第5章 国际金融市场2014Word

　　第五章 国金际融市

　　开场篇例案200710年月联美作出了降息储5基点的2定, 这是决美国次贷机第三危度季集中爆发来以 ,美 国第二次下基调利准率 降息.定宣决后 ,布大 市各作出积极回应场: 美国道指收 盘涨 大13 8点, 欧股市洲纷也走纷 ,高亚太市股多数走也强 欧; 对元元再创美历新史 高,次首突1.4破5口关, 镑英对美也元突2.破80纽约;有原货单期日飚升4 美元 , 达历到史最值 高9.534美 元 ,国际 金一价举突 8破0美0,元7位来年次首. 由 此例案我可看们出 ,国 际融金场高度 一体市化对世,界经济到起了非重常要的影响

　　.

　　学要求习1、理解国际金融 场的市类型、构成发展和 势趋 2掌握、际国融市金场各市子场概的念、特 点主要业务。和 3 掌、握欧货币的含义、欧洲货洲币场市 形成条的件、类型、特征及成构4、了解。主要的金融衍生具及其工类分

　　。一国、际金市融场含的义一()融市金场概的 念债权贷资金

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　　节际金融市场概述国赤字位：单个 人企 政业 金府融机构盈余单：位金市场融： 金融通资的所场本付还

　　企业 政息府个人 金融 构

　　机务债

　　(二)内金融国场市国际与融金场市国赤本字 内国金融场市 位单本国盈 余单

　　位本国字 赤位

　　本国盈余 单位

　　单外赤字 单国位外盈国余单位 国际金市融场

　　三)(际金国市场的融念☆广义概的概：念指在国际范是内围(民与 非居民居之间或者非民之间居，)用各种运代现化的 技手段术与信工具，进通行金融资通、证 买卖券及关相金融业务活的动所或网场络。包 国括货币市际、场国际本资市场、国外际市 场、汇国际金黄场以市金融衍及工具生场市。 ☆等 义狭概念：则的仅指从事际资金国贷借和融 通的场或所网络包，括国际货市场币和 国资际市本场。

　　二国际金、市融场的成及形其用作

　　(一国际金)中融心发展的化演Bfoer World eWar IeCntre: LndoonKey C rurncy:eP onduSte lirn bagk on Enfglna ddmoinaedtD ruinga dn fter aCntee:rLo ndon

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　　)国二金际市场融的形成途径自☆然演进型这一类：被型称为传统型类国际的 融市场，金点特是经历都了由方性金地融市 场到全性国金融市场再到国际金市融场三的阶 个段 。一这型类市的主要集中在场洲，以欧伦敦 主为要表代 。☆人创造型工：该类被型称新为兴国际金的融市 场，是靠优依越地理的位臵和行实各优惠种政策人 建立起为的来。 加坡新是一这类市的典范，已场成全球第 为四金融大心，仅中于伦次敦纽约和东京、。

　　伦敦际国金融市场从14纪起，世来意自大北利伦部第地巴 区的银家和商行就人伦在泰敦晤士北河岸的一 条大街设上字立号，营放经款业务为英国，银 业行奠定了基础。这大街名条为巴第街伦，几 成乎伦敦为币市货的同场义。词 格英银行兰、大各商业银行总行的、人 银商、外行国行银的分、行贴现、行券交证所、易 保公险、专营海上司保险劳合的，社以黄金、及 外汇和商市品场，都集开设中这在条大街及其 附一近带总面不到积2.95方平千的米区地内 形成了举世，闻名“的敦城伦。” 19世纪英

　　在国国贸际和易洋海运方面输 已世居界各国之首英，也成镑为国际算和结国 各外储汇的备要货主，英币的国银体行制趋完日 ，“伦敦善城”成世为最主要的金融界中心。 经两次世过界战，大伦敦融中心的重要金 性曾度一到受弱。削2世0纪进5入年0代，美国国 际支收断不现出差，逆导致美大量元流外 。1从57年起，欧9美洲元市场运而生应。敦伦凭 借其原有优的越条件，渐成逐这个市场的为 心中到1。829底年，国外银行在敦伦设的分支 机开构449家达世，上界100家银大中已有9行4家 伦在敦设分立支机，“伦敦构”的地城位又大大 强加重，成为新世界上最要重的融中金心 之。故一今至仍与纽是约融金场并市的最重要 列的际金融国市。 场

　　新坡加国际融市金的形成场

　　加新是一个坡积面小很的国岛，9156年 才得独立取。新坡自加然资缺乏，国源市场狭 内，小这一对个家的国济经展发不是因利。素但 也存许多在势优促使其终最为国际成金融中。 心 首先， 新加的坡地位理优越，臵且基而 础设施较发比达使，得他成东南为的亚要重贸 中心和港易，口也为融业的发展金奠了定基础；同世界 融金心中差相时衔接形成国是际金融中心的 利有条。件由时于差系关在，国际 融市场金每天的操中作，可成形纽收约市一加 新开市坡一市收一敦开伦市收一一市约纽市， 成为欧开洲洲市场美空隙的充填点成为，4小时2 国金融连际续运的转重要力接，现点代讯通条件和 好良基的设施础也到了起重要用作

　　其次，

　　一有支过受欧美高等业教专育具并 践经实的金融专验，技家术队伍是其成国际形金 融中的人才心件条.语在新加坡英广泛使，用 而语是英国金际融中业通用的言，语也这新 加坡为金业融发的提展了供有利条件 。地区 素因—近—二年东南十及亚太亚地区经 发济展金对业提融出积的极求是需成形际国 金‘融中心的要重市场件条 .开放的融金场,市新加坡971年取8消所了有 兑换的限，无制居民还论是非居民，可以都 自由将地元新往境汇外或汇回境，也内以可在 外市场上自汇由交。易 完善的金融体 与高效率的系融金管理新加 为坡为国成际金中融奠定基础.心

　　(二

　　国际)融市金场成形条件◆的稳定 的治政、经济面 局 ◆开、放松的宽济金融经政：无外汇策管或制实行较 宽的松汇管外，外汇交制易自由，金资 拨调灵； ◆活完善的金 制度融和融金系 ◆体 达的发国通讯际设、施优越的地理位 臵拥◆水平高有，验丰富经国际的融金业专团 队考:思国未中哪个来市城有最可成为能国金际 融心中你认为?它发展有利因素是什么的?不而 条件又是利么什?

　　(三国)金融市场的作用际1.积作极 ◆用有于调节利各国际收国支的平衡。不 有利于◆进促际贸国的易发展与际资国本的 流，推动动各的经国济的发展

　　◆。利于有推动产生资和本际国化发展的。◆进促了金融业国际务化发的。展2.消极作用◆为国际的投间机动活提供场所了 ◆。为国际通货间膨的胀传递开打方了之便门

　　三.际金融国场的市分类交按对象易分际 国融市金场按市场 性( 质否是所受在国管 )制国际货币市场 (期资长金市场 国际资金借贷 市场 国)资本际市场( 短期金市场资 )际外国市场汇 国黄际市场 金金融衍生工 市场 新型市场具( 岸金离 融场市 )统市场传( 在金岸 市场融)

　　国投资内者

　　内国融市金场

　　内借国款 ( 者市 在场岸 ) 金融 统 国传 际融 金场市( 在 传统金 岸国际 融 市 融金场) 市场 际借国款者 新国型际金融市 场离(金岸融市场)国投际者资

　　传统☆国的际金融场 市(nOhore Finsacian larkMt)e: 又称在为岸金市融，是指居场与民 居民非之进行资间金通及融相金融关业的场务 。所 ☆ 型新的 国 际 金 融市场 Offsh(oe Firancinl Maarket )又：为离称岸金市场融或境外 场，非居民与市居民之间非行资进金融通的场所 ，使可自由兑换的币货其在发行以国外进 交易行场所。 由于此类业的务早在伦最敦际金融中心大 规国模开展而，英国是国岛，外境场市被常称 离岸市为。场

　　在岸离岸金与市融的场特点较 在岸比金市融场币货

　　岸金融离场货币——境市货外币交易对象 场市所国发在的行 市所场国在外以 交易者市场的在国的居所 市民场所国在的非居 非居与民之间进行 民非居民与之进间 行交易

　　法规受 市场在国法律 所不 市场 受在所 国及及金融例条的辖管其 他家 法国 、 律 规法管辖。

　　的第

　　机()国二际银中行期贷长款的型类按易主体所交 处市的场不 传同统国金市场的行中长银期贷欧洲款货市币的场银行中期贷款

　　长思:这两个市考的主要区别场是什?么贷按方款的不式同双边贷款(独家银行款)贷银团 贷款(迪辛贷加)款

　　团银款(贷onsoCtrium oan)

　　☆L团银款即辛迪贷加贷(S款ydinatcedL oan)。由一 国或是几国的干家若银组成行的银，按团同共的条件向 一国借另款提人的长供期巨额贷。 款☆团银的构 成--牵头银行：-银团贷可款以由家一几家银行牵头或 ，多银行家组成牵头银的称行为理集经,它们团责负 织贷组，款与并款人借讨商款协议，贷时同供提贷款 额总的0%5-0%。7 ---代银理(行gAent aBn) :代理k行是银团的银 代人理，负责监管理督款的贷具事体项。可由牵头 以行银任兼，也可由经理团集指定家银一担任。 行---参加银行Par(itcpaiitgnB nka):提供部一 贷分的款银，由行头牵行银或代银理出行面邀，一 请般牵同银头或行银团贷方面有款过好的合良作关。系

　　☆

　　团银款程序贷

　　银团☆贷的特点款贷款◆额很金大：亿或几几亿十元， 美◆贷期限长款7-10年，:也有长达0年2。

　　贷◆款成相对本高较：款利贷+各种费用：息—息利可有固以定率利或浮者动率利通常采用，浮

　　动率：基利准率(利LIB如R)O+息加率管—费理费率，一在般贷款总额0.5的2-.%之5。 间承费担费率，般在一 0.5-0275. %间。 代之理。费前杂期费。◆币选择种灵

　　◆贷款风活险分。散

　　四国、际券证市场一()国 际债券场市.国际债1券及其类 ☆分国债际券( Itnenrtianao lBnod :是指)际国金 融 构及一机国政、府业、企融金构等为筹措外机资金在币国际市场上发行 以外币为的值的债面券

　　面。值货所币属国不同可 换转性

　　国外券，欧洲债债 券转换可债券、可转换不券债

　　外

　　国券债欧与洲债–外国券债券指：款人在借本其以外国一国家

　　发某行的以发，地行所国在货币为面的值券债 主市场包要括黎士苏纽、约东京、法、 克福兰伦敦、、阿姆特斯丹 等 主 要外债国券括Ya包kenebonds 、 Smuaar ibodns、ulBldgo bons d欧–债洲：指券借人款外国在资市场本行的发 ，以债发券国及行行发所在国地以的外货币 面为的值债。券请 别以辨债下的类型券: 91821年月，国中国信际托投公资在司本日东 发京的行10亿0日债元券 法兰 银行西在伦发敦行的元美债券2

　　.际国债的券发行市 ☆国场债券际发行市场又:一级市场叫，是国政家府、 构和企业在发行债券时，机规划从推到、承销等购阶的全 部段动活程。发行市场过没有固定所场主要由投，资银、 经纪人和证行商券构成等。 发行市☆场的主参与者：要① 行发：即通过人行发券债措筹资的人，金 括包政、金府融机、构商企工业. 等②保担：人当发行首次人进入际债国券市场发行或人规较模小 时往往需要国，际著名的公司金或机融构担。 保 ③头牵人：也称主干，是事受发行人托，负委责面组织全、安排 券发行工债的公作司。头人牵多大是力强实影、响大的投银资行。 ④承销 ：商负责即承购和推销券的债融机金构承。商销的选 择债对券发能否行功成起键作关用。 ⑤法 顾问：律在际债国券发行中，的制定很要合多同件文， 这必样然涉发行人本及及国发行地国家法律的题.

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　　国际债☆发券的行资评信级各主要评国级司公：美:标国普尔公司(准PS、)穆迪投者资 服务司(公ooMdy、菲奇公司()Ftic)h达夫公、司 D()和P卡麦公锡司(MM。) 加大拿加拿大债券级别服务：公， 司Dmoniion 券债评公司级 大利澳：澳大亚亚评利公级 司国英：xtEel统服务公司 日本：计本日社债团券研所，日究本投服务 资公，日本司信用评社

　　议 国家权主信用级(S评ovreeing aritn)g

　　评指机级构依照一的程定序和法对方主权构机(常通是主权国家 的)政、治经济信用和等级进行评 定，用并定的符 一来表示评号级果。结主信权 评用一般从级高低分为A到A,AA AA,,BBB,BB,,CBC, CCC,CAA级至CCC级。可用+ 和-号，分号别示强表弱。

　　3国.债券际流通市场的☆际国债券流通市场的：称也二市场，级向是投资者提供债券交易转让场的或网络。所券

　　交证所易场和外易是交券债通的流式方。☆券债交易序程:

　　---卖买双方都选择要委的托券商证---确委托定的内容

　　--证券-市场过竞买竞卖，通成后进交行交。

　　割二()国股票市际场1股.票国及股际票市场概念 (1)票的股概念☆ 股票 股份有是公限给司投资予者以证明其公司向资 投拥并所有有者权的一益所种权凭有。 证–国我公《司》规法定股票，应当明的载主要事有： 项 公司名称； 公司 立日成；期 股种票类票、面额金及表的股份数；代 股票 的号编。