完善某电信公司财务风险控制的策略(一)

完善某电信公司财务风险控制的策略

在我国企业迈着坚定的步伐，向着建立现代企业模式挺进时，自身却面临着一个严重的挑战，那就是企业财务管理严重滞后，我国大多数企业仍然以会计核算代替财务管理，有些企业决策者甚至对财务的基本概念诸如时间价值、风险价值、资金成本、财务杠杆等都不了解，与现代企业管理的基本要求不相符合。事实上，财务风险控制与财务管理是现代企业管理的核心环节，只有充分认识其对现代企业管理的重要意义，采取切实可行的措施，建立起完善的内部控制机制，形成以法治人治理结以为依托的全员、全过程、全方位管理与控制，搞好资金源、物资源、信息流的控制和管理，防范和减少财务风险，才能真正使企业的经济增长方式发生根本性的改变。

一、风险及财务风险介绍

企业经营总是有风险的，现代企业在市场经济的环境下组织生产经营活动要承受各种各样的风险。一般说来，风险是指一定条件下和一定时期内可能发生的各种结果的变动程度。人们在风险面前，只可能在一定程度上改变风险的存在和发生的条件，降低风险发生的频率和损失程度，而不能根治、消除风险。企业财务风险是一种微观的经济风险，是企业财务活动未来实际结果偏离预期结果的可能性。一个企业财务活动的组织和管理业绩如何，必然会体现在该企业经营资金运动的状况和结果上，表现为财务状况的好坏和财务成果的大小。从企业财务风险的可控性，可以分为可控财务风险和不可控财务风险。由于具体风险的发生和程度受有限因素的影响，如果对具体风险的相关因素充分了解并有效控制，则可以控制具体风险的发生和程度。

各个生产经营者除了要到处争取市场，还要改进生产技术、加强经营管理、财务风险管理，否则就可能被市场淘汰。承认和承担财务风险把企业推向背水一战的境地，必然使企业为一个共同的目标，尽力改善财务风险管理，增强竞争能力。

二、以某电信公司的财务状况为例进行探讨

（一）某电信公司财务风险现状分析

根据某电信公司近几年的财务报表特别是2009年的年报资料，从基本的财务比例和现金流量两个方面对某电信公司的2009度财务状况进行分析。

1.某电信公司财务比率分析

财务报表中有大量的数据，可以根据需要计算出很多有意义的比例，这些比率涉及到企业经营管理的各个方面。本文主要选偿债能力和流动性进行分析。

（1）偿债能力指标

偿债能力的财务比率有流动比率、速动比率、现金流动负债比、股东权益比、流动负债率和负债权益比。某电信公司近期偿债能力指标如下表：1 流动比率 0.96 0.95 1.02 1.02 1.06

2 速动比率 0.60 0.58 0.68 0.72 0.70

3 现金流动比率 3.56 10.98 15.19 6.88 4.685 流动负债比 99.04 98.95 94.75 94.17 90.64

6 负债权益比 295.07 293.37 276.56 274.09 228.00

第一，流动比率分析。流动比率可以反映短期偿债能力。企业能否偿还短期债务，要看有多少短期债务，以及有多少可变现偿债的流动资产。流动资产越多，短期债务越少，则偿债能力越强。如果用流动资产偿还全部流动负债，企业剩余的是营运资金，营运资金越多，说明不能偿还短期债务的风险越小。 第二，速动比率分析。速动比率的高低能直接反映企业的短期偿债能力强弱，它是对流动比率的补充，并且比流动比率反映得更加直观可信。如果流动比率较高，但流动资产的流动性却很低，则企业的短期偿债能力仍然不高。在流动资产中有价证券一般可以立刻在证券市场上出售，转化为现金，应收帐款，应收票据，预付帐款等项目，可以在短时期内变现，而存货、待摊费用等项目变现时间较长，特别是存货很可能发生积压，滞销、残次、冷背等情况，其流动性较差，因此流动比率较高的企业，并不一定偿还短期债务的能力很强，而速动比率就避免了这种情况的发生。速动比率一般应保持在1以上。 第三，现金流动负债比(%)分析。现金流动负债反映经营活动产生的现金对流动负债的保障程度。企业能够用来偿还债务的除借新债还旧债外，一般应当是经营活动的现金流入才能还债。2009年年报显示，某电信公司的现金流动负债比为10.98%，同行业平均现金流动负债比为84.23%，某电信公司明显偏低。

第四，股东权益比(%)分析。股东权益比是一个很重要的财务指标，反映了公司的自有资本。当总资产小于负债金额，公司就陷入了资不抵债的境地，这时，公司的股东权益便消失殆尽。相反，股东权益金额越大，这家公司的实力就越雄厚。也不是说股东权益金额越大越好，权益比率过大,意味着企业没有积极地利用财务杠杆作用来扩大经营规模。2009年年报显示，某电信公司的股东权益比为24.67%，可看出该比率偏低，表明该公司过度负债，容易削弱公司抵御外部冲击的能力。

第五，流动负债率(%)分析。流动负债率一般的安全标准是75%左右。2009年年报显示，某电信公司的流动负债率为98.95%，可看出该比率严重偏高。

第六，负债权益比(%)分析。负债权益比率又称产权比率，反映所有者权益对债权人权益的保障程度。从另一个角度反映企业的长期偿债能力。负债权益比反映的是资产负债表中的资本结构，显示财务杠杆的利用程度。举债经营如同它山之石，借用好了可以攻玉，借用不好容易砸自己的脚。负债权益比是一个敏感的指数，太高了不好，资本风险太大；太低了也不好，显得资本运营能力差。2009年年报显示，某电信公司的负债权益比为293.37%，可看出该比率严重偏高。

（2）流动性(动态)分析

某电信公司指标如下表：

某电信公司2009年现金流量结构分析表

项 目 结构比 项 目 结构比 流入流出比

经营活动现金流入 62.57% 经营活动现金流出 57.89% 1.1

投资活动现金流入 0.37% 投资活动现金流出 3.72% 0.1

筹资活动现金流入 37.06% 筹资活动现金流出 38.39% 0.98

合 计 100% 合 计 100% ---

某电信公司2009年现金流量表中各项目结构分析表

项 目 结 构 比

一、经营活动产生的现金流量：

销售商品、提供劳务收到的现金 94.47%

收到的税费返还 5.44%

收到的其他与经营活动有关的现金 0.09%

现金流入小计 100%

购买商品、接受劳务支付的现金 84.42%

支付给职工以及为职工支付的现金 5.67%

支付的各项税费及其他 9.91%

现金流出小计 100%

二、投资活动产生的现金流量：

取得投资收益所收到的现金 67.85%

投资收回和处置固定资产所收回的现金净额 32.15%

现金流入小计 100%

购建固定资产所支付的现金 90.17%

权益性投资所支付的现金 9.83%

现金流出小计 100%

三、筹资活动产生的现金流量：

借款所收到的现金 100%

现金流入小计 100%

偿还债务所支付的现金 97.35%

偿付利息所支付的现金 2.65%

现金流出小计 100%

第一，流入结构分析。流入结构分析分为总流入结构和三项活动(经营、投资、筹资)流入的内部结构分析。某电信公司的总流入中经营流入占62.57%，是其主要来源；筹资流入占37.06%，占有重要地位；投资流入占0.37%，明显偏低。经营活动流入中销售收入占了94.47%，比较正常；收到的税费返还也占到了5.44%。投资活动的流入中，股利占67.85%，比较正常；投资收回和处置固定资产占32.15%。

第二，流出结构分析。流出结构分析分为总流出结构和三项活动流出的内部结构分析。某电信公司的总流初中经营流出占57.89%，投资流出占3.72%，筹资流出占38.39%。可以看出公司现金流出中偿还债务很大的比重。 第三，流入流出比分析。经营活动流入流出比为1.1，表明企业1元的流出可换回1.1元现金。此比值越大越好。

第四，投资活动流入流出比为0.1，表明公司处在扩张时期。发展时期此比值小，而衰退或缺少投资机会时该比值大。

第五，筹资活动流入流出比为0.98，表明企业基本处于借新债还旧债的平衡时期。

（二）某电信公司财务风险中存在的问题

1.财务管理系统不能适应复杂多变的宏观环境

某电信公司财务管理宏观环境的复杂多变是企业产生财务风险的外部原因，财务管理的宏观环境包括经济环境、法律环境、市场环境、社会文化环境、资源环境等因素。这些因素存在于企业之外，但对企业的财务管理产生重大的影响。宏观环境的变化对企业来说是难以准确预见和无法改变的。宏观环境的不利变化必然给企业带来财务风险。例如漫游费的下调使得无法实现预期的财务收益。财务管理的环境具有复杂性和多变性，外部环境的变化可能会给企业带来某种机会，也可能使企业面临更大威胁。财务管理系统如果不能适应复杂多变的外部环境，必然会给企业的理财带来困难。某电信公司目前建立的财务管理体系，由于机构设置不尽合理，管理人员素质不高，财务管理规章制度不够健全，管理基础工作不够完善等原因，导致企业财务管理系统缺乏对外部环境变化的适应能力和应变能力。具体表现在对外部环境不利变化不能进行科学的预见，反应滞后，措施不力，由此产生财务风险。

2.财务管理人员缺乏风险意识

财务风险是客观存在的，只要有财务活动，就必然存在着财务风险。在现实工作中，某电信公司的财务管理人员缺乏风险意识，认为只要管理好、用好资金，就不会产生财务风险。风险意识的淡薄是财务风险产生的重要原因之一。

3.财务决策缺乏科学性

财务决策失误是产生财务风险的又一重要原因。避免财务决策失误的前提是财务决策的科学性。目前，某电信公司的财务决策普遍存在着经验决策及主观决策现象，由此产生的决策失误经常发生，从而产生财务风险。

4.企业内部财务关系欠清晰

内部财务关系混乱是某电信公司产生财务风险的又一原因，企业与内部各部门之间及内部各公司之间，在资金管理及使用、利益分配等方面存在权责不明、管理混乱的现象、造成资金使用效率低下，资金流失严重，资金的安全性、完整性无法得到保障。

三、建立健全企业财务风险控制与财务管理制度的建议

从对某电信公司财务状况的分析研究，得出现代企业普遍共存的问题，它只是企业管理现象的一个缩影、代表。现代企业要跟上现代社会发展的步伐，在市场经济中有立足之地并能更好的发展，那就得完善各项制度，以现代的管理体制来治理企业，就此提出以下几点有关企业的财务风险控制方面的建议：

（一）建立健全企业内部财务控制制度

健全的财务控制制度本身就消除了一部分财务风险发生的可能性，它一般来说包括全面预算管理制度、财务信息报告制度、财务结算中心和财务总监委派制度。

1.建立全面预算管理制度。企业的预算考核主要包括如下内容：①是预算编报质量和上报的及时性，对预算编报不合格，上报不及时的企业要按照有关规定进行处罚；②是严格考核预算执行过程，在预算执行过程中，各项支出都必须纳入预算管理，对先办事后预算等违反预算管理规定的行为，要对有关企业和责任人进行必要的批评和处罚；③是将预算执行结果与考核兑现挂钩；④是对预算执行结果进行考核，对完成预算好的企业和个人要进行表彰和奖励，对完不成预算的企业和个人提出批评和处罚意见。

全面预算管理采用事先预算、事中监控、事后分析的方法，实现了总部对分支机构及子公司整个生产经营活动的动态管理，具有较强的可操作性。

2.完善财务信息报告制度。企业在建立财务信息报告制度，应当从信息报告质量评价入手，并在企业内部建立起一套控制严格、高质量、高效率的信息传递与处理系统。在财务信息质量上应根据各子公司自身情况，并结合财务信息的有用性和重要性这两个墓本特征，制定出各自的财务信息、质量标准。同时，企业应本着既能满足对财务信息质量监控的需要，又能节约管理成本，提高效率的宗旨，对核心主导业务财务信息采用绝对性报告标准，即内容翔实，而且有详尽的因果分析和前瞻性影响预期；对相关非主导业务财务信息采用绝对性报告标准与限制性报告标准相结合的方式，即仅仅对一些重要的财务信息项目采用绝对性报告标准，其余的则采用限制性报告标准，即遵循成本效益原则，只需达到规定的重要水平即可；对于相关业务财务信息，基本上采用限制性报告标准。

3.建立与完善财务结算中心。财务管理的核心是管理资金的整个运动过程。某电信公司涉及业务范围、投资数额大、接触金融机构多。资金管理的集中、统一高效是企业追求的目标。财务结算中心在公司的发展中可起到如下重要作用：①通过财务结算中心的有效运作，可实现公司内部资金的有效配置，最大限度地提高资金使用效率，从而降低公司的资金成本；②由于财务结算中心将公司内分散的资金结算业务集中起来，可以有效地增强公司在银行的融资能力，同时还可以降低融资成本和费用。③通过财务结算中心、公司可以对子公司的资金营运和业务进行适当的监控和管理。

企业财务结算中心使各子公司的资金收付都通过该结算中心办理，该结算中心对各子公司进出资金的合规性、安全性和效益性进行审查，对资金的流量与流向、使用的合理性与合法性可以根据结算中心章程加以审查与核对，从而使各子公司的资金运作完全置于监控之下。

（二）建立企业内部业绩考评和奖励制度

企业财务风险的高效管理，得益于企业上下一心的全员参与和制度支撑。只有在文化层面上加强企业员工的财务风险意识，打破传统的风险自我无关和自我分割管理的思想，建立起全面整体的风险观，在工作中处处时时评估和发现风险，自发的协调和实现团队化风险近代。另外，在建立内部奖励制度时，还有一个问题需要考虑，即确定报酬究竟应以个人业绩还是以集体业绩为基础。以个人行为为基础的报酬制度很明显不会促进集体行为的形成和完善。但另一方面，如果以集体业绩为基础，则个人行为对集体报酬的影响又不易识别，因而会削弱奖励的效果。根据某电信公司目前情况，建议将集体报酬建立在集体业绩的基础之上，同时根据个人在实现其业绩标中的贡献确定其在集体报酬中应占的份额，应该是一种有效的办法。

（三）加强企业财务风险的管理

1.筹资风险的管理

企业在向银行举债时，应制定合理的还款规划，在保证按合同要求按时还款的前提下，保证资金不出现过分紧张的情况。企业可根据自身资金使用的实际情况，在借款合同中写明是采用到期一次偿还，还是定期偿还相等份额的本金或是分批偿还的还款方式，并在日常的生产经营中计提一定数量的风险基金，以降低筹资风险。

目前，随着市场经济的发展，股份制企业将会越来越多，股票筹资将会越来越广泛。与其他筹资方式相比，股票筹资风险较小。这是因为，不管企业经背情况如何，企业都不担心投资者抽回资本，另一方面，企业终止与清算时，如果无剩余财产，可依法不分给股东财产。因此，从某种意义来说，企业在未来筹资时，应充分利用股票来筹资，以减少公司的整体筹资风险。

2.投资风险的管理

企业首先应对利用技术改造盘活存量资产，尤其是非经营性资产，以收回以往的投资资金，降低公司整体的投资风险。与此同时，企业要集中资金投入到符合市场需求，具有核心竞争力的项目上，如航运企业目前可以投资市场看好的集装箱、滚装、海运船舶，重点发展这些高附加值运输，还可以进行运输产业物流化及产业升级的投资。以上这些方面的投资收益高，也可以在一定程度上降低公司的整体投资风险。

3.经营风险的管理

应收帐款管理属于企业营运资金管理的一个内容，能否有效调控应收帐款，直接关系到企业产品销售和营运资金的周转。经调查，某电信公司对应收帐款管理主要是各子公司收入科和总公司风险处共同管理，尽管机构设立表明公司对应收帐款管理较为重视，但其管理成效并不显著，因而，企业要加强应收帐款管理应从以下几个方面着手：

（1）建立与完善应收帐款控制制度

第一，强化财务部门的管理与监控职能。按照财务管理内部牵制原则，在总公司的财务部下设立财务监察小组，由财务总监领导，配置专职会计人员，负责对有关业务往来的核算与监控，对每一笔应收帐款都进行分析和核算，保证应收帐款帐帐相符。同时规范各经营环节要求和操作程序，使经营活动系统化规范化。 第三，严格按公司的有关规定区分“未收款”、“拖欠款”和“呆坏帐”。未收款的处理：当月应收帐款未能于规定期限内收回者，财务监察小组应将明细列表交各子公司的收入科核准，再由收入科交业务部门相关负责人负责催收。拖欠款的处理：未收款未能如期收回而转为拖欠款者，业务部门相关负责人应在未收款转为拖欠款后几日内将未能收回的原因及对策，以书面形式提交给收入科核准。应收帐款列为拖欠款后，营销部门应于30日内监督有关部门解决，并将执行情况向财务监察小组汇报。呆坏帐的处理：呆坏帐的处理主要由财务监察小组负责，对需要采取法律程序处理的由公司另以专案研究处理。

第四，对应收帐款实行终身负责制和第一负责制。谁经手的业务发生坏帐，无论负责人是否调离本公司，都要追究有关责任，同时对相关人员的责任进行明确界定，并作为业绩总结考评依据。

第五，定期对主要子公司营销网点进行巡视，检察和内部审计，同时不定期对应收帐款数额较大，问题较多的子公司进行审查，防范因管理不严而出现的挪用、贪污及资金体外循环等问题，降低风险。

（2）对往来客户资信程度进行科学的内部评估

企业可以充分利用计算机建立有关档案管理系统。主要选择重点客户、长期往来客户作为内部评估对象，通过各种渠道了解和确定客户的信用等级，然后决定是否向客户提供商业信用及赊销限额。公司在评估客户资信程度时应包括如下资料：客户的品质、商业信誉、经营作风及与本公司业务往来历史；客户的资本实力、资金运转情况尤其是流动资金周转情况；客户的经营性质、规模、营销能力、经济效益等。在进行内部资信评估时，通常以预期的坏帐损失率作为信用判别标准。

结束语

随着我国通讯事业的不断发展，企业要想在未来的竞争中占有一席之地，必须先从企业内部开始，而化解企业财务风险，建立健全风险控制和财务管理制度是企业的重中之重。但改善财务风险不是一朝一夕的事，需要企业在未来中不断的完善。