翻新时间:2013-12-18
论企业融资方式的选择融资决策论文(1)论文
近几年,我国仍将采取适度从紧的金融政策,企业资金紧缺仍是生产经营中最主要和最难解决的困难。企业筹资涉及到许多问题,如筹资的数量、方式等问题,其中,筹资方式的选择应该是极为重要的一环。
本文拟就我国企业筹资方式的选择问题,做一些探讨: 一. 我国的融资环境 企业是在一定环境下的各种经济资源的有机集合体。企业运营只有适应环境变化的要求,才能立于不败之地。
企业面临的环境是指存在于企业周围,影响企业生存和发展的各种客观因素和力量的总称,它是企业选择筹资方式的基础。 企业制定筹资战略必须立足于一定的宏观环境之下,制定时要考虑:1.政治法律环境。
指一个国家和地区的政治制度、经济体制、方针政策、法律法规等方面。随着改革开放的政策实施,国内政局稳定,经济日益活跃,我国的产业政策、外汇政策和税收政策等的日益完善,与国际惯例的逐步接轨,为外资进入中国提供了保证,使我国企业的筹资区域进一步扩大,筹资数额逐年增加,方式也更加多样。
2.经济环境。是指企业经营过程中所面临的各种经济条件、经济特征、经济联系等客观因素。
我国经济继续保持平稳、高速的发展势头,物价得到有效控制,这一切表明,我国有巨大的市场潜力与发展机会,同时也为国内外大量的游资找到了出路。3.技术环境.是一个国家和地区的技术水平、技术政策、新产品开发能力以及技术发展的动向等的总和。
全社会对教育的重视,对科技开发力度的加大,对科技人才的有计划培养,都将为企业发展创造有利条件。 企业微观环境是指直接影响企业生产经营条件和能力的因素,包括行业状况、竞争者状况、供应商状况及其他公众的状况,这是确定企业筹资方式的前提。
一个良好的销售网络、及稳定的原材料供应商等微观环境,将十分有利于企业筹资的顺利实现。此外,笔者认为,企业的内部条件也应该属于企业筹资的微观环境。
企业的内部条件包括:企业经营者的能力、人力资源开发的现状和政策、组织结构、管理制度,研究开发情况等。就筹资而言,企业内部条件达到一定的标准,才会吸引资金、技术进入企业,因此企业要得到实现企业扩张所需要的资金,应扎扎实实的做好企业的各项工作,赢得债权人和投资者的信任,他们才会将资金、技术交由企业使用和管理。
二. 企业的筹资方式 在市场经济中,企业融资方式总的来说有两种:一是内源融资,即将本企业的留存收益和折旧转化为投资的过程;二是外源融资,即吸收其他经济主体的储蓄,以转化为自己投资的过程。随着技术的进步和生产规模的扩大,单纯依靠内源融资已很难满足企业的资金需求,外源融资已逐渐成为企业获得资金的重要方式。
下面对内源融资和外源融资分别加以介绍:
(一).内源融资方式 就各种融资方式来看,内源融资不需要实际对外支付利息或者股息,不会减少企业的现金流量;同时,由于资金来源于企业内部,不会发生融资费用,使得内源融资的成本要远远低于外源融资。因此,它是企业首选的一种融资方式,企业内源融资能力的大小取决于企业的利润水平,净资产规模和投资者预期等因素,只有当内源融资仍无法满足企业资金需要时,企业才会转向外源融资。
在这里,笔者认为相当一部分表外筹资也属于内源融资。表外筹资是企业在资产负债表中未予以反映的筹资行为,利用表外筹资可以调整资金结构,开辟筹资渠道,掩盖投资规模,夸大投资收益率,掩盖亏损,虚增利润,加大财务杠杆的作用等。
比如,企业与客户签订一项产品的筹资协议,先将产品售给客户,然后再赊购回来,该项产品并未离开企业,但企业却通过这一协议得到了借款。因此,表外筹资可以创造较为宽松的财务环境,为经营者调整资金结构提供方便。
鉴于表外筹资在我国应用还不是太普遍,而其应用的前景又十分广泛,所以,笔者将在这里对表外融资作一较为详细的介绍 表外融资可分为直接表外筹资和间接表外筹资。直接表外筹资是企业以不转移资产所有权的特殊借款形式直接筹资。
由于资产所有权未转入筹资企业表内,而其使用权却已转入,所以这种筹资方式既能满足企业扩大经营规模、缓解资金不足之需,又不改变企业原有表内资金结构。最为常见的筹资方式有租赁、代销商品、来料加工等。
大多数租赁形式属于表外筹资,只有融资租赁属于表内筹资。经营租赁是出资方以自己经营的设备租给承租房使用,出租方收取租金,承租访由于租入设备扩大了自身生产能力,这种生产能力并没有反映在承租方的资产负债表中,承租方只为取得这种生产能力支付了一定的租金。
当企业预计设备的额租赁期短于
下载文档
网友最新关注
- 干活挣钱
- 上海的东方明珠塔
- 第一次包饺子
- 承诺的奇迹
- 我最喜欢的植物——含羞草
- 第一次戴眼镜
- 外婆家的楼顶“花园”
- 桂林游
- 这个办法真好
- 暑假里的乒乓球赛
- 可爱的老家
- 春姑娘
- 可爱的大花猫咪咪
- 香港海洋公园
- 游韩文公祠
- XX卫生局党委述职述廉报告
- 2012年中学语文教师实习报告
- 市劳动保障局局长述职述廉报告
- 电子信息技术电工实习报告
- 集团公司总经理述职述廉报告
- 会计专业大学生实习报告
- 营销实习报告
- 常务副市长述职述廉报告
- 人力资源管理专业认识实习报告
- 2012年旅行社实习报告
- 2012年外贸企业实习报告
- 2012年销售部工作毕业实习报告
- 财政局长述职述廉报告
- 领导班子年度述职述廉报告((企业)
- 县长述职述廉报告
- 论物流企业的服务创新-物流管理论文(1)
- 浅谈直观教学在初中英语教学中的运用
- 经济全球化与物流服务综合化-物流管理论文(1)
- 建筑施工企业精准物流管理-物流管理论文(1)
- 基于风险导向审计的建设项目跟踪审计模式探究
- 关于高考对高三地理教学的反拨
- 浅谈竣工结算审计的思路和方法
- B2C市场中的逆向物流管理-物流管理论文(1)
- 建设座谈会日前召开陕西省审计机关党风廉政
- 永寿县创新审计方法提升审计质量
- 浅析小学计算机辅助教学的要求
- 浅谈中学课程改革对化学教师素质要求的分析
- 编写审计报告避免常见的几个问题
- 试论语文课堂活动问题
- 试论有效提升初中英语写作教学的探讨
- 《信客》教学设计
- 《信客》教学设计
- 《信客》教学设计
- 《信客》教学设计
- 《信客》教学设计
- 《信客》教学设计
- 《信客》教学设计
- 《信客》说课设计
- 《信客》教学设计
- 《信客》教学设计
- 《信客》教学设计
- 《信客》教学设计
- 《信客》教学设计
- 《信客》教学设计
- 《信客》教学设计