稳增长还是市场化改革？

【稳增长还是市场化改革？】

备受关注的一季度经济增速数据4月15日出炉。国家统计局发布的数据显示，初步核算，一季度国内生产总值140667亿元，按可比价格计算，同比增长7.0%，创2009年金融危机以来同季最低增速（2009年一季度增速为6.5%）。这一增速基本符合市场预期，也为新常态作了最新的注脚。当天沪市跌1.24%，深市跌

2.82%。

从一季度经济增长动力来看，服务业和消费发挥了力挽狂澜的作用。第一产业增加值7770亿元，同比增长3.2%；第二产业增加值60292亿元，增长6.4%；第三产业增加值72605亿元，增长7.9%。今年一季度三产占GDP比重进一步提高，为51.6%（一季度三产占比高有春节因素）。消费增长还比较稳健，社会消费品零售总额一季度实际增长10.8%，和去年基本持平。

经济增速下降首先在于投资增速下降。全国固定资产投资同比名义增长13.5%，创15年新低。第二产业投资增速为11.0%，拖了后腿。其中房地产开发投资16651亿元，同比名义增长8.5%，也是去年以来新低，且呈一路下行趋势。这意味着，尽管中央和地方政府都在出台救市政策，但房地产行业拐点早已确立，政策作用有限，无法扭转大趋势。制造业投资增速的下降也与房地产行业的低迷不无关系。

中央将今年GDP增速目标定为7%左右，最重要的考虑之一是就业问题，从数据上看，一季度城镇新增就业320万人，调查失业率在5.1%左右，总体比较稳定，尚处于合意范围。

从当前经济数据中可以发现，3月份的许多相关指标较前两个月出现明显下降，这是一个危险信号。3月份规模以上工业增加值同比实际增长5.6%，比1-2月份回落1.2个百分点。1-3月份固定资产投资增速比1-2月份回落0.4个百分点，房地产开发投资增速比1-2月份回落1.9个百分点。1-3月份社会消费品零售总额增速比1-2月份回落0.1个百分点。数据显示，中国经济依然面临继续下行压力。

在经济增速和通胀双双下行的背景下，政府将出台更多稳增长的措施。在货币政策上将更加宽松，继续降息降准；在财政政策上将进一步促进投资。最熟悉最便利的提振经济的做法，是提高投资。近期决策层表示，十三五规划的项目也可提前动工，显示出当前刺

激投资的急迫心态。不过在当前背景下，刺激投资面临三大问题。一是钱从哪里来。宏观经济不景气，私人部门投资欲望不强，中央和地方政府投资将发挥关键作用。尽管地方政府为稳增长准备了大量项目包，却面临融资难的现实问题。中央政府的一系列做法（包括严控地方债、规范地方优惠政策、加强财政纪律等）使地方政府面临融资难题，大量投资难以落实。二是投资效率问题。政府投资很大一部分将集中在基建领域，尤其是中西部地区的基础设施建设。但这种建设很多是非盈利的，虽然能够发挥正的外部性，但可能进一步恶化政府债务状况。三是与市场化改革方向背道而驰。在新一轮由政府主导的投资浪潮中，政府行政力量以及国企的作用将更加凸显，在PPP模式并不成熟的情况下，这还会挤出民间投资，显然不符合市场化改革的要求。

值得注意的是，从目前强化稳增长的架势来看，中国未来稳增长的做法很可能重回金融危机后“四万亿”的模式，在大量的投资之下，转型与调结构的改革被放缓，很多结构问题得以延续甚至恶化，重回以时间换空间的政策循环老套路。在安邦（ANBOUND）的实地调研中，地方政府官员也为此十分“纠结”：一方面大家很清楚大上项目会留下严重的后遗症，另一方面稳增长又实在没有新招可用，想来想去还是大搞投资。

最终分析结论（Final Analysis Conclusion）：

在经济增速和通胀双双下行的背景下，政府将出台更多稳增长的措施，刺激投资的政策会进一步加码。如何平衡稳增长与推进市场化改革的关系，将考验本届政府的改革魄力。（AWSQ）返回目录

【形势要点：加大“稳增长”让地方官员感觉重回2009年】

最近一段时间，各地陆续召开各种会议研究本地区经济形势，并制定应对经济下行的措施，其中，在推出扩大投资、刺激消费等拉动经济增长的措施的同时，也更加强化官员主动作为、大力抓作风建设的措施。4月13日，陕西省政府第6次常务会议分析了一季度经济形势，安排部署下一阶段工作。会议也传递出下行压力较大的信息。“今年以来，受国内外宏观环境影响，陕西经济发展遇到的困难比预想的要多，部分经济指标完成情况不够理想。”此次会议强调进一步坚定追赶超越的信心不动摇，逆势而上、勇闯难关，全力以赴做好新常态下的经济工作。要求各级领导干部要深入一线，现场解决突出问题，尽快把一季度的欠账补回来，努力实现上

半年时间任务“双过半”。而14日召开的四川省委常委会议也要求各级干部多到经济工作一线去了解情况、听取意见、解决问题，切实把缓解融资难融资贵、降低用电价格、强化土地保障、做好政策清理完善等工作一项一项抓到位。要进一步转变工作作风，强化底线思维，勇于担当担责，狠抓执行落实，把经济工作做得更加主动、更有成效。4月13日，在湖北省政府常务会议上，湖北省省长王国生强调各级各部门要迅速行动起来，层层传导压力，强化督促检查，对照中央和省委省政府的决策部署，一项一项抓推进，一条一条抓落实，更加奋发有为地抓好各项工作。各地强调抓政策落实，关键抓的是稳增长。从安邦（ANBOUND）研究团队最近的调研来看，许多地方已经把稳增长列为头号工作任务。在具体落实上，各个地方的重点大部分还是集中在短期见效的投资领域，积极准备投资项目。有官员感慨，现在好象又回到了熟悉的2009年！要知道，2009年正是中国出台“4万亿”刺激政策的开始。（RWSQ）返回目录

【形势要点：李克强总理在经济问策中的关注点】

李克强总理日前在经济形势座谈会上邀请了10位专家和企业负责人，李总理与他们进行了互动交流。从官方统主报道中看不到多少细节，但有关媒体对李总理与专家们问答的报道，则透露了不少信息。据报道，中国社科院副院长李扬和瑞银集团首席中国经济学家汪涛在发言中都谈及名义利率下调但实际利率上升、融资成本随之攀升的问题。李克强问道，“一季度你们评判是上升还是下降？去年降息降准，今年也采取了措施。”汪涛回答，“我们判断最近有所下降，但比去年四季度还是上升的。”总理追问，“你们的感受降了多少？” 汪涛答，“大概降了20到30个点。”总理说，“不多啊，微微的。不过起码没有上升。”接着他又问：“现在市场对降准和降息更看重哪个？”汪涛答，“普遍还是对降准看得更重，但我个人认为降息对降低企业负担效果更大。两者都要用。”北京大学汇丰商学院院长海闻谈及制造业提升，企业需要具备一定规模，规模经济是主要的竞争力。总理发问，“但另一方面问题是，我们的过剩富余产能规模也很大，受到市场冲击反而比小企业更大。这个怎么解释？”海闻认为，这里面有地方政府投资冲动的问题，民营企业一般不会盲目求大。李克强说：“规模和市场还要结合，市场有需求的问题。另外就是行政分割和地方保护要破除。”财政部财政科学研究所所长刘尚希认为，打造中国经济“双引擎”所需的减税和增支从财政上看似有矛盾，但与市场结合起来则可化解。李克强问道，“通过PPP的方式增加公共产品供给，你觉得这条路子是可行

的？”刘尚希回答，“对。”总理又问，“推动大众创业、万众创新，增加就业，从当前看，必然要减税，这个你们财科所有什么建议？”刘尚希说：“减税更多要和税制改革结合起来，尤其是营改增，未来减税的效果会更大。”总理又问，“你们是赞成营改增这项改革的？”刘尚希答，“对。建议加速推进，这个减税是普惠性的。”总理又问，“对小微企业定向减税呢？”刘尚希说，“这个也有效果，但实际操作中也有一些难题，包括小微企业的定义，是有弹性的，需要进一步完善。更重要的是创业门槛还要进一步降低。”李克强最后称赞专家和企业负责人发言言简意赅，“有时候短话比长话更有质量、更能刺激我们的神经”。从上述对话来看，李克强总理关注经济政策的执行效果，关注专家对问题的评价，而且对很多政策问题，李总理似乎心中早已有数，寻求的是一种印证或信息。（RHJ）返回目录

【形势要点：地方“十三五”规划研究不要被动等待】

在中国经济新常态下，“十三五”对中央和地方政府来说都是新课题。在中央部委层面，过去十三五规划基本上是国家发改委一肩挑，现在虽然发改委仍然起着主要作用，但其他部委的参与明显增强。更值得注意是，国家层面的十三五规划编制并不是只有国家发改委一个系统在搞，其他部委如财政部、国土部等也在积极参与，尤其是财政部门，正在积极研究如何通过财政来强化宏观调控和发展战略制订。中央部委层面存在变化，各级地方政府也在关注十三五规划的新思路。安邦咨询（ANBOUND）研究团队在各地的调研发现，地方亟需知道上面怎么想？中央想要如何发展？新常态下的十三五规划如何来做？出路在哪里？创新在哪里？等等。不过，在我们看来，地方制订十三五规划不能只盯着上面，还要上下兼顾。对上，就是要理解新常态的内涵，把握发展与转型的原则，看对方向；对下，就是要结合实际情况，因地制宜，一要突出发展，二要体现创新。实际上，上面（中央部委）也不知道下面（地方政府）应该如何搞十三五规划，很可能上面还等着看下面的创新呢。从现在普遍的等待和观望情绪来看，现在国内改革开放的勇气比过去少了，思路也比过去缺了，因此创新自然也就少了。在我们看来，面对复杂的经济形势，面对众多的不确定性，地方政府在十三五规划相关工作中不要被动等待，完全可以主动创新，如果能在中央给定的大框架下提出一些创新的思路来，会是一个创新的机会。在具体做法上，地方应该保持开放的心态，邀请外部专业机构加入进来，面向问题，形成研究的合力，共同创新。（AHJ）返回目录

【形势要点：李克强称部长通过的政策不要再让处长来把关】

15日的国务院常务会议上，李克强严斥一些部委和地方文件运转流程繁冗、拖沓，亟需进一步简化流程，加快简政放权进程。“部长们参加的国务院常务会已经讨论通过的一些政策，现在却还‘卡’在那儿，让几个处长来‘把关’，这不在程序上完全颠倒了吗？”此前，有关部门汇报时说，国务院常务会议几项已经确定的政策，之所以迟迟没有“落地”，是因为文件起草完成后，一直按照流程在相关部门等着“会签”。“这不是耽误时间吗？”总理立刻打断他的话说，“当时你们部长们都来开会了，会上都没有不同意见，现在难道还需要几个处长来‘把关’？我们出台的许多政策，中央和各部门已经研究了很长时间，经过详细测算，并制定了非常具体的执行方案，但却常常因为繁冗、拖沓的所谓‘会签’，让一些好政策‘迟迟落不了地’。中央研究了一年多，拿出政策，结果各种手续再走上一年，这不是闹笑话吗？”针对如何破解这一“顽疾”，李克强说，一是要加快转变政府职能，“所谓简政放权、放管结合，首先是‘自我革命’。”二是要主动作为，狠抓政策落实。李克强说，中国改革开放30年来取得的巨大成就，一方面是因为政策好，一方面是因为人勤劳。“中国经济是干出来的。不干，什么都谈不上！”（RWSQ）返回目录

【形势要点：加大扩县设市的做法值得中央认真考虑】

据悉，全国已有165个县“撤县设市”申报材料已报国务院排队待审批。国家行政学院教授冯俏彬认为，“在城乡一体化的进程中，关键的一点是要解决人往哪里去的问题。我们需要有大量的中小城镇，这里的中小城镇不是空间上的城镇建设，而是从体制上认可的城市身份。这是我们在行政建制上最大的难题。必须立即重启‘撤县改市’，其重要性和紧迫程度一点儿都不亚于放开二胎。”“现在从我们行政体制基本上限制中小城市的建设，中小城市基本上处于高度停滞阶段。”“在行政区划方面，县和镇是农村政区的概念，市才是城市的概念。而1997年以后，县改市的政策全面叫停。近两年，才刚有松动，放了几个县改市。”改革开放以后，形成了一大批巨型镇、特强镇、特大镇。其中，根据六普的数据，广东佛山市狮山镇常住人口已经达到665000人。常住人口排名前十的镇中有六个都分布在广东东莞市，其常住人口均超过35万人。冯俏彬建议，应该扩大镇级市的试点。“可以在经济、人口、社会发展、市政设施、区位等方面设立具体的标准以规范镇级市的设立。例如，在经济方面，全镇的财政总收入位于全省镇前列，第二三产业增加