上海证券-旅游行业：动态周报

上传者：火长跃
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上传时间：2015-05-05
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上海证券-旅游行业：动态周报

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 旅游板块上周市场表现回顾：
上周（20150420-20150424）SW休闲服务指数上涨4.59%，同期沪深300
指数涨幅为2.32%，休闲服务指数跑赢沪深300 指数2.28 个百分点；申
万28 个一级行业指数中，休闲服务指数表现排名第18 位，排名位于中
下游。休闲服务二级子板块中，餐饮、景点、酒店、旅游综合周涨幅分
别为5.97%、7.20%、9.39%和2.10%。
个股方面，上周涨幅较大的餐饮旅游类个股为*ST 新都（27.78%，新三
板公司借壳）、大东海（25.67%）、西藏旅游（18.82%，定增&资源整合
预期）；跌幅较大的个股为中青旅（-6.61%）、国旅联合（-4.41%）、曲江
文旅（-3.54%）。

 行业公司要闻：
北京将实施离境退税政策
广东自贸区再次放宽港澳资旅行社经营范围
17 家旅行社公开声明停止向途牛供货
国家旅游局快速介入途牛与17 家旅行社和解

宋城演艺（300144）一季度净利润增91.28%
黄山旅游（600054）一季度净利润增5.34%
众信旅游（002707）一季度净利润增48.32%
峨眉山A（000888）2014 年净利增65.94% 拟10 转增10 派1.8 元
腾邦国际（300178）一季度净利润增38.58%
 投资建议：
未来十二个月内，维持旅游业“增持”评级
上周旅游行业最热点的事件莫过于途牛与以众信为首的 17 家旅行社的
纷争，尽管事件在短短两三天内得以解决，但这正从一个侧面反映了当
前在线旅游企业与传统旅游企业复杂、纠结的竞合关系。我们认为，线
上vs线上仅是行业发展过程中的插曲，走向融合才是未来旅游企业发展
的大趋势。
我们看好旅游业整体发展前景，维持旅游业“增持”评级。建议从以下
几个角度选择投资标的：（1）盈利模式创新、具备外延式扩展能力的公
司：中青旅、宋城演艺、中国国旅；（2）符合在线旅游行业发展方向的
公司：众信旅游、腾邦国际；（3）迪士尼即将开园带来的确定性主题投
资机会：锦江股份为最受益标的，在华东地区拥有景区资源的中青旅、
宋城演艺也将间接受益；（4）传统景区类公司则建议从挖掘景区内涵、
整合景区资源角度予以关注；（5）挖掘国企改革主题。

增持

——维持
日期：2015 年4 月27 日
行业：旅游业

刘丽
021-53519888-1923
liuli@http://wendang.chazidian.com
执业证书编号：S0870510120018

行业经济数据跟踪
旅游总收入（2014Y） 3.38 万亿元
同比增长 14.7%
国内旅游人数(2014Y) 36.11亿人次
同比增长 10.67%
出境旅游人数 1.07 亿人次
同比增长 19.49%
国际旅游收入 569 亿美元
同比增长 10.16%

最近6 个月行业指数与沪深300 指数比较

报告编号：LL15-IT29

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休闲服务指数沪深300

旅游业动态周报（0420-0424）
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