会计作业答案
第六章 1、
股利支付率=0.95/2.08=45.67% 资本成本=6%+1.12*5.5%=12.16%
45.67%*(1+6%)
市盈率= =7.86
12.16%-6%
2、
2006年投资成本=所有者权益+有息债务=200+52+29=281（万元） 2007年息前税后利润=（37+6.4）*（1-30%）=30.38（万元） 2007年投资成本=200+50+30=280（万元）
2007年经济利润=30.38-280*10%=2.38（万元）
企业价值=起初投资成本+经济利润价值=281+2.38/10%=304.8（万元）
3、股权自由现金流量=息前税后利润+折旧和摊销-营运资本增加-资本支出=180.74（万元） 权益资本成本=8%+1.1*2%=10.2%
股权价值=180.74/（10.2%-6%）=4303.33（万元） 每股价值4303.33/3877=1.11（元） 4、公司未来五年内每年现金流量为：
子公司的价值=160*（P/S,10%,1）+118*(P/S,10%,2)+226*(P/S,10%,3)+334*(P/S,10%,4)
+442*(P/S,10%,5)+[442*(1+2%)/(10%-2%)]*
(P/S,10%,5)=160*0.9091+118*0.8264+226*0.7513+334*0.6830+442*0.6209+5635.5*0.6209=145.456+97.5152+169.7938+228.122+274.4378+3499.0819=4414.4067(万元)
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