限售股解禁下的股东减持行为研究

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翻新时间：2023-05-19

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限售股解禁下的股东减持行为研究

随着2005年9月4日中国证监会颁布《上市公司股权分置改革管理办法》，股权分置改革全面展开，并开始进入全流通时代。以下就是由小编为您提供的关于限售股解禁下的股东减持行为。

同时股权分置改革所产生的问题和矛盾也伴随着股市的大幅下跌而被市场各界所关注，尤其是限售股解禁所带来的大规模扩容被认为是市场运行的重要压力。限售股解禁后仅仅是拥有了流通权，形成了对市场的潜在供给，而真正对市场造成冲击的则是限售股解禁后的减持行为。因此，有必要对限售股解禁后的减持状况以及减持原因进行客观的分析。

一、相关理论综述

(一)股票内在价值理论

股票是一种代表现实资本的虚拟资本，可以被看作是一种代表企业内在价值的承诺机制，所以，对股票价格的传统理论主要是对其内在价值的解读。被誉为价值投资之父的Graham和Dodd(1934)对股票的内在价值理论进行了阐述。他们的观点是，股票的内在价值决定企业未来的盈利能力，股票价格会由于各种非理性因素的影响而偏离其内在价值，但股票价格的波动总会以其内在价值为中心。

(二)行为金融理论

二、重要股东二级市场减持与市场扩容