直面WTO入世对中国财务管理的影响

一、加入WTO后，会带给怎样的变化？

谢志华（博导、教授、北京工商大学副校长）：中国加入WTO意味着中国要进入全球经济之中，或者说WTO就是经济全球化。

全球化表明了以国家或区域为界的市场必将逐渐开放，世界统一市场终将形成。世界统一市场不仅是全球性的竞争市场，也是全球范围内的资源优势的相互利用的市场。经济分工不仅在一城一池中发生，也在全球范围内发生。全球范围的分工，当然要在全球范围内协作。分工的范围越宽和深，协作的强度越高。资源在全球范围的有效分配必然越来越重要。经济协作或资源全球范围的有效利用、分配无非都表明经济全球化，更需要经济的一体化、经济的协同。这一切都可以称之为经济整合。

于长春（博士、教授、北京国家学院教务处长）：加入WTO以后，竞争将不仅仅表现在产品市场，更多的将表现在要素市场上，特别是人力资源的竞争上。国际上前500家跨国公司中已有400多家进入中国，一场与中国进行高素质劳动力的争夺战已经打响。以往按“人头”的我国劳动力便宜，可是，当前越南、柬埔寨等东南亚国家比中国更便宜。中国企业过去享有真正的优势是对高质量人才支付低数量的价格，即所谓的“物美价廉”。加入WTO以后，“物美价廉”的人才不会再有了，这种优势在现行的体制下会很快消失。事实证明，中国改革开放20年中，许多优秀的人才都流向了外企和国外，国有企业成了外企的人才培养基地。下一步银行业开放，跨国银行、保险公司进来，同样的情形可能再次出现。如果说过去20年流走的主要是技术人才，那么下一步流走的将主要是包括财会人员在内的优秀管理人才。什么是优秀的财会管理人才？中国的财务管理人员有1200万人，可够得上优秀人才的能有多少？这是值得我们深思的一个重要。

二、入世对中国理财的主要体现在哪一方面？为什么？

王庆成（中国人民大学商学院会计系教授）：入世使我国企业理财环境发生很大变化。融资市场扩大，外资机构将向中国企业提供服务，我国证券公司逐步进入境内，从事股票债券承销业务；企业竞争加剧，电信等产业将向外资开放，进口关税降低；各种非关税措施将继续取消；财务管理和会计核算运作要按国际通行规则办事，财务信息要规范化、有透明度。

曹冈（北京工商大学会计学院教授）；加入WTO会对理财者产生深远的影响。对于理财者来说，加入与不加入WTO的主要变化是理财环境问题。金融市场环境会发生变化，表现为更多人和更大程度上参加金融交易：如果说高度集中的计划经济时政府是最大的、甚至是唯一的真正理财者，那么、在市场经济中每个人都是理财者。可以预期，政府控制金融交易的比重会逐步下降，企业和个人理财者控制的金融交易会逐步增加，金融交易的形式也会更加多样化。环境的变化主要是税收的变化，税收的合理性将会改善，并且会随着和目标的变化而经常修订，税收对财务决策的影响会越来越大，每个理财者都会感受到越来越重要的纳税影响。

加入WTO不会对理财者产生戏剧性的变化。理财者只是金融游戏规则的遵守者，而非制定者。理财者只能适应环境，而政府可以改变环境：金融游戏规则是政府制定的，WTO要求参加国政府遵守某些共同规则，加入与不加入WTO，受影响最大的、最直接的是政府本身：政府必须要修改自己的规则，减少对市场的干预。至于企业和其他理财者，过去和今后都要遵守本国政府的规则。至于本国政府如何看待WTO，是尽快按WTO的规则改造自己，还是尽量利用WTO的不完善谋求本国利益，那是政府的事情：政府对于金融和法律环境的调整，受到本国以及政治、社会目标的制约，不可能随心所欲。中国最大的特点可能是人口众多，以及由此引起的一系列问题，它们决定了政府对理财规则的改变只能是渐进的，如同我国的经济改革只能是渐进的一样。

陈君宁（博导、教授、华中大学管院财务金融系主任）：入世以后，特别是全球经济一体化的进程越来越快，对我国财务管理的与实践会带来很大的促进作用，主要表现在：

1.全球经济一体化的对我国财务理论与实践会提出越来越多的要求，如跨国融资的融资成本如何计算？国际企业或跨国公司的报表如何合并？外汇汇率变化以后对国际企业的财务会带来什么影响？不同国家存在着财务管理体制的差异如何协调？等等。

2.加入“WTO”以后，会使企业间的竞争更加激烈，它对企业管理提出了更高的要求。在财务管理上则表现为要加强财务预算管理、要加强现金流的管理，要加强财务管理的性和定量化等，而这些方面正是我国企业管理中最薄弱之处。

3.入世以后，会迅速带来国际间金融业的激烈竞争。这就要求我国金融市场要加强金融创新的研究、加强金融工具的研究与开发、加强金融中介机构的发展与管理，迅速发展我国金融业，为我国金融领域迎接入世的挑战打下良好的基础。

郭复初（博导、西南财经大学会计学院教授）：中国加入WTO后，使我国企业理财环境发生重大变化，必然对财务管理带来重要影响。

1.加入WTO后，要求企业经营者与财务管理者了解与熟悉国际贸易协议中涉及财务方面的条款，既享受融资与税收中的优惠与平等权利，也要承担相应的财务责任。

2.加入WTO后，在国际贸易中要严格遵守社会信用，在财务上要讲求财务信用，不做假账，不搞虚假财务报告，及时偿还债务。

3.加入WTO后，要严格遵守知识产权保护协议，在财务上要做好无形资产与人力资本估价、转让、折股与收益的财务处理工作。

4.加入WTO后，要遵守关税协定，逐步消除非关税壁垒，在财务上要加强国际税收筹划，进行合理避税，降低出口综合税负。

5.加入WTO后，跨国公司成为经济全球化的主导力量，对跨国资本流动、国际结算、外汇交易的财务管理与监督要进一步加强。

6.加入WTO后，人民币在资本项目下的自由兑换和人民币汇率市场化步伐将加快，企业财务风险加大，财务安全凸现，应加快建立财务风险预警与监控机制。

总之，加入WTO后，财务管理将出现多元、开放、进取的新格局，要求财务管理从国内走向国际，再上一个新台阶。

刘大贤（教授、首都经济贸易大学会计审计研究所所长）：我国加入WTO后，企业将参与全球化的市场竞争，提高财务管理质量是参与全球竞争的重要任务之一。入世后金融资本市场的变化，对企业财务管理产生极大的影响。其主要表现在：

1.根据《服务贸易总协定》的要求和WTO成员国达成的双边协议，我国将逐步放松外资金融机构准入的范围和区域限制，他们将越来越多地进入我国，必然使金融资本市场规模扩大、资金供给增加，为我国企业筹资、投资提供了多种可供选择的组合方式，方式的选择将是企业筹资、投资成败的关键。

2.外国金融资本的进入，金融资本市场必然产生激烈的竞争，筹资、投资的金融风险将会进一步加大，规避风险将成为入世后企业财务管理面临的最重要课题。

3.入世后，根据WTO的规则，我国政府对国内外企业必须一视同仁，都享受国民待遇，政府不能对国内企业采取保护措施。因此，无论什么性质的企业在金融资本市场都处于公平竞争的地位，只能凭借良好的经济效益而在金融资本市场筹得资金，而一些靠国家特殊照顾的企业筹资将会更加困难，也有“断奶”破产的可能。

4.加入WTO后，为了增强产品在国内外市场上的竞争能力，资本的投向将是多元的，机会将是大大的，企业投资取向是在高新技术产业基础之上，但投资风险将会加大，这就要求企业在投资决策时，必需及时、合理和科学。

5.加入WTO后，境外机构投资者的不断涌入，他们注重公司的价值创造能力和公司的发展能力。如果金融资本市场是一个缺乏投资价值的市场，机构投资者就会快进快出，将导致市场的动荡，并严重影响我国企业投资的积极性。

傅磊（教授、首教经济贸易大学会计学院副院长）：中国加入WTO之后，我们的企业面临比以往大得多的压力。压力逼迫着企业必须改善各方面的工作。这对企业财务管理所产生的影响，肯定会超过对会计的影响。尽管当前很多人的关注点集中于加入WTO对会计的影响，但我认为对财务管理的影响更大。为什么呢？这是因为财务是企业现实的资金活动，是企业的命脉；加入WTO，融入世界经济大循环，首当其冲地会对企业的资金运做方式产生冲击，而会计的信息提供则总是第二位的。这么说决不意味着会计不重要，而是想呼吁大家，特别是学术界，进一步重视对财务管理的研究，改进企业的财务管理。

林志军（香港浸会大学商学院教授）：中国加入“世贸”之后，国内资本和货币市场将逐步开放，加快与国际资本市场的接轨。这对中国企业的财务管理将具有重大的影响。因为境外金融机构和国际资本进入中国市场以及境内金融机构改革和证券资本市场发展将为企业的理财活动提供多种新的投资和融资方式或渠道。一些流行于国际资本与货币市场的金融工具（包括衍生金融工具），诸如商业票据发行与贴现、应收账款转让或贴现、借款利率互换、公司债券发行与流通、货币资金市场投资、货币期权与期货、外币套期保值、融资租赁等，都将被引入或扩大运用于企业的理财实务。

三、理财学理论研究应如何进行改进以适应入世后的变化？

郭复初：入世后，对于理财理论工作者而言，应以更宽广的视野来认识、思考和研究理财理论，树立“大财务”（含金融、信用、证券、投资等）的思维，突出研究和有用研究的宗旨，为理财实务工作者和理财规则制定者提供更有用途的理财理论上的支持。这需要研究如何弥合财务与金融的界限；研究如何引用财务金融的规则和惯例；研究如何整合财务管理的架构；研究如何构建企业财务契约关系；研究如何评估单项投资、组合投资和企业整体的价值；研究如何建立财务体系；等等。

赵德武（博导、教授、西南财经大学会计学院副院长）：WTO的实质是规则，财务研究也要讲规则，当务之急是遵循共同的规则——新研究范式。

范式指的是在某一学科内，被一批学者和应用者所共同接受、使用并作为交流思想的工具的一套概念体系和分析。范式的危机、破裂与演变是科学发展的重要环节和集中体现。我国财务研究还受着传统范式的束缚，一方面，人们试图改造原有的范式使之能够适于对新问题进行分析，另一方面又试图和借鉴新的理论和方法，但自己的理论基础和分析方法还没有摆脱旧范式的局限，甚至还在旧范式中探讨新问题。因此，我们有必要对传统研究范式进行反思和批判。

从经济学观点看，财务管理是以微观经济单位的企业为主体，以资本的稀缺为前提，研究资本在企业中的优化配置和有效利用，以实现资本收益的最大化理财目标。财务管理建立在经济学理论的基础上，例如财务管理引入了经济学中的资本、价值、边际、均衡作为共基本范畴，引入了经济学中的经济人假设、有限理性假设、市场有效性假设作为具理论基础。财务管理的这种微观经济学属性，决定了财务研究更需要与时俱进，转变研究范式。

财务研究要转变范式，一是要从传统规范研究转向科学规范研究，从规范研究转向实证研究；二是要从财务的圈子里跳出来，广泛运用经济学、社会学、伦理学等多学科的理论和方法来阐释财务问题：三是要紧密联系资本市场研究财务问题。

汪平（博士、教授、首教经济贸易大学理财学研究所所长、《理财者》杂志副总编辑）：实事求是地讲，在我国，理财学研究至今也没有进入正常的、健康的学术发展的轨道。我们既没有形成自己的一套学术研究规范，也没有给予国外理财学研究业已获得的成果以应当有的尊重。就理财学学术的发展而言，我们应当分两个层面的问题来区别对待：

一个层面，是纯粹财务的，比如MM资本结构理论、各种定价理论与模型等等。这些理论和模型都是在极端的假设前提下推演出来的，具有逻辑上与结论上的纯粹性，对于整个理财学的具有极其重大的奠基意义和基础意义。这方面的研究并不涉及到什么国情的。因为即使在美国，客观条件也不可能与理论中所假设的环境完全吻合。比如，许多财务学说都是在完全资本市场的假设条件下得出的。美国真实的证券市场虽说效率较高，但也绝对达不到完全资本市场所定义的程度。这些纯粹的财务理论构成为整个理财学大厦的根基与主体，是财务理论体系的精华与灵魂之所在。否认它们的性与有效性，就意味着否掉了理财学的科学内核，也就意味着否掉了整个理财学。在对待西方业已成熟的财务理论方面，我们应当采取老老实实做学生的态度，认真，刻苦钻研，以求完全把握其实质。必须明确一个事实，我们绝对不可能另起炉灶，重新创建起一个崭新的财务理论体系。这不符合理论发展的基本。理财学已经是一门相当成熟的、具有明确而严格的学术内核的学分支。而一门成熟的学科，她允许合乎规范地修正和演变，但不容随意地、不负责任地怀疑、肢解和歪曲。继承与创新，是任何一门学科发展所必须依赖的两条基本路径，二者缺一不可。过分突出继承，会阻碍乃至扼杀理论的进步；而过分强调创新，不维护现有理论成果的权威性，则很可能会造成理论演进的混乱，最终的结果同样是导致理论健康发展的完结。任何理论的进步都是在前人所获成果的基础上取得的。从这个意义上讲，我国理财学界应当拿出相当长的一段时期，做出相当大的努力，完完全全地借鉴、学习西方理财学研究成果。

另一个层面，就是理论联系实际的问题。我国经营的宏观条件与微观环境与西方发达国家相比较具有非常明显的特色，这就要求我们注重对现实特征的系统和研究，提出有助于我国企业长期可持续发展的财务管理战略。理论的威力正是体现在对客观实务的正确指导上。但这种指导，并不是说像“开药方”式的一一对应地耳提面命，而主要是科学理财观念的渗透以及先进理财技术的。这个层面的研究需理财学者既要具备雄厚的理论修养，也要具备必要的“人文关怀”精神，关注企业的发展，关注人类的进步。

四、入世后，企业应采取哪些措施应对理财环境的变化？

王庆成：面对入世后崭新的环境，企业理财工作要拓宽视野，拓宽业务领域，以高屋建瓴之势迎接挑战。

1.更新理财观念。要从现金、存资、应收应付款等营运资金管理中跳出来，从战略高度对企业资本运营进行运筹帷幄。

2.充分利用外资。要采用国际贸易信贷、国际租赁、国际补偿贸易、BOT等方式开展经营并筹集资金，关注国际货币、资本市场波动对我国的，做奸风险分析，防范金融风险。

3.开展跨国性理财活动。适应国际化经营需要，进行境外发行股票债券、海外上市、跨国兼并、投资国际长短期证券及金融衍生产品，利用合法手段规避税负。

4.更新理财手段，逐步开展财务。

谢志华：企业财务管理在经济整合中有着不可替代的作用。透过企业在金融市场的财务运作，可以实现资源的合理流动，从而有效整合全球资源，金融市场是一个价值化的无差别市场，最易实现全球化：金融工具的流动就是一种价值运动，在这种价值流动中，资源本身就得到了有效的配置。加入WTO，企业财务管理的使命之一是通过金融市场业务，进行融、投资，从而参与全球资源的有效配置，达成整个全球经济的协同、整合。

刘淑莲（博士、东北财经大学学院教授）：面对入世后环境的变迁，企业应由过去单一的“产品结构”，变为二重“产品结构”，即商品产品和金融产品。前者通过资本投放，为购买提供各种消费品；后者通过资本的筹措，为购买者提供各种投资工具。企业在资本的投放与筹措中，不但需要权衡风险与收益，而且需要一个完善的公司治理结构。因此，入世后企业财务管理的工作职责会进一步拓宽，除营运资本管理外，还要加强“4C”的管理：CapitalBudget，CapitalStructure，CorporateRisk，CorporateGovernance.

加入WTO，借助“入世”带来的“外逼机制”，将国际上通用的理财机制与规则引入国内，在一定程度上可以促进企业财务管理上一个新的台阶。

汪平：客观而论，我国企业界的理财行为不是水平高低的问题，而是“有”或“无”的问题。换言之，长期以来，我国许多企业尤其是国企根本没有科学的财务管理活动。这些企业的投资决策、融资决策或股利政策的做出和制定，要么是率性而为，要么是以“权”定夺，总之完全没有经过科学、规范的决策程序。另外，为数不少的高层管理人员的理财观念淡薄，甚至存在严重误解。比如，在不少的人看来，股票融资的资本成本可有可无，可高可低；在长期资产的投资决策中，没有明确的资本成本预测；长期以来，将财务管理的重点放在融资活动上，认为有了资金，企业便可无所不能；等等。

科学的、先进的财务管理活动的主要特征有：企业有明确的理财目标，比如企业价值最大化；有职能清晰的理财机构，大、中型企业中的理财机构与会计机构必须分设；有专门的、经过严格学术训练的理财人员；有一整套完整的财务预算体系；财务管理基础工作水准较高，比如各种资本成本的预测、现金预算编制技术成熟、短期财务控制（比如应收账款控制）制度齐全，等等；理财观念正确且深入，比如企业价值观念、风险观念。

林志军：入世后，企业将善于直接与境内外金融机构打交道，积极参与资本与货币市场交易，择优选择和有效运用各种金融工具，以期达到降低融资成本、改善企业资本结构、控制借贷及汇兑风险，增加资金投资收益和提高企业经营效益等理财目标。显然中国企业的理财者必须认真学习和掌握财务管理知识，熟悉国际化资本与市场运作和各种金融工具的应用原理和原则，方可适应入世后企业财务管理所面临的新形势和新挑战。

吴少平（首都经济贸易大学经济研究所教授）中国入世将会告示人们一个明天的现实和现实的明天，这就是适者生存。对此言的另一种理解即是：不适者不生存。企业面对WTO如何“更适”——提高自身的适应性和免疫力？毫无疑问，现代企业经营理财发展尤应注重眼睛向内精练内功。

另一方面，现代企业的经营理财活动特别要强调创新，创新成效的检验在于市场的评判和选择。创新既源于市场又面向市场；而且，既带动市场又创造市场。显然，产业、市场、企业是相互依存密不可分的生命体。特别是对于证券市场，通观近年来的宏观调控——企业改革——金融环境——资产重组——资本经营——证券市场的互促发展，可以看到，高效的融资运作依恃干规范的证券市场。我们正在构建的中国证券市场规则要与国际惯例对接。对接就不是单纯的接轨，这里就有规范中的创新，其中蕴含着国际化与国情化的双重取向，通过规范与创新相结合的证券市场，可以推动资金的导向注入，扩大国债、企业债券和新股发行。扩展资金融通渠道，增强扩大融资与抵御风险的能力，提高社会与企业资金的运营效能，进一步实现优化资源配置。

五、加入WTO对理财者提出了哪些更高的要求？

郭复初：入世以后，对于理财实务工作者来说，应以更宽广的视野来理解、洞悉和运作理财实务，树立风险观念和信用观念，为企业的生存、发展和获利提供更有效力的理财实务上的支持。这需要参与设计企业的长期发展战略规划；设计全面预算制度，组织制定企业全面预算；进行投资评价，提供备选的投资方案；搞好资本融通和资本结构安排；参与安排好资产结构和套期保值策略；协调奸企业的现金收支；参与设计企业激励机制，组织进行业绩考评和提出分配预案；等等。

汪平：对于理财人员而言，关键是理财观念的学习与转变。由于长期客观环境的不利影响，我国企业界并没有形成一个职业的理财人员阶层。这是我国企业财务管理水平不高的重大表征之一。因此，与其说是要转为理财人员的观念，还不如说是加强企业管理人员对现代理财观念的学习和把握。当然，对一些长期以来被严重误解的财务观念，一定要正本清源，破除贻害。比如，关于资本成本概念，绝不仅仅是企业界理财人员有一个认识的问题，即使是理财学界也有一个重新检讨的问题。我们的许多学人尤其是高校教师，由于其自身素质不高，对一些财务概念的引入和发挥，存在着严重的错误。

随着我国加入WTO，随着经济金融化进程的不断加快，理财人员在以下理财观念上必须加强学习和深入理解：企业价值、现金流量、资本成本、风险、净现值等等。对这些观念的理解程度，将在很大程度上影响到理财人员理财行为的水平的高低。

于长春：我国“入世”以后，财务管理人员面对的不仅是国内业务，而且要开拓国外的业务：不仅要对内提供服务于经营管理的财务信息，而且要向企业外部包括各个有关政府宏观管理部门和债权人及遍布于世界各地的投资人报告财务信息。这样，对财务管理人员的要求就提高到严格执行会计，灵活贯彻会计准则，具有职业判断能力和经济预测、投资决策能力，有财务监督能力和熟悉证券市场业务，了解国际市场和精通奉行业特点的高度，甚至要求一部分财务管理人员胜任财务总监或总会计师的职务，对企业的战略管理和资本运营提供高水平的服务。“入世”后，社会急需的是既精通财会业务，又熟练掌握外语和机技术的人才。这样的财会人员必然会成为抢手的“宝贝”。

六、加入WTO后，理财应有哪些改进？

郭复初：对于理财教育工作者而言，应以更宽广的视野来熟知、研究和传授理财理论、实务和规则，树立“大财务”（含金融、信用、证券、投资等）的思维，为理财界培养更高素质的人才贡献力量。这需要研究理财教育教学的特点和规律；研究如何安排传授理财知识与培养理财能力的关系，注重培养理财的设计、规划、预算、协调、分析等方面的能力；研究如何更新理财课程体系和，充实国际企业理财实务与规则；研究如何改进理财教学的环节、方式和手段；等等。

汪平：在高等财经教育中，适应环境的变化与的发展，我们应当加强财务管理方面的教育。提高我国理财学教育水平，关键要解决以下几个症结：一是要提高担任理财学教学的教师的学术水平，这是提高理财学教育水平的关键所在。从诺贝尔经济学奖得主的情况来看，他们几乎全部来自于高等教育领域。身为学者，他们做出了超平常人的学术成就；身为教授，他们桃李满天下，为人类文明的进步做出了贡献。因此，我们从事于理财学高等教育的教师，首先应当严格按照一个学者的资格来要求自己。只有这样，理财学研究才能够获得人力资源方面的巨大支持。二是要在高等财经教育体系中，提高理财学专业的影响和地位。比如，我们可以明确地制定出“培养一流的CFO”的教育目标，吸引企业界和社会的关注与支持。事实上，在西方企业界，具有理财学训练背景的管理人员的地位是相当高的。三是不断优化与完善理财学教育，比如科学地设计理财学课程体系，系统地整理财务理论研究方面的资料，高水平地撰写理财学教学用书，等等。