分析每股收益的多元变量

上传者：网友
|

翻新时间：2014-04-29

收藏到账号

全屏

分析每股收益的多元变量

写论文很多都设计到专业知识，格式还有要求，从初稿到定稿，都需要有指导老师的指导，写论文就好像在做一件大事，只能细心的去对待，才能一次性的通过。以下是由查字典范文大全为大家整理的分析每股收益的多元变量，希望对你有帮助，如果你喜欢，请继续关注查字典范文大全。

摘要：本文对财务杠杆教学中的每股收益进行了详细阐述，指出财务杠杆系数简化计算公式的不足之处，通过讨论每股收益中的相关变量，列明各种变量变化情况下EPS的变动情况，从而完善了EPS的应用，并扩充了财务杠杆的意义。

关键词：财务杠杆财务风险一元函数二元函数

一、教材定义以及问题的提出

(一)教材定义

财务杠杆又称筹资杠杆，是指企业在筹资活动中对筹资成本中固定财务费用的利用。在企业资金结构一定的情况下，当息税前利润增大时，企业固定的财务负担就会相对减轻，从而给普通股股东带来更多的收益;反之，当息税前利润减少时，企业固定的财务费用负担就会相对加重，从而会大幅度减少普通股股东的收益。财务杠杆是衡量财务风险的指标，是指普通股每股收益变动率与息税前利润变动率的比率。

2.I作为自变量。将I作为自变量，EPS为因变量，EBIT、N为常数，则普通股每股收益EPS是关于I的减函数，当I增大时，EPS减小，纵轴截距为EBIT/N，横轴截距为EBIT，斜率为-1/N。当I增大时，EPS曲线向右上方平移(见图2)。 3.N作为自变量。将EBIT作为自变量，EPS为因变量，N为常数，则普通股每股收益EPS是关于EBIT的增函数，当EBIT增大时，EPS增大，沿着过原点，斜率为1/N的射线进行变化(见图3)。

(二)二元变量的推导

1.息税前利润EBIT与利息I二元变量对EPS的影响。假设EBIT变化为αEBIT，I变化为βI，详细讨论见表1。

2.息税前利润EBIT与流通股数量N二元变量对EPS的影响。

3.利息I与流通股数量N二元变量对EPS的影响。

(三)三元变量的推导

三、结论

通过上述EPS多元变量讨论可见，财务杠杆的简化公式只考虑了EBIT和I两个变量，的确简化了计算，但也忽略了其他因素对EPS的影响。通过本文对于财务杠杆多元函数的推导，可使学习财务杠杆时考虑更全面，进一步加深了对其的理解和运用。

参考文献：

Stephen A.Ross，Randolph W.Westerfield，Jeffrey F.Jaffe.公司理财[M].北京：机械工业出版社，2007.

以上是由查字典范文大全为大家整理的分析每股收益的多元变量，希望对你有帮助，如果你喜欢，请继续关注查字典范文大全。