银河证券-通信行业周报：北斗卫星再进密集发射期，促车联网等行业应用大发展

上传者：田松
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上传时间：2015-05-05
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银河证券-通信行业周报：北斗卫星再进密集发射期，促车联网等行业应用大发展

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行业周报 ● 通信行业
2015 年4 月5 日

北斗卫星再进密集发射期，促车
联网等行业应用大发展
谨慎推荐维持评级
核心观点

【4 月份核心投资组合推荐】星网锐捷、科华恒盛、海格通信、鹏博士、
网宿科技，以及联络互动（停牌定增）、高新兴（停牌并购）。
1、【工业4.0 发展，通信网络基础设施先行】
1）设备层面：既要关注风口浪尖的“东土科技”，也要坚定买入基本面
扎实、估值相对较低的“星网锐捷”（工业以太网市场一旦爆发，岂能少
了本土企业级网络设备仅次于华为的实力玩家星网，2006 年以来 9 年净
利润复合增速28％，无一年负增长）；同时，传输设备及高端光器件市场
需求将持续景气，推荐近一年涨幅滞后的“烽火通信”、“光迅科技”！
2）数据中心/CDN：互联网向传统产业的日益渗透和云计算的日渐成熟推
广，围绕数据的传输分发、计算、存储三个关键环节，IDC（数据中心）
需求继续旺盛，IDC 运营继续推荐“鹏博士”、“科华恒盛（切入运营）”，
关注“光环新网”；CDN 领域继续推荐“网宿科技”。
2、【北斗板块继续推荐_重点：海格通信/振芯科技（停牌）/合众思壮/华
力创通】当前可买入的首推“海格”（基本面首选）、“合众思壮”（弹性
空间首选；经营基本面、股价动力面临向上双拐点，北斗产业链布局全
面、优势突出）。
3、【智慧家庭入口争夺：重视拥有较大规模宽带网络和用户的上市公司
未来在智慧家庭入口争夺中的天然壁垒优势】鹏博士复牌后持续上涨达
到我们给予的合理估值价36 元（对应增发前500 亿、增发后600 亿市值），
继续维持“推荐”、中长期看好。同时，市场也会更重视拥有较大规模宽
带网络和用户的上市公司未来在家庭入口中的天然壁垒优势，推荐中国联
通、方正科技、歌华有线！
4、【低估值传统蓝筹品种维持“推荐”：联通、烽火通信、中兴通讯】对
于联通、烽火通信、中兴通讯三只 A 股通信基本蓝筹，建议继续持有，
推荐次序联通、烽火通信、中兴通讯。对于中国联通，我们继续看好三大
运营商中固网、无线网络综合最具潜力的网络资源价值及中纪委巡检落地
后的混改前景，予以“推荐”。工业4.0、互联网＋推动传输网络需求维持
景气，烽火通信近一年涨幅滞后、估值不高，给予“推荐”。
5、【国防信息化领域军民融合、民参军】：通信板块覆盖个股中，国防信
息化领域军民融合、民参军个股，从股价空间和短期进展看重点推荐“海
兰信”、“科华恒盛”，以及“信威集团”、“佳讯飞鸿（停牌）”、“南京熊
猫”。
分析师
朱劲松
：（8610）8357 4072
：zhujingsong@http://wendang.chazidian.com
执业证书编号：S0130513050004

特此鸣谢
夏庐生：（8610）8357 4072
（xialusheng@http://wendang.chazidian.com）
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