风险投资介入对中小企业控制权转移的影响
上传者:梁震涛|上传时间:2015-04-21|密次下载
风险投资介入对中小企业控制权转移的影响
风险投资介入对中小企业控制权转移的影响
内容摘要:本文在对风险投资(VC)与控制权转移的相关研究进行综述的基础上,理论探讨了风险投资介入对中小企业控制权转移的影响。结果显示:风险投资介入的控制权是一种状态依存权,风险企业家与风险投资家依据中小企业不同成长阶段与方式行使控制权转移;契约的不完备性决定了风险企业家与风险投资家通过控制权安排解决道德风险。
关键词:中小企业 风险投资 控制权转移
风险投资介入中小企业发展的作用
(一)风险投资解决中小企业发展中的资金问题
新创企业的发展可以划分为4个阶段:种子期(seed)、创立期(start up)、扩展期(expansion)、成熟期(mature),理论上的风险投资退出时机可以选择在任何一个阶段,但是由于各个时期企业发展的不同特点以及风险投资家在风险和收益之间的权衡,使得各个时期的风险投资退出有不同的效果:一是种子期。一般认为,种子期投资是风险最高的投资阶段,因为其中含有巨大的技术风险和融资和营销的风险,资金主要来源于创业家自有资金。进入该阶段的创业投资通常称种子基金,投资者主要是政府或富有且敢于冒险的天使投资。二是创立期。这一阶段的经费投入显著增加,风险仍主要是技术风险、市场风险和管理风险,并且技术风险和市场风险开始凸显。三是扩展期。这一阶段的风险己主要不是技术风险,但市场风险和管理风险有所加大。由于技术已经成熟,竞争者开始仿效,并占有一部分市场。四是成熟期。在这一时期,风险企业进入稳定发展,因此这一阶段的利润率已经不是风险投资机构所主要关注的目标。
在中小企业进行技术创新的过程中,从提出新的技术经济组合初始设想到建成比较稳定的持续经营的企业,往往有很长的一个时间跨度,企业这一发展过程有赖于技术的进步和市场的拓展。这时期需要大量资金投入,并且具有较大的不确定性,而投资是企业得以生存、发展的重要经济活动。
(二)风险资本支持中小企业技术创新
风险资本出资者通常要求企业家按月提供财务报表、企业经营状况书面报告等,并且参与企业的董事会议和股东大会,同时要求企业家就企业重大事件与之保持联系。这是通过风险资本出资者的大股东地位和对企业及企业家的内部控制机制直接实现的,而在股份有限公司情况下,则大多要诉诸外部力量。
风险资金的投入可以缓解企业的融资压力,同时风险投资企业的介入与控制权随着不同的成长阶段有着不同的变化,也使得企业的公司治理变得更加完善。
下载文档
热门试卷
- 2016年四川省内江市中考化学试卷
- 广西钦州市高新区2017届高三11月月考政治试卷
- 浙江省湖州市2016-2017学年高一上学期期中考试政治试卷
- 浙江省湖州市2016-2017学年高二上学期期中考试政治试卷
- 辽宁省铁岭市协作体2017届高三上学期第三次联考政治试卷
- 广西钦州市钦州港区2016-2017学年高二11月月考政治试卷
- 广西钦州市钦州港区2017届高三11月月考政治试卷
- 广西钦州市钦州港区2016-2017学年高一11月月考政治试卷
- 广西钦州市高新区2016-2017学年高二11月月考政治试卷
- 广西钦州市高新区2016-2017学年高一11月月考政治试卷
- 山东省滨州市三校2017届第一学期阶段测试初三英语试题
- 四川省成都七中2017届高三一诊模拟考试文科综合试卷
- 2017届普通高等学校招生全国统一考试模拟试题(附答案)
- 重庆市永川中学高2017级上期12月月考语文试题
- 江西宜春三中2017届高三第一学期第二次月考文科综合试题
- 内蒙古赤峰二中2017届高三上学期第三次月考英语试题
- 2017年六年级(上)数学期末考试卷
- 2017人教版小学英语三年级上期末笔试题
- 江苏省常州西藏民族中学2016-2017学年九年级思想品德第一学期第二次阶段测试试卷
- 重庆市九龙坡区七校2016-2017学年上期八年级素质测查(二)语文学科试题卷
- 江苏省无锡市钱桥中学2016年12月八年级语文阶段性测试卷
- 江苏省无锡市钱桥中学2016-2017学年七年级英语12月阶段检测试卷
- 山东省邹城市第八中学2016-2017学年八年级12月物理第4章试题(无答案)
- 【人教版】河北省2015-2016学年度九年级上期末语文试题卷(附答案)
- 四川省简阳市阳安中学2016年12月高二月考英语试卷
- 四川省成都龙泉中学高三上学期2016年12月月考试题文科综合能力测试
- 安徽省滁州中学2016—2017学年度第一学期12月月考高三英语试卷
- 山东省武城县第二中学2016.12高一年级上学期第二次月考历史试题(必修一第四、五单元)
- 福建省四地六校联考2016-2017学年上学期第三次月考高三化学试卷
- 甘肃省武威第二十三中学2016—2017学年度八年级第一学期12月月考生物试卷
网友关注
- 退费申请书
- 咨询合同-标准文本-B5版面
- 2015-2020年中国绕嵌线机行业全景调研及投资价值评估咨询报告
- 解除(终止)劳动合同证明书
- 法定代表人身份证明
- 住房押金收条
- 2015-2020年中国三合一灌装机行业市场竞争趋势及投资战略分析报告
- 2015-2020年中国气体燃料内燃机行业市场深度调研及投资战略咨询报告
- 已提交公司人事部检讨书
- 2015-2020年中国食品搅拌机行业市场竞争趋势及投资战略分析报告
- 黑龙江毕业证件书样本
- 承兑出错证明
- 兼职业务合作协议书
- 房屋买卖协议
- 2015-2020年中国乳化液泵行业竞争分析及发展前景预测报告
- 机动车定点维修合同
- 神木县微型课题评审表
- 代理报检委托书
- 法定代表人授权委托书销户
- 验资事项声明书(设立验资)
- 追加被告申请书
- 门面租赁合同
- 职业健康检查机构申请表
- 合作协议
- 2015-2020年中国湿式球磨机行业深度分析及投资前景研究报告
- 体检表
- 安全生产责任制考核办法及汇总表
- 弘维
- 租车协议书
- 劳动关系解除通知书
网友关注视频
- 第19课 我喜欢的鸟_第一课时(二等奖)(人美杨永善版二年级下册)_T644386
- 外研版英语七年级下册module3 unit2第一课时
- 【部编】人教版语文七年级下册《过松源晨炊漆公店(其五)》优质课教学视频+PPT课件+教案,江苏省
- 冀教版小学英语五年级下册lesson2教学视频(2)
- 北师大版数学四年级下册3.4包装
- 精品·同步课程 历史 八年级 上册 第15集 近代科学技术与思想文化
- 沪教版牛津小学英语(深圳用) 五年级下册 Unit 7
- 七年级英语下册 上海牛津版 Unit5
- 30.3 由不共线三点的坐标确定二次函数_第一课时(市一等奖)(冀教版九年级下册)_T144342
- 外研版英语七年级下册module3 unit1第二课时
- 沪教版八年级下册数学练习册一次函数复习题B组(P11)
- 19 爱护鸟类_第一课时(二等奖)(桂美版二年级下册)_T502436
- 三年级英语单词记忆下册(沪教版)第一二单元复习
- 每天日常投篮练习第一天森哥打卡上脚 Nike PG 2 如何调整运球跳投手感?
- 二次函数求实际问题中的最值_第一课时(特等奖)(冀教版九年级下册)_T144339
- 冀教版英语四年级下册第二课
- 【部编】人教版语文七年级下册《过松源晨炊漆公店(其五)》优质课教学视频+PPT课件+教案,辽宁省
- 青岛版教材五年级下册第四单元(走进军营——方向与位置)用数对确定位置(一等奖)
- 河南省名校课堂七年级下册英语第一课(2020年2月10日)
- 《空中课堂》二年级下册 数学第一单元第1课时
- 苏科版八年级数学下册7.2《统计图的选用》
- 【部编】人教版语文七年级下册《泊秦淮》优质课教学视频+PPT课件+教案,天津市
- 北师大版小学数学四年级下册第15课小数乘小数一
- 【部编】人教版语文七年级下册《泊秦淮》优质课教学视频+PPT课件+教案,广东省
- 七年级英语下册 上海牛津版 Unit3
- 沪教版牛津小学英语(深圳用) 四年级下册 Unit 2
- 冀教版英语三年级下册第二课
- 冀教版小学数学二年级下册第二单元《有余数除法的简单应用》
- 【部编】人教版语文七年级下册《逢入京使》优质课教学视频+PPT课件+教案,安徽省
- 小学英语单词
精品推荐
- 2016-2017学年高一语文人教版必修一+模块学业水平检测试题(含答案)
- 广西钦州市高新区2017届高三11月月考政治试卷
- 浙江省湖州市2016-2017学年高一上学期期中考试政治试卷
- 浙江省湖州市2016-2017学年高二上学期期中考试政治试卷
- 辽宁省铁岭市协作体2017届高三上学期第三次联考政治试卷
- 广西钦州市钦州港区2016-2017学年高二11月月考政治试卷
- 广西钦州市钦州港区2017届高三11月月考政治试卷
- 广西钦州市钦州港区2016-2017学年高一11月月考政治试卷
- 广西钦州市高新区2016-2017学年高二11月月考政治试卷
- 广西钦州市高新区2016-2017学年高一11月月考政治试卷
分类导航
- 互联网
- 电脑基础知识
- 计算机软件及应用
- 计算机硬件及网络
- 计算机应用/办公自动化
- .NET
- 数据结构与算法
- Java
- SEO
- C/C++资料
- linux/Unix相关
- 手机开发
- UML理论/建模
- 并行计算/云计算
- 嵌入式开发
- windows相关
- 软件工程
- 管理信息系统
- 开发文档
- 图形图像
- 网络与通信
- 网络信息安全
- 电子支付
- Labview
- matlab
- 网络资源
- Python
- Delphi/Perl
- 评测
- Flash/Flex
- CSS/Script
- 计算机原理
- PHP资料
- 数据挖掘与模式识别
- Web服务
- 数据库
- Visual Basic
- 电子商务
- 服务器
- 搜索引擎优化
- 存储
- 架构
- 行业软件
- 人工智能
- 计算机辅助设计
- 多媒体
- 软件测试
- 计算机硬件与维护
- 网站策划/UE
- 网页设计/UI
- 网吧管理