的问题，需要企业、银行、政府三方面共同配合。以下就化解信息不对称问题提出一些相关对策。

1、中小型企业应加强内部管理

中小企业自身应致力于提高内部管理水平，逐步完善中小企业的公司治理结构。中小企业要正视自身存在着人才缺乏、内部组织关系不稳定、劳动生产率低、规模经济效益差以及信誉度下降、财务资料不健全等问题。把主要精力放在练好内功上，如进行产权改革，建立规范的管理制度，树立现代营销理念，实施战略管理，大力开展技术创新，向上市公司信息披露靠拢等，从而加大企业的社会影响。当企业具有增长潜力和发展后劲、品牌知名度提高之时，银行自会主动为之服务。这也是近年来部分中小企业得到国有银行青睐的关键所在。 中小企业信贷风险控制研究

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