2014-2015年宏观经济形势分析与研判Word

上传者：郝明波
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2014-2015年宏观经济形势分析与研判Word

　　2014-2015年宏观经济形势分析与研判

　　战略与发展部 2013年10月

　　 2014-2015年宏观经济形势分析与研判Word1

　　2013上半年全球经济回顾发达经济体的风险有所缓解，经济趋向温和复苏。美国二季度GDP环比折年率为2.5%,日本二季度 GDP环比折年率为3.8%,欧元区二季度GDP环比增长0.3%(同比下降0.5%),其中德国环比增长0.7%, 法国环比增长0.5%,均好于预期。主要新兴市场国家经济增速下滑趋势明显，经济面临持续下滑风险。印度二季度GDP同比增长4.4%,

　　增速创十年新低；俄罗斯二季度经济增长1.2%,为2009年以来最差的二季度；巴西二季度GDP同比增长3.3%。

　　加拿大 1.7% 美国 2.5% 欧元区 -0.5%

　　俄罗斯 1.2%

　　中国 7.5% 韩国 2.3% 印度 4.4%

　　日本 3.8%

　　墨西哥 1.5%

　　GDP增速2% GDP增速为2%—4% GDP增速为4%—6% GDP增速6%

　　巴西 3.3%

　　印度尼西亚 5.8% 澳大利亚 2.6%

　　阿根廷8.3%

　　南非3%

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　　未来两年经济预测全球经济将缓慢复苏。先进经济体当前面临的尾部风险已经减弱，美国将保持长期复苏态势，欧元区未来将呈现短期复苏态势，长期能否继续复苏仍有待观察。新兴市场经济体增长持续下滑的风险已经增大，各自面临不同的发展困境和瓶颈，深化改革成为新兴经济体前进的唯一动力。短期来看(未来1、2季度)美国数据波动导致货币政策转向的具体时点不甚明朗，美国中长期国债收益率和抵押贷款利率上升，资产价格出现波动。长期来看 (未来2年)私人部门去杠杠化过程已近尾声，政府杠杆率“触顶”未来经济有望温和扩张。

　　权威机构观点 IMF:7月预计 2013 年全球增长仍将处在略高于 3%的疲弱水平，2014年将为3.75%。这一增长速度低于 2013 年4 月《世界经济展望》中的预测，在很大程度上是由于几个主要新兴市场经济体的国内需求明

　　显减弱，增长明显减缓，以及欧元区的衰退持续得更

　　美国

　　欧元区

　　欧元区短期(未来1、2季度)回暖的趋势比较确定，久。而长期(未来2年)复苏态势存在不确定性。长期来看，欧元区公共部门和私人部门的杠杆率依旧徘徊于高位，世界银行：尽管欧元区继续收缩，但来自经济面临长期深度调整。

　　发达经济体的风险已经缓解，增长趋向坚挺。日本短期来看，此轮财政和货币的组合刺激政策在一定程度上推动日本经济复苏，长期来看，随着通胀预期的上升，债务利息支出将进一步加大，加上高额财政支出压力，这将推升日本债务的风险，日本经济未来要增长，需进行内部结构性改革。新兴经济体增速减速，发展动力存在疑惑。短期内，美国未来的取消货币刺激的措施，将导致资本流动逆转，金融状况可能显著趋紧。长期内，各自面临不同的发展困境和瓶颈，深化改革是新兴经济体前进的唯一动力。

　　不过，受到若干中等收入国家的产能限制，发展中国家温和回升。联合国：2013年全球经济增长将持续低迷， 2014年大部分地区将会保持温和增长，短期经济风险主要来自于欧元区危机、美国财政调整及发展中经济体经济增速下滑。

　　新兴经济体

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