企业现金流量风险成因分析

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翻新时间：2013-12-17

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企业现金流量风险成因分析

[摘要]正确掌握现金流量风险的防范方法，对于及时发现风险苗头、实现风险事前控制非常必要。本文从风险的成因、如何辨别与防范三方面进行探讨。

[关键词]现金流量风险；成因；防范

现金流量风险是指在生产经营过程中，由于现金循环中存在的不确定因素而给企业带来的风险。企业现金循环要经历采购、生产、销售、分配等诸多环节，不论哪一环节出现问题，都会给企业带来风险。因此了解及识别现金流量风险成因，对防范风险至关重要。

一、企业现金流量风险产生的原因

(一)套用资金风险成因

套用资金风险是由于营运资金不足而引发的，它是企业面临的主要财务风险之一。营运资金作为维持企业日常经营所需的资金，与企业经营活动的现金循环有着密切的关系，如果营运资金不足，现金循环就无法顺利完成，从而影响企业正常的生产经营活动。一般情况下，企业营运资金不足的原因主要包括现金周转速度减慢、销售规模扩大、营运资金被占用等。企业现金周转速度减慢，那么企业对营运资金的需求量将增加。这时如果企业没有足够的现金储备或借款额度，就无法增加资金投入。企业原有的营运资金就会因现金周转速度减慢而无法满足企业日常生产经营活动的需要，营运资金将出现一定额度的缺口。当一个企业迅速扩张时。销售规模扩大可能会产生更多的盈利。但仍会面临营运资金不足的问题。因为它需要为不断扩大的业务筹集营运资金，如果一个企业以超过其财务资源允许的业务量进行经营，将可能会导致过度交易，从而造成企业营运资金不足。营运资金不足的另外一个重要的原因来自企业内部，企业并没有将营运资金用在日常的生产经营中，而是将其用于对外投资或购置固定资产、无形资产等长期资产。而对外投资或购置长期资产项目都不可能在短期内形成收益，使现金流八存在长期滞后的现象，从而造成企业营运资金不足。而营运资金的减少则要求企业的现金循环周期相应缩短，但缩短后的现金周转期无法保证可持续性，并很可能破坏企业营业效率，对企业经营最终产生不利影响。

(二)信用风险成因

信用风险是指由于企业赊销导致销售款不能及时收回而给企业带来的风险。信用风险是企业普遍存在的一种财务风险，对企业的危害比较大。如果企业到期不能及时收回销售款，一方面会使营运资金减少，影响企业的生产经营；另一方面会造成企业偿付负债能力下降，使企业没有足够的现金偿付应付供应商的货款或其他款项。在实际经营过程中，引发信用风险的原因是多种多样的，比较常见的主要有突发性坏账引发的风险和大量赊销引发的风险。某些企业为了应对日益激烈的市车正常运营的企业。经营活动现金流量净额应是正数。现金流入净额越多，资金就越充足，企业就有更多的资金购买材料、扩大经营规模或偿还债务。因此，充足稳定的经营现金流量是企业生存的基本保证，也是衡量企业是否健康的重要标志。如果一个企业的经营现金流量长期出现负数，就必然难以维持正常经营活动，不可能持续经营下去。分析时，可以将补充资料内经营现金流量分成两部分进行。首先研究企业在营运资本支出前的现金流量，如果这部分现金流量是正数，然后再研究营运资本项目对现金流量的影响。分析时应结合企业所在行业特点、自身发展战略等来评价企业的营运资本管理状况及其对现金流量的影响。

(二)从投资活动现金流量情况辨别

投资活动现金流量是反映企业资本性支出中的现金流量数额，分析的重点是购置或处置固定资产发生的现金流入和流出数额。根据固定资产投资规模和性质可以了解企业未来的经营方向和获利潜力，揭示企业未来经营方式和经营战略的发展变化。同时还应分析投资方向与企业的战略目标是否一致，了解所投资金是来自内部积累还是外部融资。如果处置固定资产的收入大于购置固定资产产生的支出，则表明企业可能正在缩小生产经营规模，或正在退出该行业，应进一步分析是由于企业自身的原因，还是行业的原因所导致的。

(三)从筹资活动现金流量情况辨别

根据筹资活动现金流量，可以了解企业的融资能力和融资政策，分析融资组合及融资方式是否合理。融资方式和融资组合直接关系到资金成本高低和风险大小。如果企业经营现金流量不稳定或下降，问题就更严重。此外，将现金股利与企业的净利润和现金净流量相比较就可以了解企业的股利政策。支付股利不仅有利润还要有充足的现金，选择将现金留在企业还是分给股东，与企业的经营状况和发展战略有关。通常处于快速成长的企业不愿意支付现金股利，而更愿意把现金留在企业内部用于再生产，加速企业的发展。

三、不同成因现金流量风险的防范