商业贸易行业：社零增速趋于稳定，龙头企业优势明显－2015年元旦假期部分地区商业数据

上传者：沈洋
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上传时间：2015-04-26
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商业贸易行业：社零增速趋于稳定，龙头企业优势明显－2015年元旦假期部分地区商业数据

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行业跟踪|商业贸易
证券研究报告

Tabl e_Title
2015年元旦假期部分地区商业数据
社零增速趋于稳定，龙头企业优势明显
Table_Summary
核心观点：
 社零增长平稳，重点监测商业企业表现较好
数据可得的省、市元旦假日期间社会消费量零售总额同比增速的区间
在7.3%-14%之间，而2014 年1 月至2014 年12 月期间，社零当月同比增
速区间在11.5%-12.5%之间，从数据上来看，元旦期间的社零增速保持平稳。
而从各地重点监测的商业企业销售额同比增速来看，增长区间在
10%~16.3%之间，明显高于整体社零增速。元旦假日期间表现出各地龙头
百货、超市企业在聚客、销售能力上更胜一筹，终端消费数据出现企稳迹
象。
 冬季服装、数码家电、珠宝饰品为假日主要消费品类
各地商务局在公告和新闻中均指出，元旦假日期间畅销的品类主要有
服装、数码家电、珠宝饰品等品类。
安徽省 37 家重点企业电脑办公用品销售额同比增长 100%；北京当代
商城、居然之家等商城大中电器销售额同比增长 20%；石家庄北国电器、
苏宁、国美42 家门店销售收入同比增长17.7%，显示出数码家电假日表现
强劲。
金银饰品相关专业连锁店人气暴涨，主要和贵金属价格下跌，终端折
扣力度较大有关。而服装销售趋好主要受冬季来临，全国降温刺激。
 餐饮、娱乐业态表现抢眼
假日期间各地的餐饮、娱乐业态表现抢眼：安徽省监测的 7 家餐饮企
业收入同比增长10.6%；西安市元旦期间餐饮收入9.7 亿元，同比增长12%；
巢湖市三家重点监测餐饮企业同比增长17.85%；绵阳市重点监测餐饮企业
销售比平日增加 30%左右；广州地区量贩 KTV 消费额比平日多出
40%-50%。
 大众百姓主导的线下实体消费有望逐步回暖
随着限制三公消费带来的负面影响的逐步消除，以大众百姓主导的餐
饮消费和线下实体消费有望逐步回暖。在此背景下我们继续推荐零售板块：
1）重资产、低估值蓝筹股大商股份、银座股份、王府井、鄂武商、欧亚集
团；2）受益存量资产盘活助力业务转型的海宁皮城、中央商场、海印股份、
华联股份；3）社区商业业态红旗连锁、步步高等；4）化妆品消费行业龙
头上海家化；5）黄金珠宝行业优质企业老凤祥。
 风险提示
网络购物持续冲击线下实体零售；

Table_Grade
行业评级

买入
前次评级买入
报告日期 2015-01-05

Tabl e_Chart
相对市场表现

Table_Aut hor
分析师：洪涛 S0260514050005

021-60750633

hongtao@http://wendang.chazidian.com

Table_Report
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Table_Contacter
联系人：倪华 020-87555888-8423
nihua@http://wendang.chazidian.com

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40%
60%
2014-01 2014-05 2014-09 2014-12
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