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浅析风险投资的发展与退出机制

上传者:葛芝宾
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上传时间:2015-04-26
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浅析风险投资的发展与退出机制

浅析风险投资的发展与退出机制

IT经济和风险投资都是当前我国社会经济生活中的热门话题,本文结合深圳中小企业板块的启动,具体分析了风险投资的发展与退出机制,最后提出相应的改进意见。

关键词:风险投资 退出机制 中小板市场

近年来,IT企业一直是风险投资的重要投资对象。在西方,风险投资机制被称为高新技术发展的“推进器”,目前高新技术发展的集中代表和最主要的技术领域就是信息技术领域。本文结合深圳中小企业板块的启动,具体分析了风险投资的发展与退出机制。

风险投资的发展现状

风险投资(Venture Capital),是以高科技与知识为基础,生产与经营技术密集的创新产品或服务的投资,其对高科技产业的成长发挥了重要作用,新公司上市前的启动投资主要来自风险资本。目前深交所中小企业板块的启动标志着面向中小企业的“中国纳斯达克”正式出炉。由于IT产业具有高投入、高回报、高增长和高风险的特征,契合了中小企业板块的设立需求,因而两者更能产生良性互动,促进双方的共同发展,这更有利于我国风险投资业的发展。

在国内,许多学者就我国风险投资的状况作了不少的研究,其中有《论中国风险投资的机制创新》(成思危, 2001)、《试论我国目前发展风险投资的十大误区》(刘曼红,2000)、《我国目前风险投资热存在的几大问题及其对策研究》(张炜,2000),《我国风险投资发展情况综述》(徐瑞娥, 2001)、《中国风险投资发展研究》(陈德棉,何峥,2000)等,均结合实际,从微观入手探讨了风险投资在我国的发展现状、存在的问题和解决的对策。他们大都提到了投资主体单一、风险资金缺乏、缺乏法律法规的保障、缺乏高水平的风险企业和风险投资家、退出渠道较窄等问题。

风险投资的退出机制在整个风险投资体系中处于核心地位。早期风险资金退出渠道极其狭窄,只能采取协商或者转让的方式,操作方式与规则都存在较多的问题。中小企业板块的引入,使创业投资公司的资金进入和退出的发展得以完善。我国风险资本的融资渠道正在拓宽,然而与此相对的风险投资退出机制却仍然没有建立。风险资本退出渠道狭窄将成为发展风险投资最大的障碍。本文结合中小企业板块的运行来谈风险投资的退出。

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