从市盈率角度看当前A股投资价值
翻新时间:2023-03-20
从市盈率角度看当前A股投资价值
从市盈率角度看当前A股投资价值 [摘要] 证券市场中,市场整体市盈率水平的高低反映了该市场定价合理与否。回顾我国A股市场历史市盈率表现,1996年以前,市盈率水平非常低,仅在10—20倍之间,由此给1996—97年度股市的上涨留下了巨大的空间。1996—99年,市盈率在30—50倍间波动,价值中枢基本在40倍左右。2000年中期至2001年中期市场的市盈率水平在60倍左右徘徊,但过高的市盈率终究要回归其内在合理水平,并由此导致2001年下半年至今的大幅调整。在经过近一年时间的深幅调整后,目前我国A股市场的市盈率已处于自1997年以来的较低水平,市场整体定价过高的系统风险已得到较大程度的释放,大盘指数进一步下跌的空间较为有限。
如果要基于历史数据对未来市盈率水平做出预测,进而对大盘指数进行预测,还需要考虑以下两方面因素:一是非流通股因素,目前我国A股市场还存在60%左右的国有非流通股,不同的国有股减持流通方式的实施,对市场的影响程度也将迥然不同。如果国有股以较低的市盈率进行减持,则整体市盈率水平将因此下降,市场系统风险减小,投资者也不会因此而承担投资损失;相反,如果国有股以较高的市盈率水平减持,则市场系统风险降不下来,大盘指数将因此而可能下降。二是与发达证券市场相比,我国A股市场市盈率仍处于较高的水平。短期来说我国证券市场尚属于发展中市场,目前较高的市盈率定价水平尚有其内在合理性。但中长期来看,随着我国股市运作规范化程度的提高,逐步由发展中市场向成熟市场过渡,则未来市盈率均值水平有逐渐下降的可能。
综上分析,在经过近一年时间的深幅调整后,目前我国A股市场的市盈率已处于自1997年以来的较低水平,市场整体定价过高的系统风险已得到较大程度的释放,大盘指数进一步下跌的空间较为有限。
下载文档
版权声明:此文档由查字典文档网用户提供,如用于商业用途请与作者联系,查字典文档网保持最终解释权!
网友最新关注
- 妈妈真好
- 妈妈真好
- 双休日帮妈妈扫地
- 我的妈妈
- 葫芦落光之后
- 《天鹅、大虾和梭鱼》读后感
- 五彩的秋天
- 《上天的蚂蚁》读后感
- 假如我有一支马良的神笔
- 秋天的枣树
- 妈妈买鞋
- 迷人的春天
- 小柳树
- 英语课上的趣事
- 我的笔盒
- 大学生第二季度思想汇报
- 新队员入队申请表
- 节约粮食建议书
- 节约资源建议书
- 珍惜地球资源建议书
- 2012年11月份大学生思想汇报
- 2012年12月大学生预备党员思想汇报范文
- 保护长城建议书
- 大学生党员关于七一思想汇报
- 大学生2011年1月入党思想汇报
- 1月大学生入党思想汇报范文
- 小学一年级入队申请书
- 1年级小学生的入队申请书
- 6月大学生党课思想汇报
- 少先队入队申请书2篇
- 表现主义舞台美术
- 民族音乐学的学科定位
- 我对中央美术学院的潜在危机的认识
- 论全球化背景下中国政府行政模式的转换
- 新自由主义学说及其政策在转型国家的失败
- 西方政治文化的冲击与非西方国家的民主化
- 从媒体关于现代音乐之争论所引发的思考
- 我们应该向百老汇学什么?
- 后现代主义及其相关音乐
- 加入WTO后中国电视所面临的新挑战及其对策思考
- 权利失衡、两级社会与合作主义宪政体制
- 新中国知识产权法学学科的开拓者(1)论文
- TRIPs协议的实施与我国知识产权司法保护(1)论文
- “中”为“洋”用:中国美术对西方的影响
- 中国舞蹈资源的文化人类学探索向度
- 《两只鸟蛋》教学设计
- 《匆匆》教案及教学反思
- 《地球爷爷的手》
- 《小小的船》教学设计
- 《松鼠和松果》教学设计
- 《四季》教学设计
- 《静夜思》第一课时教学设计2
- 《美丽的小路》教学设计
- 《回声》教学设计
- 《要下雨了》教学设计
- 《地球爷爷的手》教学设计
- 《两只小狮子》
- 《借生日》教学设计
- 《爷爷和小树》教学设计
- 《画》教学设计