商业银行第七章、第十章作业答案

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商业银行第七章、第十章作业答案

第十章银行的投资功能与金融服务管理

（P282 5、8、13）作业答案

5、（1）净税后收益率=市政票据名义税后收益率-买入市政票据的利息费率+（银

行的边际所得税税率×仍可减税的利息费率×买入市政

票据的利息费率）

=6.75%-5.5%+35%×5.5%×80%

=2.79%

合资格债券的税赋优势是支付任何利息都可以享受80%的折扣。

（2）TEY=免税投资的税后收益率/（1-投资公司的边际税率）

=2.79%/(1-35%)

=4.29%

8、

该收益率曲线总体向上倾斜，表明对未来短期利率的市场平均预期高于当前利率，管理层可以减持长期国债，增持短期国债，以减少利率上升所带来的资本损失。

13、建议该银行增加对州和地方政府证券的投资，减持长期证券，增持短期债券。原因：许多商家将公司总部迁入该银行服务的货币中心，郊区的繁荣发展，会使该地区对资金的需求上升。该银行减持长期债券，加强流动性头寸，才能应对将有的资金需求。而针对郊区的建设会使地方政府债券收益率增加，银行可以获得更高收益。

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第七章变动利率风险管理

（P196 8、9、10、11、13、16）作业答案

8、

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该银行在未来90天存在利率敏感型负缺口，如果未来90天货币市场利率上升，银行的利息支出比利息收入多，会面临损失，如果利率下降，银行会获利；在未来90天之后，银行存在利率敏感型正缺口，则利率上升对银行有利，利率下降对银行不利。

9、利率敏感型缺口=利率敏感型资产-利率敏感型负债 =（50+50+310.8）-(250+85) =75.8

加权利率敏感型缺口=加权利率敏感型资产-加权利率敏感型负债

=（50×1+50×1.2+310.8×1.45）-(250×0.75+85×0.95) =292.41

利率上升1%时，净利息收入变动=75.8×1%=0.758 利率下降1%时，净利息收入变动=75.8×（-1%）=-0.758

10、利率敏感型缺口=利率敏感型资产-利率敏感型负债

银行的美元利率敏感型缺口=3.25-3.25=0 Twinkle相应的利率敏感型缺口=3.25-3.25=0

利率敏感型比率=利率敏感型资产/利率敏感型负债=3.25/3.25=1

11、盈利资产组合的久期=

1500675×1746872×2341555×362482×49871×5++++（1+5%）（1+5%）（1+5%）（1+5%）++++（1+5%）（1+5%）（1+5%）（1+5%）=1.59032

货币市场借款与存款的久期=

1595786×1831454×2123897×31005×4+++（1+5%）（1+5%）（1+5%） +++（1+5%）（1+5%）（1+5%）=1.40754

久期缺口=1.59032-1.40754×

=0.19239

利率上升时，银行总收益会下降；利率下降时，银行总收益会上升。

银行应该调整资产久期和负债久期，使久期缺口趋近于零。银行可以减少对贷款和证券组合的投资，降低资产久期；或者增加存款与货币市场借款，使负债久期增加。

13、当利率从6%上升到7.5%时，

净资产价值变化量=（-平均资产久期×

久期×利率变化量

1+原始贴现率利率变化量1+原始贴现率 1500675+746872+341555+62482+9871 / 1+5% 5 (1595786+831454+123897+1005)/ 1+5% ×总资产）-（-平均负债

7.5%?6%1+6% =-7×18-(-3.25×7.5%?6%1+6%×15)

=-1.0932

当利率从6%下降到5%时，

净资产价值变化量=-平均资产久期×

×利率变化量

1+原始贴现率利率变化量1+原始贴现率×总资产-（-平均负债久期×总负债）

5%?6%1+6% =-7×18-(-3.25×5%?6%1+6%15)

=0.7288

16、资产组合对美元价值加权的久期=

负债组合对美元价值加权的久期=12×65+4×400+8×25065+400+2501.1×600+0.25×50600+50调整后久期缺口=资产组合对美元价值加权的久期-负债组合对美元价值加权的久期×总负债总资产

=6.13-1.03

=5.19 ×600+5065+400+250

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