对中小企业融资问题的再思考

【摘要】当前，融资难已成为制约中小 企业 持续 发展 的“瓶颈”。本文分析了我国中小企业融资现状及存在的问题，并针对这些问题，提出创新 金融 产品，完善金融服务体系，拓宽融资渠道、优化金融环境是解决我国中小企业融资难问题的当务之急。

近年来，由于各种原因，中小企业的发展也面临着诸多问题，其中融资难问题已成为制约中小企业发展的“瓶颈”。

一、中小企业融资现状分析

（一）中小企业资金供需矛盾突出

目前，我国中小企业发展迅猛，中小企业数量超过1200万家，占全国企业总数的99%以上。中小企业的 工业 总产值、利税及出口总额已分别占到全国的 60%、40%和60%以上，并提供了大约80%的城镇就业机会，已经成为我国 经济 高速发展的助推器。中小企业的快速发展，对资金的需求提出了更高要求。但是，从全国金融机构短期贷款的分布结构看，如果用“乡镇企业”、“三资企业”和“私营及个体企业” 贷款代表中小企业贷款总量，那么，自1997年以来，我国中小企业每年贷款总量占全部短期贷款总额的比重为13%~16%，比重较低，而且没有随着经济的高速增长而得到明显的改善和提高，中小企业较大的资金需求与资金供给短缺的矛盾突出。

（二）金融相对“过剩”与资金供给不足矛盾突出

（三）中小企业资金需求多样化与供给渠道单一化矛盾突出

我国中小企业数量多，分布广，行业跨度大，生产周期各不相同，对资金的安排和需求具有多样性；而就单个企业的发展看，根据格雷纳模型，企业的发展一般要经历创新成长期、指导成长期、授权成长期、协调成长期和合作成长期等五个阶段，企业在每个阶段的发展目标和经营思路具有不同特征，从而决定了企业在发展过程中对融资金额、融资周期、融资利率的需求也具有多样性。但是，目前我国中小企业通过直接融资较为困难，加上民间信用环境欠佳，民间融资发展滞缓。中小企业的融资渠道较为单一，主要依赖银行贷款，一旦经营不好，风险就主要集中在银行的信贷资金，因此，银行不得不审慎放贷。

（四）银企信息不对称矛盾突出

我国中小企业的经营管理信息大多是不透明的、内部化的，一些中小企业自身运作不规范，管理不到位，个别企业诚信意识差，资信程度低，甚至做假账，金融机构难以通过正常的渠道获得这些企业真实可靠的财务信息和经营管理信息。企业也无法提供令人信服的信息，足以证明其按期还本付息的能力。在此条件下，金融机构为有效规避自身经营风险和降低经营成本，只能做出逆向选择，即对中小企业少发放甚至不发放贷款。

二、解决中小企业融资困难的建议与对策

（一）积极利用政府可调控资源，引导金融机构加大对中小企业的信贷投放

为支持中小企业的发展，政府部门要根据经济发展的实际情况，建立各金融机构支持中小企业发展的指标考核体系，对金融机构投向中小企业的贷款规模、贷款增减量等建立详实的考评办法，并定期公告评价结果。政府根据评价结果，统一对财政性资金的存放、事业单位和政府性公司的开户银行选择进行合理调控，可优先在考评优良的金融机构存放或开户，有效地将政府可支配的行政资源与各金融机构支持中小企业融资相结合。同时，政府要通过建立财政贴息制度，对那些讲求诚信、管理规范、有发展前景的中小企业贷款给予贴息，不仅可以为企业降低融资成本，而且能增强金融机构支持小企业融资的信心。

（二）创新信贷模式，拓宽融资渠道

近年来，国家开发银行推出了“社区金融服务”，将政府的组织优势和开发性金融的融资优势相结合，为中小企业搭建了融资平台，开创了“政府入口，开行孵化，市场出口”的融资新机制，形成了“借款平台打捆贷款，担保机构提供担保”、“借款平台打捆贷款，用款企业联保”、“直接贷款”等新的融资模式。 中国 农业发展银行也在稳步推进粮棉油购销调储贷款业务的同时，不断创新信贷模式，加大对社会主义新 农村 建设中的土地整治、农村灌溉、农村道路建设、农产品基地建设等项目的信贷支持。政府可以依托政策性银行的融资导向和项目孵化作用，鼓励各商业银行创新信贷产品，提高服务水平，扩大对中小企业特别是微小企业的信贷投放领域。同时，要在认真 总结 中国人民银行在山西、四川、贵州、陕西、内蒙等五省区推行 “不吸储小额信贷”经验的基础上，不断完善信用管理制度和风险控制机制，拓宽中小企业的融资渠道。

（三）深化改革，激活地方金融机构支持中小企业融资的能力

中小企业融资具有资金量小、时间急、频率高、单位成本高的特征，大银行往往因为审批成本高、交易成本高和“信息不对称”等原因，对中小企业的信贷支持在短时期内难以实现较大的突破。政府部门要积极依托城市商业银行、农村信用社等地方金融机构在从业人员本土化、与客户地域联系密切、熟悉客户资信与经营状况，容易对中小企业实施监督等方面的优势，通过较低的交易成本，有效规避“信息不对称”引起的逆向选择和道德风险问题。同时要不断深化地方金融机构改革，引进有实力的国际金融集团，通过注资和重组，增强地方金融机构的资本实力，使其更好地为地方中小企业发展提供金融服务。

（四）完善产权交易市场，拓展新的融资领域

近年来，西安、上海、天津、深圳等城市在建立和完善产权交易市场的同时，相继开展了为非上市股份公司代办股份转让业务。从全国产权交易市场的发展看，华北、华东、中南、西北地区的股份报价转让业务已名列全国前列，而西南、东北地区发展相对滞后。为此，我国可以积极尝试建立中小企业权益资本市场，按照“政府引导，企业化运作”模式，在技术产权交易制度创新和建设多层次资本市场方面进行有益探索，不断完善中小企业权益资本市场募集和流动交易制度，逐步建立统一互联的股权登记托管中心以及区域化、市场化、规范化的技术产权交易平台，为中小企业产权（股权）交易、权益融资、股份制改造、股权质押融资、创业投资进入或退出及高新技术成果转化提供交易和服务平台。在全国还未形成统一的监管体系前，可借鉴一些发达城市产权交易所的经验，设立产权交易监管机构，完善产权交易监管制度，规范产权交易行为，防范交易风险，保护交易双方权益，拓展中小企业新的融资领域。

（五）积极探索产业投资基金，优化资本市场结构

近日，由国务院特批的国内首只人民币产业投资基金——渤海产业投资基金正式在天津成立，基金总额200亿元，首期采用私募发行方式募集60亿元，存续期10至15年。随着《产业投资基金试点管理办法》即将出台，国家发改委将逐步扩大试点范围。各地政府可以积极争取试点，并通过市场化运作，探索适合我国经济发展的产业投资基金的发起资格、设立程序、组织形式、投资运作、交易转让和监督管理，拓展银行、保险、社保及国内企业的多领域多层次的融资领域。同时政府要建立重点产业专项扶持基金，引导产业投资基金加大对重大产业化项目、高新技术企业和具有稳定现金流的中小企业的投资力度。通过产业投资基金的投入，可以优化企业的负债结构，改善企业的产权制度和内部法人治理结构，培育和开发上市公司后备力量。

（六）完善融资担保体系，支持中小 企业 融资

目前，充分利用担保公司的融资担保放大倍数效应，是解决当前中小企业融资难问题的重要举措之一。但是，从我国担保业的 发展 情况看，整体规模较小，运作不规范，难以承担起中小企业融资担保的重任。为此，要进一步扩大政府性担保公司的资本实力，提高担保能力，不断增强其对中小企业融资担保的主力军作用。同时要不断完善担保机构的财务监管和指导，做好担保风险的事前防范、事中监控和事后化解工作，有效控制担保风险。政府部门要建立中小企业担保风险补偿机制，对政府性担保公司以及信用好、确已具备信贷担保能力的社会中介担保公司的担保代偿损失进行适当补偿，从而引导更多的社会资金投入，逐步形成以政府性担保为主，以广泛吸引社会资金参与为辅的多元化、多层次的社会担保体系。

（七）建立完备的信息沟通渠道，实现银、政、企信息对称

目前，影响中小企业融资的一个主要原因是银企信息不对称，导致银行信贷资金远离中小企业。因此，政府应积极采取切实可行的措施，加强银政企信息交流与沟通。

一是通过银政企联席会议、 金融 与 经济 发展形势分析会、融资洽谈会和金融产品推介会等形式，在政府、银行和企业之间建立起固定畅通的信息交流和沟通平台，促进金融机构将融资方式、融资品种、信贷资金、服务手段与企业有效资金需求及时对接。

二是建立中小企业信用信息数据库，重点加大对企业失信行为的记录和监控力度，同时依托 现代 通讯和 网络 技术，积极推动政府信用信息和个人信用信息数据库建设，并逐步实现与金融机构的信用信息数据库互联互通和资源共享。

三是政府通过制定和完善重点发展产业目录，出台相应的资金导向政策，为金融机构增加对中小企业的信贷投放提供完备的信息和优质的政务服务，实现银、政、企信息对称，共同发展。

（八）优化金融生态环境，为中小企业融资创造良好的外部条件

目前，各银行基本上实行了信贷垂直管理体制，总行根据各地金融生态环境的优劣情况进行信贷资金配置，哪个地区金融生态环境较优，就在哪个地方投放更多的信贷资金。为此，要积极完善社会信用体系，优化金融生态环境：

一是要大力开展“信用企业”创建活动，完善中小企业信用考核指标体系，建立企业信用激励机制，对讲信用的企业，金融机构在贷款利率、贷款金额和贷款期限等方面提供优质服务。

二是加大对恶意逃废金融债务行为的打击力度，提高金融案件的立案率、结案率和执行率，维护正常的金融秩序。

三是各政府部门要积极创造条件，简化程序、减少收费，支持金融机构清收盘活资产，减轻处置成本。

四是依托各类新闻媒体，加大金融知识的宣传普及力度，定期向社会公开披露违法失信典型案件， 教育 群众树立遵纪守法、诚实信用的法制观念，营造良好的社会信用环境。