华泰证券-互联网传媒行业周报第4期：乐视手机即将发布，坚定看好“互联网＋”牛市盛宴

上传者：陈远宏
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上传时间：2015-04-24
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华泰证券-互联网传媒行业周报第4期：乐视手机即将发布，坚定看好“互联网＋”牛市盛宴

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证券研究报告

行业研究/行业周报
2015年04月07日

传媒增持（维持）
传媒Ⅱ 增持（维持）

王禹媚执业证书编号：S0570515030004
研究员
wangyumei@http://wendang.chazidian.com
许娟执业证书编号：S0570513070010
研究员 0755-82492321
xujuan8971@http://wendang.chazidian.com

1《浙报传媒(600633):新型媒体集团
雏形显现》2015.04
2《天威视讯(002238):关外区域尚有
增长空间，用户规模翻倍带来经济效
应》2015.04
3《昆仑万维(300418):股权激励力度
空前，深度绑定核心员工》2015.03

-20%
30%
80%
1404 1407 1410 1501
传媒传媒Ⅱ 沪深300

乐视手机即将发布，坚定看好“互联网+”牛市盛宴
互联网传媒周报第4 期

投资要点：
投资建议
本周传媒指数累计上涨 6.35%，跑赢沪深 300 指数（+5.01%）1.34 个百分点。
4 月 13-16 日将有 30 只股票申购，冻结资金规模与上次基本持平，预计对板块压力
不大，我们继续推荐“互联网+”机会，乐视手机发布的临近、昆仑万维发布重磅股权
激励，有望带动互联网娱乐板块走强，另外特别提示此次新股申购中信国安（持有
江苏广电 15%股权）机会，中期建议关注：
互联网直接重构的万亿级子行业：娱乐、教育、金融。1）娱乐：乐视网、宋城
演艺、昆仑万维；2）教育：拓维信息、全通教育；3）金融：恒生电子、东财、同花
顺、大智慧。
互联网延伸重塑的子行业：影视娱乐和营销。1）影视娱乐：提升版权价值，重
塑发行产业链，推荐：华策影视、ST 申科（海润影视）、金磊股份（完美影视）、
万达院线、光线传媒；2）数字营销：蓝色光标、省广股份、明家科技。
另外，体制改革正打破国内最后的垄断，建议把握国企改革&体育两条主线，推荐：
中信国安、电广传媒、歌华有线、中南传媒、雷曼光电。
行业近况
重点公告：1）昆仑万维超强力度（人均 17万份）股票激励草案落地，1200 万
美元投资互联网金融平台趣分期。2）乐视网计划非公开发行不超过 20 亿公司债，债
券期限 2+1 年； 3）年报披露和送配方案：乐视网营收同增 189%至 68.2 亿元，净
利润同增 43%至 3.64 亿元，每 10 股转增 12 股派 0.46 元；华数传媒营收同增 33.9%
至 24.1 亿元，净利润同增 51.1%至 3.8 亿元。4）并购重组：百视通吸收合并东方明
珠重大资产重组事项获证监会通过；游族网络 5.38 亿元收购大数据公司掌淘科技
100%股权；天润控股 8 亿元收购手游公司点点乐 100%股权；浙报传媒 9,600 万元
收购移动阅读平台爱阅读 70%股权。
互联网：1）乐视正式宣布 4月 14日发布“超级手机”；乐视体育&飞鸽车业战
略合作，7 月发售“超级自行车”。2）万达投 30 亿建成都电商云基地项目。3）昆
仑携手 Big Fish 推三消手游《糖糖大世界》。4）盛大游戏签署最终私有化协议，估
值 19 亿美元。5）大众点评新一轮融资 8.5 亿美元，估值达到 40 亿美元。
电影市场：1）清明档（4 月 4 日-6 日）票房同增 43%至 5.1 亿元。2）15Q1
全国票房同增 42 %至 95.4亿元；万达院线票房同增 40%至 13.5亿，市场份额 14.2%。
3）截至 4 月 5 日，华谊《失孤》累计 2.1 亿；完美《咱们结婚吧》累计 1.4 亿。
政策监管：未登记境外剧 4 月 1 日起禁止网上播放，引进境外剧不得超过上年
30%；百度、网易、陌陌因传播淫秽色情内容被查处；多家网站因播垃圾动漫被查。
电视市场： 3 月 23 日-29 日 CSM 33 数据：华策《妻子的谎言》湖南卫视收视
1.07，华策《封神英雄》安徽卫视收视 0.83；华录百纳《嘿，老头！》北京卫视收视
0.97。合宝娱乐（省广股份）《一路上有你》浙江卫视收视 1.57。
风险：行业增长不达预期；政策监管的不确定性。
行业走势图
相关研究
行业评级：

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