国联证券-策略周报：牛市意正浓，大象或起舞

上传者：麻土华
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上传时间：2015-05-05
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国联证券-策略周报：牛市意正浓，大象或起舞

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2015 年04 月07 日
——策略周报
投资概要：
 后市预判：国际股市续享盛宴，各市场全面开花：上周，中国股市
依然是最精彩的头条。上证指数再创新高，离 4000 点仅一步之遥。创
业板更是一骑绝尘大涨8%，强势突破2500 点关口。同时，新三板指数
也是精彩纷呈，5.7%的周涨幅吸引眼球，而更吸引眼球的还在 H 股，
受沪港通和创业板分别对公募基金和险资开放，资金洪流滚滚南下，H
股水涨船高，恒指周升3.22%，站上25000 点。各市场全面上涨，牛市
氛围相当浓厚。
从当前消息面、政策面和资金面看，支撑市场向上的动力依然较强。
 央行放行信贷资产证券化注册制，中国开启 ABS 时代，融资成本
有望续降：周末，中国央行宣布信贷资产支持证券发行实行注册制。信
贷资产的证券化使得银行获得新的信贷额度，能给实体经济更多支持，
有利于进一步降低社会融资成本。再结合当前直接融资比例不断提高，
股权时代来临，全社会资金成本压力有望进一步缓解。
 房地产推“组合拳”，政策托底明显：近日，继房地产二套房首付
比例下限下调至四成，公积金贷款购买首套房首付最低降至二成，普通
住房营业税免征期由五年改为二年后，住建部表示设立政策性住宅金融
机构(或可定名为国家住房银行)正抓紧组织实施。上述针对房地产“三
连发”政策或对短期房市进而对经济起到一定托底作用。
 A股大象或起舞：在赚钱效应吸引下，增量资金入市是推动推动市
场上行的直接动力，在创业板估值已经达到 90 倍高位之时，低估值低
价股或称为资金关注重点。我们建议积极关注银行、券商、房地产、建
材、环保等板块行情。
 掘金港股正当时：港股当前整体10 倍估值相对A股有明显优势，
近日随着沪港通和香港创业板分别对公募基金和保险资金开放，港股或
称为下一个金矿，建议积极关注AH股折价高的个股以及具有较好成长
前景，且公司治理完善的香港中小票。
 风险提示：解禁及新股IPO压力
最近52 周走势：

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报告作者：
分析师：张晓春
执业证书编号：S0590513090003
联系人：
张晓春，张河生
电话： 0510-82832053
Email：zhangxc@http://wendang.chazidian.com
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不受任何第三方的授意、影响，特此申明。
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