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对目前我国高速公路工程投资风险管控问题的全面剖析

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翻新时间:2013-12-17

对目前我国高速公路工程投资风险管控问题的全面剖析

对目前我国高速公路工程投资风险管控问题的全面剖析

一、高速公路项目投资内部风险分析

高速公路投资的内部风险主要是经营或操作失误所产生的风险,即经营风险。经营风险主要就指在项目整个运作过程中,由于管理不善或管理者素质引起的投资、进度失控以及质量问题。

由于自身管理的不到位,缺乏科学的决策体系和操作模式而出现的这类经营风险,会带来巨大的损失。内部管理的失误如果发生在建设期间,会出现质量事故、投资失控、不能按期完工等重大损失,这往往会带来额外的经济支出和人身伤害,同时也直接造成收费时间的推迟,影响收入。在项目的营运期间,混乱的日常管理和财务管理,会直接导致重大经营问题或安全事故,造成经济损失和预期收入目标的不能实现。

可见,经营风险造成的损失很大,但毕竟高速公路建设和经营管理工作已开展多年,管理经验和人才并不缺乏,只要足够重视、措施得当,能够有效地降低风险发生的可能性。

二、高速公路项目投资外部风险分析

根据高速公路投资的风险的特征,所面临的外部风险主要包括了政治风险、利率风险、通货膨胀风险、市场风险和自然风险。

1、政治风险。主要指政局和经济政策的变动、社会安定状况的变化给投资带来的风险。具体到高速公路的项目,由于投资项目的周期很长,且与国家政策紧密相关,必须要考虑政局稳定、政策连续和社会安定。

2、利率风险。利率会 随着国家货币政策和经济发展情况的不断变化而产生变化,利率的降低会增加投资的收益,利率的增加则会影响投资收益。对于本项目来说,由于项目周期长达近30 年,而且在进行投资分析时正处于利率相对较高的时期,利率波动带来的负面影响相对可控。

3、通货膨胀风险。通货膨胀导致投资项目的各类投入物的价格上涨从而提高造价,这主要是发生在项目的建设时期,由于在项目投资中已经充分计算了涨价预备费,除非出现特别巨大的经济动荡,否则投资预算中已经充分包括了涨价带来的负面影响。营运期间的通货膨胀则可以随着物价水平的上涨,而向物价管理部门要求调整收费费率来解决。

4、自然风险。高速公路在建设时和建成后均处于户外,且设施需使用多年,点多线长,完全暴露在复杂多变的自然环境中,各种自然灾害如火灾、水灾、地震、台风、海啸等都可能会给投资项目带来的风险,一旦发生则破坏力巨大,发生的概率也不能予以忽略。

三、项目投资风险的控制措施

针对高速公路投资的风险特点,组合使用前述的五种风险控制方法,对项目投资中存在的风险将分别采取有效措施,以实现控制风险,提高收益的目标。

1、经营风险的防范

对于经营风险,主要采取风险抑制措施,以控制项目在建设和营运期间的管理、决策等经营失误对投资的危害;投资人在建设期需要使用科学的项目管理方案、选择有经验的队伍、有效控制建设的进度和质量、利用政府资源保证土地征拆和社会协作等措施;在项目营运期间应该认真研究国内外既有项目的先进运作模式,抓好收费、养护和多种经营,组建有丰富经验和责任心的团队来负责项目的建设和运营,选择优秀的咨询机构协助决策。

2、政治风险的防范

在长时间的项目运作周期中,不可避免的会遇到一些经济政策的变动和社会状况的变化。对于产业政策、相关法律等政策风险的出现,投资人事先需要有一定的预估和准备,并可以使用政治风险保险和协议约定等方式予以抑制和转移。目前在投资协议中普遍使用的约定条款有,政府对项目的特许权的范围和权限、退出和可转让性的保证,约定的财务补贴或其他优惠的条件,特殊的优惠税收政策的批准等,这些事先明确的条款,均由政府作出承诺和书面确认。在发生如国家取消收费公路政策、特许经营权范围变化、拆迁安置政策调整、降低收费水平、改变收费方式等政策变动时,投资者可以得到相应的财务补贴、项目回购、利润补偿等保证措施。

3、利率风险的防范

整个项目周期中,利率会随着国家货币政策和经济发展情况的变化而发生多次变化,有必要通过调整还贷方案、控制贷款规模和长短期比例、选择固定利率等方法对利率风险进行控制;同时还可争取在有关协议中明确规定利率波动超过一定比例以后,由政府给予投资者一定的补贴。

4、通货膨胀风险的防范

建设期的通货膨胀风险,虽然已在项目投资中计入了足够的涨价预备费,但仍需要通过技术和经济手段,如材料替代、材料节约、缩短建设时间、合理安排采购周期等措施,控制通货膨胀的危害,同时也达到控制投资金额的目的。营运期间的通货膨胀则根据与政府间的协议,将收费费率与物价指数挂钩,在通货膨胀的波动超过一定范围时适当调整价格。

5、自然风险的防范

对于自然风险,主要还是要通过保险进行风险转移,制定全面而科学的保险方案,切实保证财产和人身的安全;少部分的也可在与其他第三方(如施工方、外包方)的合同中通过约定予以转移。

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