上海建设国际金融中心的约束条件分析(1)论文

论文论文关键词：金融中心 评估指标 比较分析 约束条件 论文摘 要： 建立成熟的国际金融中心对一个国家的发展至关重要。文章首先简述国际金融中 心指标评估方法，然后通过比较上海与北京在国际金融中心建设方面的现状，探讨上海竞争 成为国内金融中心的优劣势。

最后，文章总结了上海成为国际金融中心的约束条件。

一、前言 国际竞争的根本，在于对国际金融主导权的竞争，在于对全球资本的控制权、支配权的 争夺。拥有一个国际金融中心对一个大国的长远发展和金融安全至关重要。

上海作为我国发 展国际金融中心的首选目标，经过十多年的建设，其框架雏形已经基本形成。上海通过在过 去的十多年中的建设和发展，现在已经到了可以进入跨越性发展的时期，即中国金融中心、 亚太区国际金融中心和世界级金融中心的建设同步进行。

但是，上海同成熟的国际金融中心 相比仍然存在着很大的差距。我们可以用评估国际金融中心的指标对上海国际金融中心的发 展现状进行考量。

一个城市成为国内金融中心是其成为国际金融中心的前提，通过国内城市 在建设金融中心方面的优势和劣势的比较，可以找出上海在建设国际金融中心方面的不足之 处。另外，研究世界成熟国际金融中心的发展历程及其成因，比较上海国际金融中心与世界 成熟金融中心在各个方面的差距，将有助于找到影响上海成为国际金融中心的制约，从而制 定出应对措施，以更好地促进上海国际金融中心的建设。

二、金融中心的评估指标 一般来说，一个国家的金融中心是这个国家金融交易最密集的城市。然而，对于交易的 种类、交易的范围大小、金融机构的特点，人们并没有统一的看法。

但总的来说，判断一个 城市是否能称为金融中心，主要需要考察以下三个方面。 1．流动性。

流动性是金融中心信誉的保证，高流动性可以使金融中介以低成本迅速地 完成大量的大额定单，并且使价格的波动风险最小化。所以，资本是否具有较强的流动性也 决定了该国家是否能吸引大量的投资者。

一个城市经济的自由度和该城市中金融中介的成熟 程度决定了在城市中参与投资交易的资本的流动性。流动性对于投资者来说是至关重要的。

对资本流动的约束越少，资本流动的渠道越多，代表资本的金融工具就越能被人接受，资本 的变现能力就越强。决定资本流动性的因素包括个人的选择、意愿交换、竞争自由度、对个 人和财产的保护、信贷市场的管制和对外贸易的自由度等。

2．收益性。资本的收益性可以从降低成本以及提高收益率两方面来进行考量。

所以， 资本的规模和交易成本可以用来衡量资本的收益性。金融业是一个规模经济显著的行业，不 同的金融产品可以具有共同的成本。

另外，如果有大量的卖者在同一地点提供不同类型的服 务，那么买者的搜寻成本将会大大地降低。具体来说，反映金融中心交易规模的指标可以包 括：金融中心证券交易所股票市值、金融中心国内上市公司数量。

对于金融机构以及企业来 说，在他们的总成本中，决策成本是主要成本，因此，公司总部往往会设立在决策经营成本 最小的某个经济或金融中心。那么，包括外国银行的数量、外国金融机构的数量和跨国公司 总部的数量就可以成为衡量一座城市投资交易成本的指标。

3．安全性。资本的安全性同样为金融机构所高度关注。

资本的安全性主要体现在政府 政策的稳定程度和连续程度上。如果政府或监管当局指定的规则变化无常，金融机构将难以 制定和实施其长远发展规划。

所以，一个国家的法律结构与财务的安全、健全的货币制度、 国际竞争力和国家政治风险也常常为投资者所关注。

三、上海能否成为国内金融中心——上海与北京的比较 上海必须先成为中国的国内金融中心，然后才有可能成为国际金融中心。只 有上海金融市场成为全国的金融市场，全国重要中心城市的资金汇聚上海金融市场，并辐射 全国重要中心城市，上海金融市场才有可能成为国际金融市场或国际 金融中心。

因此，努力把上海建设成为国内金融中心是非常重要的前提条件。上海和北京一 直是建立国内金融中心的讨论焦点，上文已经提到了国内金融中心的评价指标。

如果再进 一步分析我国的情况，一个城市的金融竞争力主要表现在以下方面：该城市要能成为区域的 信贷转贷中心；该城市的金融市场应当是国内主要的筹资渠道，其证券交易规模在全国要有 一定的地位；城市中有一定数量的外资金融机构；能率先适应金融改革及创新； 拥有健 全金融法规体系。 如今，上海已经形成了包括银行间同业拆借市场、银行间债券市场、银行间外汇市场、 上海证券交易所、上海期货交易所和上海黄金交易所在内的多层次市场体系，并且是我国金 融机构的最大集聚地。

而北京作为我国的首都，则是中央机关的所在地。中国人民银行、中 国银监会、中国证监会、中国保监会的总部都在北京。

金融业是一个讲究高度规范性的行业 ，因此，首都北京具有其他地区不可比拟的优势。 总的来说，上海与北京相比，其优势在于具有一个比较完备的金融市场。

此外，由于较 高的市场自由度和宽松的环境，上海在吸引境内外金融机构以及对外开放方面也具有独特的 优势。然而，必须看到，上海在成为国内金融中心的漫长道路上还存在许多困难，例如，全 国各大金融机构的总部大都设在北京。

再例如，全国许多城市都非常重视金融市场的建设， 要处理好与这些城市在金融活动方面的关系也并非易事。

四、上海建设国际金融中心的约束条件 基于上文的讨论与分析，可以总结出以下四条制约上海成为国际金融中心的关键因素。 1．金融机构集聚度不够。

虽然上海是目前国内最大的外资金融机构聚集地，但是与成 熟的国际金融中心相比（如美国、英国、日本），上海的外国金融机构数和金融中介非银行 金融机构的数量与质量存在明显的不足。据统计，英国、美国、日本在1996 年时单离岸金 融中心商业银行数就分别达：493.472.219家，其中外国银行分别为347.328.92家，远 远高于在上海的外资金融机构的数量。

另外，质量上差距也较明显。在上海本地的金融咨询 机构中，目前还没有一家像麦肯锡、普华永道一样有国际影响的咨询服务机构，这种状况不 利于上海国际金融中心地位的确立。

2．交易规模和金融产品种类不足。上海目前虽然初步建立了相对完善的市场体系，但是 与成熟的金融市场相比较，交易的层次以及金融产品的种类仍显得单调，各金融市场间资金 缺少流动。

同时，金融产品的类型不多，国际化程度不够，缺乏避险交易工具。不过，近年 来，我国已经在着力于金融创新，开发新的交易品种。

比如，QDII、QFII以及股指期货。 3．金融监管环境的建设与金融监管机构间关系的协调。

传统意义上，主要应从三个角 度来考察金融监管环境，即监管广度、监管深度以及监管频度。然而，我们发现伦敦、纽约 在发展国际金融中心时，并不是一味地管制，而是采取了更先进的理念和价值取向。

比如， “服务优于管制”和“有所为，有所不为”。上海作为非监管总部所在地，既面临总部的监 管，又面临跨业的监管。

所以，我们面临的问题是如何协调好各种监管机构间的关系，使得 监管变得更合理、更有效率。 4．缺乏国际化人才。

目前上海人才国际化总体水平仍然较低，特别是缺少国际通用型 人才。一个城市要成为国际金融中心，就一定需要大量的既懂得国际惯例又熟悉国内法律的 高级经营管理和金融人才。

然而，上海金融行业中，高级人才与劳动人口的比例远远低于纽 约、伦敦、东京等发达国家的城市。 参考文献： 1. 张泽慧.国际金融中心指标评估方法及指标评价体系.社会科学研究，2005

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