贸易融资作业

西南财经大学 Southwestern University of Finance and

Economics

国际贸易融资专题研究

“课程作业”

学生姓名： 李杨 所在学院： 国际商学院 专 业： 国际贸易学 学 号： 214020206017 课 程： 国际贸易融资专题研究

2015年 3月

探究制度因素对我国贸易融资的约束机理及解决途径

摘要

随着我国对外贸易产品结构、贸易主体和贸易方式的转变,企业对贸易融资服务的需求也产生了巨大变化,不仅金融机构需要在所提供的业务种类和流程方面相应变革,政府对资本项目管制和对相关行业的准入限制也应该相应调整,从政策和制度层面为贸易融资业务的发展创造良好的外部环境。同时我们也应该看到，后危机时代经济新常态下，我国的在国际贸易融资领域相对于发达国家还有较大差距，信用制度不健全、相关法律法规建设滞后、市场监管过度等问题已然严峻，特别是在制度层面，制度约束是制约我国国际及贸易融资业务发展的重要因素。在短期看这种滞后不利于我国对外贸易的快速发展，在长远看也不利于我国扩大对外开放、深化改革的进程。为此本文以我国企业对贸易融资业务需求的变化分析为基础,研究制约我国贸易融资业务发展的制度与政策因素及其影响机制,探讨促进我国贸易融资业务发展所需的各项政策措施,以期促进我国对外贸易量的提升和结构的优化。

关键词 国际贸易融资 制度约束 信用制度 市场监管

一、引言

国际贸易融资是为国际贸易服务的，国际贸易的发展要求国际贸易融资不断发展和创新。近几年，我国外贸进出口规模显著扩大，已成为世界贸易大国；进出口贸易占GDP的比重不断增加；贸易方式也越来越趋于多样化。国际贸易所发生的上述变化，对银行的贸易融资方式产生了新的需求，除了普通的融资方式外，各种新型的贸易融资方式如福费庭及保理业务开始有了市场需求。更有一些企业提出了先进的、有针对性、量体裁衣式的结构贸易融资的需求。但是，与境外相比，我国目前开展的国际贸易融资业务在数量、质量以及形式上都有很大差距。

长期以来我国存在严格的金融符制,这严重制约了我国贸易融资业务的创新,金融机构缺乏在贸易融资业务创新的自由度和积极性,而且由于我国资本项目开放度较低,国外经营各项贸易融资业务的金融机构不能在国内&由开展业务,缺乏足够的示范效应,造成了新型业务引进的困难。对贸易融资业务发展与创新造成直接影响的转制措施包括对跨国资本交易的管制、利率管制、营业区域限制和业务管制等,间接的措施如对票据真实交易背景的强调和船舶登记制度的不完善等,根本的体制因素则包括了包括对契约相对人权利的保护、对财产权的保护、对私募投资基金设立的限制、对外国直接投资的限制、对本国公民的市场准入限制等。上述管制措施的存在与我国加入世界贸易组织所作出的承诺不符,需要根据世贸组织的要求逐渐取消,而且随着我国资本项目走向开放,越来越多的跨国金融机构来华拓展业务,各种新型金融工具不断涌现,资本流动也不断加快,金融管制的效果日益下降,而符制成本,特别是符制带来的国内贸易与投资行为的扭曲日益严重。加快放松金融符制是我国必然的政策选择,而这也必将推动我国贸易融资业务的发展与创新。

二、文献综述

1、国外研究综述

Thomas (2009)基于1980 - 2005年贸易数据的研究发现,金融危机期间,新兴市场的零净私人资本流入与国内银行危机可能降低了进口增长5至6个百分点,供对出口增速的影响则稍小。这表明信贷市场的条件,如营运资本和长期投资融资,以及贸易融资对国际贸易的影响超过了对外国和本国产出水平的影响。

Ronci (2004)以十个国家②为样本,研究了金融危机和国际收支危机期间贸易融资对贸易量的影响,发现多数国家危机期间贸易量显著收缩,同时伴随着贸易融资规模的大幅下降,作者认为贸易融资受限是短期内导致进出口规模下降的重要原‘因之一,其中外部融资的下降导致贸易规模的小幅下降,而与国内银行危机相关的贸易融资下降则导致了贸易量的显著收缩。这表明国内金融机构提供的贸易融资在贸易发展中具有重要的作用。

2、国内研究综述

由于长期存在的金融管制,我国贸易融资总量较小,金融机构提供的贸易融资产品种类也较少,特别是新型贸易融资方式发展严重不足,因此相对于国外,国内的学者大多从“实务”层面上展开研究。早期的一些研究以介绍评述贸易融资的发展趋势为主,如何宪民(2010)提出应借鉴国外国际贸易融资的经验，将国内银行类金融机构的贸易融资业务方式进行创新扩展，重点是在结算手段的基础之上进行融资创新。

随着我国国际贸易融资理论和实践的深入,大量文献开始着眼于特定新型贸易融资方式推广和应用的研究。刘国胜(2011)对我国国际保理业务发展过程中存在的问题与对策进行了不同角度的分析。近年来对中小企业贸易融资和供应链融资的相关研究也迅速增加,如张宇馨等(2011)。

三 我国国际贸易融资发展的新要求

在过去的十多年中，我国对外贸易在贸易规模、贸易结构、贸易主体和贸易地理方向等方面都发生了显著变化，对国际贸易融资提出了更高的要求：贸易规模上升导致贸易融资需求扩大，出口产品结构优化导致贸易融资方式更加多样化，贸易主体多样化导致融资难问题更加突出，贸易地理方向不断扩展对融资风险控制的要求更高。

对于新型贸易融资方式,如福费廷、国际保理、结构性贸易融资和供应链融资等,国内金融机构提供的业务量都无法满足日益增长的融资需求。除了造成某种特定融资业务供给不足的具体原因之外,国内银行仍以储蓄、传统信贷为业务重心,国内银行传统的组织结构不能满足融资业务的需要,我国提供融资服务的主体过于单一等因素是造成这一问题的深层次原因。

四 我国现行制度因素对国际贸易融资的制约

（1）我国信贷市场的管制严格

所谓金融抑制就是指政府通过对金融活动和金融体系的过多干预抑制了金融体系的发展,而金融体系的发展滞后又阻碍了经济的发展,从而造成了金融抑制和经济落后的恶性循环。这些手段包括政府所采取的使金融价格发生扭曲的利率、汇率等在内的金融政策和金融工具。当前我国存在严重的信贷市场管制，如央行统一规定商业银行的存贷款基准利率与利率浮动空间，导致高风险和高回报的投资项目难以获得银行货款。企业上市融资需要经过严格的行者批准，私募基金名义上采用登记制管理而实际上采取严格的行政审批等。这些管制

措施加大了金融机构的运营成本,降低了经营绩效。推动利率自由化促我国金融中介必要条件。

（2）国际流动管制的影响

国际资本管制是政府对资本跨境流动的数量和方向的管制，实行国际资本管制的目的通常是保持国内政策效力和经济的稳定。我国也实行了较为严格的国际资本管制措施,包括资本项目的流进流出审批制，以及对外商投资和境外投资的管理。

符制对一国金融市场发展的影响主要有以下几个方面:1.资本符制会导致名义汇率和实际汇率的严重偏离,从而导致贸易的严重扭曲;2.资本矜制降低了一国金融机构、企业和居民金融资产组合的选择范围:3.降低了资本配置效率,加大了金融波动的风险;4.由于外国金融机构无法在境内由经营,降低了本国金融机构学习外国机构的模仿效应等。

（3）国内融资服务供给主体单一、结构缺陷

我国提供融资服务的主体过于单一由于我国对于资本市场的控制向来比较严格,所以公开且合法的直接融资渠道相对于国外来说,显得比较狭窄。各企业为了提升自己在融资过程中的合规性,也为了保证资金来源的稳定性与可靠性,都更加希望能从正规的大型商业银行中获得资金来源。而通过前面的分析我们看到,目前国内这几家大银行的业务重心和重点服务的业务对象又有很大的局限性。

目前国内大多数银行,都是总行一分行一支行的组织结构,每个层次又设置部门及科室。由于层级设置过多,内部专业分工过细,加之实行转授权制度和符理权限上收,不仅造成信息传递层层衰减,而且导致矜理链条过长,决策行为滞后。组织结构使银行的决策难以适应外部市场竟争的需要。另外,总行对分行的矜理主要通过制定和下达政策的方式进行,这种以行政服从为前提的行政式符理方法也与市场化决策不相匹配。对于贸易融资这种通常需要跨境、跨公司、跨行业的特殊业务形式,通常会导致缺乏组织效率。

（4）信用制度的不完善

信用制度建设是促进金融市场健康有序发展的前提。贸易融资业务形成债权债务关系生存和赖以发展的基础就是信用制度的建立和完善。贸易的发展与票据市场相辅相成，票据市场的发展程度与整个社会信用环境密切相关,作为票据市场的参与者,其信用状况的好坏将直接影响到票据融资的可能性和效率,信用状况越好,票据流通就越顺利,反之亦然。完善的信用制度对促进市场交易实现、规范市场秩序、降低交易成本起到重要作用。发展票据融资,完善票据市场,要通过建立和完善社会信用制度来实现。我国票据法规强调票据必须具有真实贸易背景,这在很大程度上限制了票据市场的投融资功能,缩小了票据市场的发展空间。

（5）相关法律法规的不完善

由于现有法律规定不明确,或者缺乏专门的法律规范,在我国成文法的背景下法官往往在与贸易融资有关的案件裁决中缺乏足够明确的法律依据。在本文研究的范围内,这种法律的缺失包括以下几个方面:(1)《保险法》对出口信用保险并不适用,且我国缺乏相关的专门立法;(2)《票据法》对真实交易背景的强调已经不能适应企业越来越广泛的票据融资需求;(3)关于应收账款抵押的法律依据不足阻碍了供应链融资的发展等等。

五 对促进我国国际贸易融资发展的政策性建议

（1）扩大金融机构开展贸易融资业务的市场准入（民营外资）

鉴于我国当前能够办理国际贸易融资业务的机构大都局限于银行等金融金构，民营金融机构、外资机构不能进入这一领域，造成贸易融资在供给源头的不足。民营资本进入这一领域不仅能增加融资供给，也能够为民间资本创造更大的投资空间，对我国的金融改革有重要意义。外资机构进入这一领域，其关键意义在于对我国现行的贸易融资方式提供借鉴，促进融资方式多样化、融资产品多样化。

（2）逐渐取消对金融机构的业务管制

我国的社会主义市场经济还在摸索发展中，金融市场相对于发达国家而言还有很大差距，因此对金融市场的合理管制是促进经济健康发展的必要手段。但是在对金融市场管制的同时，金融机构进行资本运作的自主性受到限制，在国际贸易融资领域，金融机构作为主要的融资供给方因收到的限制过多必然不利于其贸易融资业务的创新发展。

（3）完善我国与贸易融资有关的法律体系建设

由于现有法律规定不明确,或者缺乏专门的法律规范,在我国成文法的背景下，往往在与贸易融资有关的案件裁决中缺乏足够明确的法律依据。推动与贸易融资有关的法律体系建设是促进我国贸易融资业务发展与创新的关键内容。

（4）完善我国贸易融资的信息体系

健全的信息制度体系是有效控制风险的国际贸易融资顺利进行的关键。通过加强与国外同行的信息交流、利用相关国际组织增进同其他成员国的联系、充分挖掘政府机构的信息渠道(如驻外使馆)等措施获得有关信息,建立并健全自己的信息服务网络,逐步建立起一套科学的信用风险评估和控制体系,

参考文献

[1]何宪民.中国商业银行国际贸易的融资创新[J].求索,2010年第1期:37-38

[2]邓敏.国际贸易实务与融资[M].四川:西南财经大学出版社,2005年

[3]刘曼沁,刘国胜.我国国际保理业务发展现状及对策分析-基于对人民币值背景下广交会遇冷的思考[J].企业经济,2011第2期:181-183

[4]翟志宏.我国的进口贸易融资方式以及存在的问题[J].大众商务,2010年第4期

[5]Ronci, Marcio. Trade Finance and Trade Flows: Panel Data Evidence from 10 Crises[J], IMF Working Paper, WP/04/225, 2004

[6]Thomas, Alun. Financial Crises and Emerging Market Trade [J].IMF Staff PositionNote, 2009(04)

关于国际组织和国际惯例对贸易融资的影响，个人有以下观点：

国际组织的建立是出于对国家地区间差异性的调节，因为不同国家和地区之间在政治、经济、文化等方面的差异性，使得相互之间的经济贸易往来产生障碍，为削弱并逐步消除这种障碍，各国家与地区按照相关规则，在牺牲一定自主性的前提下，通过一定的协议组成各类组织或协定，并在该组织和协定内进行经济贸易活动。可见，国际组织和协定在消除差异性的基础上，促进了全球经济贸易往来，为贸易融资活动的开展提供了可行性。当然，由于国际组织内部国家间实力的不平衡，一些条款的制定也会对一些国家的经济活动形成限制，不利于其贸易融资活动的进行。不过总的来说，国际组织及协定对贸易融资的开展利大于弊。

国际惯例在国际贸易方面的作用是国际组织及协定对具体的经济贸易活动的规范，它根据经济贸易发展历程和相关经验对其具体过程进行管理规范，控制风险，致力促成交易。按照国际惯例对国际交易过程种类、风险、责任的划分，为贸易融资分阶段、分类型的开展业务提供了可能性。