申万宏源-基础化工行业动态跟踪报告:漳州PX火灾,PTA涤纶长丝有望提价
上传者:苏博览|上传时间:2015-04-21|密次下载
申万宏源-基础化工行业动态跟踪报告:漳州PX火灾,PTA涤纶长丝有望提价
投资要点:
福建漳州PX 项目发生火灾
短期供给收缩,利好PTA、涤纶长丝产品价格
高弹性:恒逸石化、荣盛石化、桐昆股份
报告摘要:
事件:2015 年4 月6 日19 时,福建漳州古雷PX 化工厂发生爆炸。
影响分析:福建漳州古雷PX 化工厂隶属于福建漳州腾龙芳烃有限公
司,拥有PX 产能160 万吨。这个PX 项目,主要是为其母公司翔鹭
腾龙集团旗下的翔鹭石化(漳州)有限公司配套生产PTA 所用。
PX 和PTA 供给均受影响。我们认为,PX 火灾将影响市场上PTA 的
供给,影响程度大小有两种可能:1)翔鹭 PTA 部分产能停工。160
万吨的PX,按0.66 单耗来计算,可生产240 万吨PTA。因此翔鹭腾
龙至少有240 万吨PTA 因无法得到PX 供应而受到影响。2)如果火
灾影响甚大,那么整个翔鹭石化(漳州)的 450 万吨 PTA 产能都将
暂停。目前实际的影响后果还没有官方报道,我们倾向于认为后一种
可能性较大。按照停产PX160 万吨,PTA450 万吨计算,本次爆炸将
减少分别国内PX 和PTA 产能12%和10%左右。由于国内PTA 产能
过剩,产能利用率大概在 70-80%,因此我们认为不排除本次停产对
PTA 供给收缩的影响更大的可能性。
PX-PTA-涤纶长丝整个产业链均有望提价。受到爆炸影响,我们预计
停产的 PX 和 PTA 至少在在未来数月内很难复产,供给收缩将有利
于整个产业链产品价格上涨,PX-PTA-涤纶长丝各环节均利好。此前
我们的深度报告《涤纶长丝:走向景气》中,已经分析说明了涤纶长
丝的供需格局将趋势性向好。本次爆炸意外,有望推动产业链产品价
格集体上涨,将加速 PTA 和涤纶长丝产业链的盈利向好。PX-PTA-
涤纶长丝产业链的相关个股包括:恒逸石化、荣盛石化(停牌)、桐
昆股份、上海石化。?
风险提示:油价大幅下跌,漳州石化提前复产。?
重点公司 股价 14EPS(E) 15EPS 16EPS PE PB 评级
桐昆股份 14.08 0.12 0.97 1.58 14 2.0 买入
恒逸石化 12.02 -0.31 0.28 0.64 42 2.8 增持
XX 行业研究组
分析师:
麦土荣(S1500512070005)
电话:010-88085267
Email:maiturong@http://wendang.chazidian.com
市场表现
2014/4/6~2015/4/6
-9%
12%
33%
54%
75%
96%
Apr/14 Aug/14 Dec/14
上证指数 基础化工
相关研究
《辉隆股份:受益供销合作社综合改革-
麦土荣》
2015/4/3
《磷铵产品毛利率大幅提升-麦土荣》
2015/4/2
《涤纶长丝行业报告:走向景气-麦土
荣》
2015/4/2
《2014 年业绩好转-麦土荣》
2015/3/31
《预计磷肥产品盈利改善-麦土荣》
2015/3/31
《迎接建陶工业4.0-麦土荣》
2015/3/23
《业务
转型进入快车道-麦土荣》
2015/3/23
《钾肥行业向好 化工项目减亏-麦土
荣》
2015/3/19
《心动之农资互联网-麦土荣》
2015/3/12
《磷肥行业基本面持续好转》
2015/3/6
证券研究报告/基础化工行业动态跟踪报告 2015 年04 月06 日
漳州PX 火灾 PTA/涤纶长丝有望提价 增持
维持
请务必阅读正文之后的免责条款部分
下载文档
热门试卷
- 2016年四川省内江市中考化学试卷
- 广西钦州市高新区2017届高三11月月考政治试卷
- 浙江省湖州市2016-2017学年高一上学期期中考试政治试卷
- 浙江省湖州市2016-2017学年高二上学期期中考试政治试卷
- 辽宁省铁岭市协作体2017届高三上学期第三次联考政治试卷
- 广西钦州市钦州港区2016-2017学年高二11月月考政治试卷
- 广西钦州市钦州港区2017届高三11月月考政治试卷
- 广西钦州市钦州港区2016-2017学年高一11月月考政治试卷
- 广西钦州市高新区2016-2017学年高二11月月考政治试卷
- 广西钦州市高新区2016-2017学年高一11月月考政治试卷
- 山东省滨州市三校2017届第一学期阶段测试初三英语试题
- 四川省成都七中2017届高三一诊模拟考试文科综合试卷
- 2017届普通高等学校招生全国统一考试模拟试题(附答案)
- 重庆市永川中学高2017级上期12月月考语文试题
- 江西宜春三中2017届高三第一学期第二次月考文科综合试题
- 内蒙古赤峰二中2017届高三上学期第三次月考英语试题
- 2017年六年级(上)数学期末考试卷
- 2017人教版小学英语三年级上期末笔试题
- 江苏省常州西藏民族中学2016-2017学年九年级思想品德第一学期第二次阶段测试试卷
- 重庆市九龙坡区七校2016-2017学年上期八年级素质测查(二)语文学科试题卷
- 江苏省无锡市钱桥中学2016年12月八年级语文阶段性测试卷
- 江苏省无锡市钱桥中学2016-2017学年七年级英语12月阶段检测试卷
- 山东省邹城市第八中学2016-2017学年八年级12月物理第4章试题(无答案)
- 【人教版】河北省2015-2016学年度九年级上期末语文试题卷(附答案)
- 四川省简阳市阳安中学2016年12月高二月考英语试卷
- 四川省成都龙泉中学高三上学期2016年12月月考试题文科综合能力测试
- 安徽省滁州中学2016—2017学年度第一学期12月月考高三英语试卷
- 山东省武城县第二中学2016.12高一年级上学期第二次月考历史试题(必修一第四、五单元)
- 福建省四地六校联考2016-2017学年上学期第三次月考高三化学试卷
- 甘肃省武威第二十三中学2016—2017学年度八年级第一学期12月月考生物试卷
网友关注
- 简历中的工作业绩怎么写?
- 苏教版九年级语文上册《鼎湖山听泉》教学反思
- 盘点金庸武侠里最神秘的4种武功
- 最好的朋友就是对手
- 部落冲突·皇室战争24条最实用最全面小贴士
- 影视动画制作出版的重要价值和广阔前景
- 2016年最新购房合同范本
- 部落冲突阵型攻略:八本阵型之八卦阵
- 学习“学党章、守纪律”活动思想汇报
- 现代诗歌:在一首诗里闭关
- 天青色等烟雨,而我在等你
- 苏教版小学三年级语文上册《拉萨的天空》教学反思
- 《问道》神装锻造秘笈攻略
- 《山海经之赤影传说》朱雀七宿揭秘
- 古代文学论文:试论中国古代文学的意象
- 樱花赋,落去成歌
- 2016年3月最新雅思写作大作文250字范文
- 爱的花,盛开过,已足够
- 《梦回故乡》
- 人教版九年级数学下册《二次函数》教学反思
- 小学300字作文:老师我想对您说
- 初中900字作文:枫叶红
- 那些人,听我说
- 让春领舞
- 如何打造优秀的企业团队文化?
- 乡愁,那一抹温馨的忧伤
- 中国古代神话《山海经》
- 大学生诚信考试主题班会
- 探析当代中国文化自觉的原因
- 面相揭你何时发大财
网友关注视频
- 第五单元 民族艺术的瑰宝_16. 形形色色的民族乐器_第一课时(岭南版六年级上册)_T3751175
- 冀教版英语三年级下册第二课
- 北师大版数学四年级下册3.4包装
- 外研版英语三起5年级下册(14版)Module3 Unit2
- 【部编】人教版语文七年级下册《泊秦淮》优质课教学视频+PPT课件+教案,湖北省
- 苏科版数学 八年级下册 第八章第二节 可能性的大小
- 【部编】人教版语文七年级下册《逢入京使》优质课教学视频+PPT课件+教案,安徽省
- 【部编】人教版语文七年级下册《老山界》优质课教学视频+PPT课件+教案,安徽省
- 冀教版小学数学二年级下册第二单元《余数和除数的关系》
- 苏科版八年级数学下册7.2《统计图的选用》
- 【部编】人教版语文七年级下册《过松源晨炊漆公店(其五)》优质课教学视频+PPT课件+教案,辽宁省
- 冀教版小学数学二年级下册第二单元《有余数除法的整理与复习》
- 【部编】人教版语文七年级下册《过松源晨炊漆公店(其五)》优质课教学视频+PPT课件+教案,江苏省
- 外研版英语三起6年级下册(14版)Module3 Unit2
- 外研版英语七年级下册module3 unit2第二课时
- 沪教版牛津小学英语(深圳用) 五年级下册 Unit 12
- 外研版英语七年级下册module3 unit1第二课时
- 七年级下册外研版英语M8U2reading
- 外研版英语三起6年级下册(14版)Module3 Unit1
- 【部编】人教版语文七年级下册《逢入京使》优质课教学视频+PPT课件+教案,安徽省
- 每天日常投篮练习第一天森哥打卡上脚 Nike PG 2 如何调整运球跳投手感?
- 《小学数学二年级下册》第二单元测试题讲解
- 《空中课堂》二年级下册 数学第一单元第1课时
- 3.2 数学二年级下册第二单元 表内除法(一)整理和复习 李菲菲
- 北师大版八年级物理下册 第六章 常见的光学仪器(二)探究凸透镜成像的规律
- 沪教版八年级下册数学练习册20.4(2)一次函数的应用2P8
- 北师大版数学 四年级下册 第三单元 第二节 小数点搬家
- 七年级英语下册 上海牛津版 Unit9
- 沪教版八年级下次数学练习册21.4(2)无理方程P19
- 冀教版英语四年级下册第二课
精品推荐
- 2016-2017学年高一语文人教版必修一+模块学业水平检测试题(含答案)
- 广西钦州市高新区2017届高三11月月考政治试卷
- 浙江省湖州市2016-2017学年高一上学期期中考试政治试卷
- 浙江省湖州市2016-2017学年高二上学期期中考试政治试卷
- 辽宁省铁岭市协作体2017届高三上学期第三次联考政治试卷
- 广西钦州市钦州港区2016-2017学年高二11月月考政治试卷
- 广西钦州市钦州港区2017届高三11月月考政治试卷
- 广西钦州市钦州港区2016-2017学年高一11月月考政治试卷
- 广西钦州市高新区2016-2017学年高二11月月考政治试卷
- 广西钦州市高新区2016-2017学年高一11月月考政治试卷
分类导航
- 互联网
- 电脑基础知识
- 计算机软件及应用
- 计算机硬件及网络
- 计算机应用/办公自动化
- .NET
- 数据结构与算法
- Java
- SEO
- C/C++资料
- linux/Unix相关
- 手机开发
- UML理论/建模
- 并行计算/云计算
- 嵌入式开发
- windows相关
- 软件工程
- 管理信息系统
- 开发文档
- 图形图像
- 网络与通信
- 网络信息安全
- 电子支付
- Labview
- matlab
- 网络资源
- Python
- Delphi/Perl
- 评测
- Flash/Flex
- CSS/Script
- 计算机原理
- PHP资料
- 数据挖掘与模式识别
- Web服务
- 数据库
- Visual Basic
- 电子商务
- 服务器
- 搜索引擎优化
- 存储
- 架构
- 行业软件
- 人工智能
- 计算机辅助设计
- 多媒体
- 软件测试
- 计算机硬件与维护
- 网站策划/UE
- 网页设计/UI
- 网吧管理