跨国公司财务风险对策研究

摘 要:在跨国经营不断发展的今天,跨国公司不断扩张着,也同时面临着诸多问题和风险。针对跨国公司各类宏观层面和微观层面的风险,提出相应的风险应对措施,将有利于跨国公司的经营壮大和财务活动的合理运营管理。
关键词:跨国公司;财务风险;风险管理;财务活动
中图分类号:F23
文献标识码:A
市场经济就是一种风险经济,对企业来说只要从事投融资活动,就会有一定的风险,风险总是客观存在的。对于全球跨国公司而言,风险种类更多,他们不仅面临着一般公司制企业所遇到的各类问题,更在全球经济背景下,面临诸多新的问题。
1 跨国公司财务风险背景
在经济全球一体化不断加深的新环境下,跨国公司经营活动已经渗透到世界各地,并在国际经营环境各方面因素的影响和作用下面临诸多风险,诸如政治风险、外汇风险、管理风险等。同时,国际财务管理的理财环境更加复杂,财务风险不仅较一般国内企业多,更对跨国公司自身起着不可忽视的作用,因此加强财务风险管理对于跨国公司的发展及其经营至关重要。
财务风险是企业财务成果的风险和财务状况的风险,是企业未来财务收益不可能实现的概率。因此,财务风险管理,就是在财务风险和财务收益之间进行权衡,以便能做出科学的财务决策,将财务风险控制在企业所能承受的限度之内,努力提高企业的收益,从而增加企业的价值。它是经营主体对其理财过程中存在的各种风险进行识别、度量和分析评价,并适时采取及时有效的方法进行防范和控制,以经济合理可行的方法进行处理,以保障理财活动安全正常开展,保证其经济利益免受损失的管理过程。
跨国公司风险管理是指跨国公司在国际经营环境中,通过一系列管理手段和措施来保护自己的资产和保证盈利能力,减少和避免意外事故造成损失的管理工作。跨国公司财务风险管理则是跨国公司在经营中处理各类财务问题,权衡财务风险和财务收益,并在此基础上做出科学决策,最终提高企业收益。
跨国公司财务风险主要有两大方面:宏观风险即为国家风险,主要包括政治风险、外汇风险和材料价格风险;微观风险即为公司经营管理风险,主要是公司的经营风险、融资风险、投资风险以及内部控制风险、跨国资金使用风险等。
2 跨国公司宏观财务风险分析及对策
企业财务活动不是孤立存在的经济行为,而是受众多因素影响的,首先即是与企业所处国家的经济环境、法律环境、金融市场等相密切联系。由此宏观层面来看,跨国公司财务状况及其财务管理活动面临着复杂多变的国家风险,包括政治风险、外汇风险、法律风险、文化风险、材料价格风险等。这些风险往往是公司无法抗拒的、无法回避的,跨国公司应予以重视,采取积极对策进行风险控制和管理。
政治风险指因战争、动乱、政府更迭、民族主义运动等作用可能导致跨国公司海外子公司的财产被征收、人员被驱逐和营业许可证被吊销告示事件的发生,给公司造成重大的经济损失。
进行政治风险管理,首先要正确评估政治风险,可先从宏观角度着手,从国家角度出发,对可能引发政治风险的各种因素进行数量化分析,使用当地政府稳定性指数、政府制度稳定性指数、经济状况指数等,直观地表明和比较各个国家风险的大小。其次,进行微观分析,从企业角度出发,根据自身生产经营的特征和对政治风险的敏感程度,对发生政治风险的可能性及其造成的危害进行定性和定量分析。
评估企业政治风险之后,跨国公司应采取措施防范和应对政治风险,包括投资前可采取购买保险、与东道国政府协商、第三方合作、合理安排投资等对策,以及投资后可采取扶植当地利益相关者、运用公司及本国力量、有计划的放弃股权、员工本土化等对策。
跨国公司面临的外汇风险是指在国家经济、贸易和金融活动中,由于外汇汇率变动,公司以外币计价的资产、负债、收入和支出的价值量增加或减少,从而发生损失或收益的不确定性。跨国公司外汇风险主要有三类,每一种风险有其不同应对措施。
(1)折算风险。是由于汇率变动而引起资产负债表某些外汇项目金额发生变动,使企业会计账面出现损失的风险,主要是发生在跨国公司编制财务报表和合并财务报表过程中。由于折算风险被认为是账面上的风险,没有真正实现,折算损益不产生现金流量,因此从成本效益原则出发,在折算风险比较小的情况下,可以不必花太多人力、物力、财力进行风险处理。对于较大折算风险的防范和规避,资产负债平衡方法仍是很有用的。即将无风险的资产和有风险的负债作一平衡,这种方法用在风险资产和风险负债数额相当的情况,或者用来化解同时收进和付出数额相等外汇的交易风险。
(2)交易风险。是指在运用外币达成的经济交易中,由于未来结算时的汇率与交易发生时的汇率不同而引起的未来外币现金流本币价值的变化,发生在商业信用交易、国际资本借贷、远期外汇交易中。由于交易风险对跨国公司影响较大,公司可以适当采用以下方法予以应对:选择适当的计价货币,对于自由兑换货币国家,争取采用有利的外币计价支付、用本币计价结算;利用金融衍生工具进行远期外汇买卖或者在货币市场上通过借款方式来保值;提前或推迟应收款和应付款的时间,做好资金的调动;以及通过改变价格来调节公司的收益状况等。
(3)经济风险。指企业的产销数量、价格、成本等受意料之外的汇率变动而变化,从而引起企业未来一定期间收益减少的一种潜在的风险。由于经济风险涉及供、产、销以及企业所处的地域等各个方面,因此往往比较重要。经济风险的应对主要是走多元化路线:生产经营多样化,在国际范围内通过产地多样化、销售地多样化等进行跨国经营,避免因业务活动范围过于集中而导致经济风险的增加;投融资活动多样化,包括融资多样化,即从不同金融市场筹措不同货币表示的资金,和投资多样化,向多个国家投资。
3 跨国公司具体财务风险分析及对策
随着经济全球化的推进,跨国公司无论在数量上还是在规模上都有了很大的发展,公司之间的对外贸易、资本的输入和输出、国际资金融通等日趋频繁,不可避免遇到各种问题。这个宏观环境的复杂性,又加之企业组织结构不合理或内部控制的欠缺,投资决策缺乏科学性,或不合理的资产债务结构,或财务管理人员对风险认识不足等,均给跨国公司带来不同程度和不同种类的财务风险。

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