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交通银行-2015年4月PMI数据点评:制造业PMI平稳中透出积极信号



宏观数据点评
交通银行金融研究中心(BFRC)
1


制造业PMI 平稳中透出积极信号
2015 年4 月·PMI 数据点评 2015 年5 月1 日
点评机构:交通银行金融研究中心
(BFRC)
联系方式:021-32169999-1028
liuxuezhi@http://wendang.chazidian.com
点评人员: 连 平(首席经济学家)
周昆平(副总经理)
刘学智(研究员)
观点摘要
2015 年4 月份制造业PMI 为50.1%,与上月持平,连续2 个月在荣枯
线之上,延续“弱”扩张态势。4 月制造业 PMI 并未季节性回升,表明当
前制造业仍面临较大压力。但生产指数和原材料库存指数回升,结合近期
用电量上升、部分原材料价格止跌回升,经济运行己释放出企稳的积极信
号。当前经济增长动能仍然较弱,需要积极的财政政策加快支出进度和加
大结构调整力度,货币政策应进一步向宽松方向调整,以降低经营成本,
为企业生产营造更好的经营环境。
五大分项指数三升一平一降。从业人员指数下降表明制造业企业用工
量继续减少,但第三产业吸纳就业的能力增强,当前整体就业形势保持稳
定。生产和原材料库存回升,生产经营活动预期处于高位,企业生产可能
回暖。订单指数半年来一直处于低位,需求端依然较弱,需要形成有效需
求来带动高端制造业发展,才能为经济增长提供新的动能。购进价格指数
持续改善,输入性通缩压力将逐步减弱。工业通缩状态将得到缓解,PPI
环比可能回正,但同比负增长状态仍将持续。

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