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证券投资治理80129[优质文档]

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证券投资治理80129[优质文档]



????????????????V=I*(P/A,i,n)+F*(P/F,i,n)

????V 证证 证 证 证证 表示 券的价 ; I 表示 年的利息; 每 M表示到期
证的本金; i 证证证 证 证 证 证 证 证 证证 证 证证 证 证 表示 率(一般采用当 的市 利率或
证证 证 证 证 证 证 证证 证 证 证 投 人要求的必要 收率); n 证证 证 证 证 证 证 表示 券到期前的年
数。

1 2
1 2
(1 ) (1 ) (1 ) (1 )
n
n n
I I I M
PV
i i i i
= + + + +
+ + + +
L

证证 【例】昌盛公司 于 2008 年2 月 1 证证 证 证证 日 行面 2?000
证证 证 证 证 证 证 证 证 元的 券,其票面利率 8%, 年 每 2 月 1 证证 证 日 算并
支付一次利息,并于 5 年后的 1 月31 日到期,同
证证证 证证 证 证 证证 证 证 等 投 的必要 酬率是 10% 证证 证证 证 证 证 , 算 券的价

证 由于票面利率 8% 证证 证 证 证 证 证 ,其 年 支付的利息 每
2000×8%=160 (元);期限 n 证5 年;本金 2?000
证证证 证 证 证证证 证 证 证 元, 券的价 算如下:
?????V?=160× (p/A,10%,5 )+2?000× ( p/F,10%,5 )
????????=160×3.791+2?000×0.621
????????=606.56+1?242
????????=1?848.56 (元) <2000?? 折价

? 证证证 证证 证 证证 证 证 若同等 投 必要 酬率是 8% 证证证 证 证证证 , 券价 :
?V=?160× (p/A,8%,5 )+2?000× (p/F,8%,5 )
????=2000 (元)=2000?? 平价
?
证证证 证证 证 证证 证 证 若同等 投 必要 酬率是 6% 证证证 证 证证证 , 券价 :
?V=?160× (p/A,6%,5 )+2?000× (p/F,6%,5 )
????=2168.58 (元)>2000??? 溢价< br />
证 证证 证证 证 三、 券投 的 缺点
证证 证 证证 证证 (一) 券投 的 点
.本金安全性高
证证 证 证 .收益 定性高
证证 证证 证 .市 流 性 强
证证证 证证证 . 相 低


证证 证 证证 证 证 (二) 券投 的缺点
证证证 证证证证 . 力 大
证证证证 .利率 大
证证证 证 .不直接参与公司的 管理
证证 .收益能力 差

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