林园选股标准.doc
上传者：李晻|上传时间：2015-04-21|密次下载
林园选股标准.doc
林园选股标准
利润总额——先看绝对数（这个指标可作参考，但没必要追求绝对值，盈利的质量才是最重
要的，PE、净资产收益率、复合成长率更重要）
它能直接反映企业的“赚钱能力”，它和企业的“每股收益”同样重要，我要求我买入的企
业年利润总额至少都要赚1 个亿，若一家上市公司1 年只赚几百万元，那这种公司是不值得
我去投资的，还不如一个个体户赚得多呢。比如武钢、宝钢每年都能赚上百亿元，招商银行
也能每年赚数十亿元，这样的企业和那些“干吆喝不赚钱”的企业不是一个级别的。它们才
是真正的好公司。
通过这个指标，我选的重仓股就是从利润总额绝对数量大的公司去选的。
每股净资产——不关心（还是要关心一下，每股净资产过低会产生风险，并使净资产收益率
失真）
我认为能够赚钱的净资产才是有效净资产，否则可以说就是无效资产。比如说有人对一些上
海商业股净资产进行重新估值，理由是上海地价大涨了，重估后它的净资产应该大幅升值，
问题是这种升值不能带来实际的效益，可以说是无意义的，最多也只是“纸上富贵”。
每股净资产高低不是我判断公司“好坏”的重要财务指标，我对它不关心。
净资产收益率——10%以下免谈（我的标准是15％以上，20％以上最理想）
净资产收益率高，说明企业盈利能力强。比如2003 年我买入贵州茅台时，若除去贵州茅台
账上的现金资产，其净资产收益率应该为80%以上，实际上就是投资100 元，每年能赚80
元。我对招商银行北京分行的调研也发现其净资产收益率也达53%。
这个指标能直接反映企业的效益，我选择的公司一般要求净资产收益率应该大于20%。净资
产收益率小于10%的企业我是不会选择的。
产品毛利率——要高、稳定而且趋升（行业不同区别对待，当然越高越好）
此项指标能够反映企业产品的定价权。我选择的公司的产品毛利率要高、稳定而且趋升，若
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