光大证券-评2月房价数据：房价跌幅略有扩大

上传者：贾明兴
|
上传时间：2015-05-05
|
密次下载

光大证券-评2月房价数据：房价跌幅略有扩大

2015 年3 月18 日
敬请参阅最后一页特别声明 - 1 - 证券研究报告

中国经济
房价跌幅略有扩大——评2 月房价数据
数据点评

2 月70 城市房价环比平均跌幅略有扩大。根据统计局公布的70 大中城市房价数
据，2 月新房房价环比下跌城市数从上个月的64 个增加至66 个，持平的城市为
2 个。（图 1）。同时，70 城市房价平均跌幅与前月基本持平。我们估算的2 月新
房房价月环比增速维持1 月0.43%的水平（图 2）。从70 个城市房价环比涨幅的
频率分布来看，2 月新房房价环比下跌超过1%的城市比例也由前月5.7%减小至
2.9%（图 3）。同月，二手房房价上涨城市数由前月的6 个下降至5 个，环比下
降城市数持平于61 个。我们估算的二手房房价平均环比跌幅略有扩大，由前月
的-0.36%扩大升至-0.39%（图 4）。
新房房价环比跌幅基本持平。新房方面房价呈现一线城市跌幅扩大而二三线城市
维持平稳态势。2 月一线城市房价环比由升转跌，由 1 月上涨 0.05%转为下降
0.08%，二、三线城市新房价格环比跌幅维持平稳（图 5），分别由前月的-0.40%
和-0.52%，小幅回升至2 月的-0.39%、-0.51%。具体到北上广深，除深圳微幅上
涨0.2%之外，新房房价均呈现环比下跌态势，北京与广州房价环比均下跌0.2%，
上海房价环比下跌 0.1%。春节回乡购房需求可能一定程度上支撑二三线城市房
价跌幅企稳，与一线城市走势呈现短期分化趋势。然而从总体房地产需求看，房
价走势依然呈现弱势。
二手房房价跌幅加深。二手房方面，2 月一二三线城市二手房房价环比跌幅均略
有扩大，其中一线城市二手房房价环比跌幅由前月的上涨 0.36%加深至 0.39%；
二三线城市二手房房价跌幅同样有所加深（图 6）。北上广深四座城市中深圳与
广州房价略有上涨，但涨幅较上月有所收窄，而广州与北京略有下跌。北京的二
手房房价由前月持平转为环比下跌0.1%；广州的二手房房价跌幅由前月的0.2%
加深至0.3%。
地产销售放缓显示房地产下行压力持续。今年1-2 月房地产销售额与销售面积分
别同比大幅下跌15.8%与16.3%，从3 月房地产销售高频数据看，销售跌势依然
未呈现扭转迹象，30 大中城市周度销售量同比增速继续位于负增长区间。经济
下行压力之下货币政策持续宽松，降准降息以及信贷加大投放环境下，房地产市
场能否企稳回升有待进一步观察。
我们对 2 月房价数据做偏负面评价。2 月70 城市房价数据继续走低，新房房价
和二手房房价跌幅均呈现环比下跌，且跌幅略有扩大态势，显示房地产复苏不稳。
与此同时，3 月高频数据显示地产销售继续放缓。这些信息均加大我们对地产销
售和投资前景的担忧。考虑到地产行业在国民经济中的重要地位，我们认为，政
策对地产行业的态度会持续友好，宽松的货币政策有望延续，存在再度降准降息
可能，并且为了稳定地产投资，进而稳定经济增长，政策会进一步放松对地产开
发商的融资约束。■


分析师:
徐高
010-58452002
gaoxu@http://wendang.chazidian.com
执业证书编号：
S0930512080004

联系人：
杨业伟
010-58452024
yangyewei@h ttp://wendang.chazidian.com

王一聪对本报告亦有贡献
wangyicong@http://wendang.chazidian.com
010-58452072















关注光大宏观
把握经济脉搏


教育资源为主的文档平台

文档分类