银河证券-中小盘周报：供给压力增大，注意小盘股高估值风险

上传者：陈兆宽
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上传时间：2015-04-29
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银河证券-中小盘周报：供给压力增大，注意小盘股高估值风险

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银河中小盘周报 ● 中小市值

2015 年4 月25 日

供给压力增大，注意小盘股高估值风险
-中小盘周报（20150420-20150424）

谨慎推荐维持评级
核心观点:

（一）下周投资观点
上周市场震荡幅度加大，多空分歧加大，周成交量创出新高，各指数
也均出现上涨。创业板、中小板表现强势，分别上涨 10.99%和 5.3%。行
业方面，金融股变现欠佳，银行、非银出现下跌，传媒、综合、钢铁等板
块上涨明显，涨幅超过了10%。我们预计，二季度依靠政策刺激市场上涨
的动力大幅减弱，另外新股发行速度有所加快，下周市场依然呈现波动加
大的趋势，短期调整的风险客观存在，尤其是前期涨幅过大的创业板和中
小板的风险更为明显，前期一些小盘股出现了小幅的调整，但受到市场较
强的影响，创业板依然连创新高。大市值股票的调整风险相对较小，主要
是大量新增资金依然在涌入市场，国企改革、“一带一路”相关的大市值
股票依然相对较强。中长期来看我们认为以“互联网+”为代表的科技类
成长股依然是市场持续关注的对象，特别看好低估值的传统行业通过互联
网转型升级的企业或者在技术有重大突破实现技术卡位的企业。（一）成
长股方面，看好互联网与传统行业的结合，信息化、高端装备制造、生物
医药、新能源等代表新经济方向的板块，维持长荣股份、千方科技，四维
图新、当升科技、汉森制药、双环传动的投资组合推荐。（二）国企改革
上，关注大集团小市值公司。
（二）上海车展主题研究：新能源汽车遍地开花，三元材料迅速崛起
本周上海车展开幕，在参展的1300 余辆汽车中，中外厂商共推出103
款新能源车型，其中氢燃料电动车以概念车为主，而HPEV 和EV 占主要
地位，多款量产车被推出。其中，HPEV 凭借较高的性价比有望迅速普及；
EV 虽短期销量不旺，但随着充电基础设施建设的推进终将成为主流。此
外，三元材料也伴随着PHEV 和EV 的发展迅速崛起，在此次车展中占有
率超过磷酸铁锂。
（三）个股推荐：新能源汽车锂电池材料龙头，当升科技
我们看好公司新多元产品所带来的业绩推动，公司将利用率先开发出
的高镍NCM 多元材料的优势，率先进入国际、国内动力电池主流厂商配
套体系，未来电动车全面启动带来的锂电池正极材料需求大幅增长，公司
作为国内锂电池正极材料龙头企业，业绩弹性将明显放大。本次收购中鼎
高科，切入高端智能装备制造领域。公司掌握运动控制件的核心技术，凡
是需要多电机高精度同时控制的设备，都需要这个运动控制件，目前专注
于模切行业，未来有望利用上市公司的平台，不断拓展到更大市场，机器
人等其他高精度自动化生产的领域。目前市值 40 亿，仍有较大的提升空
间。维持公司“推荐”评级。

分析师
杨华超
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戴卡娜
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张熙
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特别鸣谢：
龚晓宇

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