翻新时间:2013-12-17
房地产企业财务风险分析及预警初探(1)
【摘要】本文以房地产企业为例,对企业财务风险进行预警分析,早期预测投资者无力偿还债务的可能性和企业破产的临界值。
一、引言
在全国房地产行业快速发展的同时,房地产行业的风险也逐渐显现,引起了专家学者的关注。中国指数研究院常务副院长黄瑜在中国经济前瞻论坛上指出,“十五”期间我国房地产行业表现出四方面的问题:资金来源相对单一,银行风险大;房价增长过快,价格和市场风险偏高;城市开发过快,土地成本升高;粗式开放经营,耗能过大。 房地产业的风险,概括起来主要包括政治风险、政策风险、经济风险、市场风险、自然风险、利率风险、技术风险、经营风险等,这一风险分类,虽便于描述,但给定量分析带来了一定困难。有的学者把房地产业的风险划分为商业风险和财务风险,则便于在风险分析中做到定性定量相结合,静态动态相补充。
在企业风险研究分析中,早期的风险测度方法主要考虑投资者无力偿还债务的可能性,因此风险测量师从财务可行性模型出发。随着资金时间价值日益受到重视,总投资内部收益率和股本内部收益率成了风险分析重点,从而开始对内部收益率的各因子加以细分,出现了敏感性分析。但这些模型和分析方法,都只是分离地给出各个指标,没能为决策者提供一个判断标准和预警信息。为进一步深入研究分析房地产企业的经营风险并做出及时预警,本文拟从定量分析的角度,探索运用Z模型风险分析法,对房地产企业的财务风险分析及预警进行初步尝试。
Z模型最早是由美国学者Altman于20世纪60年代中期提出,用以计量企业破产的可能性,在实际运用中,模型得到了逐步补充完善。其分析模型如下: 式中, Z=判别函数值,X1= 营运资金 / 资产总额,X2= 留存收益 / 资产总额,X3=息税前利润 /资产总额,X4= 股东权益账面价值总额 / 负债账面价值总额,X5= 销售收入 /资产总额
企业破产临界值:
(1)Z
下载文档
网友最新关注
- 美丽的草原我的家
- 好孩子
- 小泥猪
- 面试
- 春带来的勃勃生机
- 草莓
- 我受伤了
- 假如我会七十二变
- 游周洛
- 快乐的假期生活
- 礼物是小兔送来的
- 教室节的早晨
- 糊涂的猫咪
- 花瓶
- 偷偷玩电脑
- 团组织关系介绍信
- 自我介绍信
- 刻章介绍信
- 工资介绍信
- 应聘介绍信
- 提档介绍信
- 社会实践介绍信
- 学生社会实践联系介绍信
- 行政工资介绍信
- 党员介绍信
- 公司单位介绍信
- 党员组织关系介绍信
- 学校介绍信范文
- 英文单位介绍信范文
- 培训介绍信
- 计划生育与村民自治制度关系研究
- 创造性地讲好故事——电视连续剧《大雪无痕》观感
- 论数字电影对传统电影的冲击
- 论民商法的演进性(1)论文
- 关注百姓命运,珍重平民情感
- 美丽新定义——关于李宇春的审美交锋
- 后现代语境与当前中国电影文化
- 电视艺术理论与美学建设随想五题
- 中国法学会环境资源法学研究会2013年年会综述论文
- 主持人的角色意识
- 当代电视剧批评模式的断想
- 我国民事立法中价值目标的冲突与选择(1)论文
- 论人格权法与侵权责任法的关系(1)论文
- 分析中国传统戏剧对中国电影的影响
- 电影的崛起及人文脉理释解
- 《乌鸦喝水》教学片段
- 《夏夜多美》
- 《地球爷爷的手》教学设计
- 《地球爷爷的手》教学设计
- 《失物招领》
- 《棉花姑娘》教学设计
- 《画风》教学设计(第一课时)
- 《松鼠和松果》教学设计
- 《泉水》教学设计
- 《泉水》教学设计
- 《荷叶圆圆》――教学设计
- 《地球爷爷的手》教学设计
- 《美丽的小路》教学设计
- 《小熊住山洞》教学设计
- 《借生日》教学设计