行为金融学对投资模式的影响及对我国投资现象解释

上传者：孟松
|
上传时间：2015-04-22
|
密次下载

行为金融学对投资模式的影响及对我国投资现象解释

内容摘要：本文介绍了行为金融学，对理性投资者在有效市场追求预期效用最大化的挑战展开研究，并结合我国投资市场的有效性、资产定价、证券市场黑庄频频，崇拜股评及高换手率等大量异常现象，利用行为金融学对现象进行分析，讨论在现代金融环境下如何采取相应的投资策略，实现投资行为的高效率。

关键词：行为金融学投资策略非理性预期

行为金融学概述

研究发现，在股票市场上，交易越是频繁，损失就越大。无论是机构投资者还是个人投资者很多没有足够的耐心进行长线投资，这种频繁交易现象的原因在于人们的过于自信，他们相信自己能够看准哪支股票会涨，哪支会跌。

假设股票现在的价格是10元/股。一位股民是以5元/股的价格买进的，另一位股民的买入价是15元/股。他们两个人谁更愿意把这支股票抛掉？理性地讲，多少钱买进这只股票与你现在是否应该抛售它是完全没有关系的。无论你是否抛售它，买进时的这笔钱都已付出，是收不回来的。股票的走势也绝不会受到你是多少钱买进的影响。我们在特定时间考虑是继续持有股票应该以该股票的走势、其他备选投资股票的情况和你当时所需的资金为考虑依据。一个好的投资者是一个没有记忆的投资者。

行为金融学就是将心理学的理论融入到金融学之中。从微观个体行为以及产生这种行为的心理动因来解释、研究和预测金融市场的发展，力求建立一种能正确反映市场主体实际决策行为和市场运行状况的描述性模型。行为金融学主要研究两个方面：一是投资者实际上有限理性或者投资者并非是理性的；二是投资市场并非都是有效的。

行为金融学对投资者判断模式的影响

当人们面对复杂多变的现实社会时，由于信息的不完全、不对称，造成人们单纯依靠理性是很难作出有效的判断。行为金融学为投资者提供一些可以预见的投资心理误区，在实际操作过程中就可以改善自己的判断模式，提高投资策略。

（一）分清投资中的智商和情商

投资智商就是投资者在投资方面的知识和智慧的高低、对经济状况及投资工具分析预测的能力。投资情商就是投资者自我情绪的控制、判断他人情绪的能力、人际关系协调的能力和自我激励能力等。投资者的心理素质在投资成功与否起到关键作用，因此投资者应该从情绪管理入手，设法控制自我的情绪提高自己的投资管理能力。如果想从这些与生俱来的情绪偏差所导致的投资失误中获得启示，关键是要自觉和客观地承认，当前市场趋势是由投资者情绪所驱动，而不是由良

教育资源为主的文档平台

文档分类