安信证券-新能源汽车行业第16周周报：板块再次迎来投资拐点

上传者：李国中
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上传时间：2015-04-29
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安信证券-新能源汽车行业第16周周报：板块再次迎来投资拐点

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Table_ Title
2015 年04 月26 日
汽车
Tabl e_Summary
第 16 周周报-新能源汽车板块再次迎
来投资拐点

■3 月新能源汽车销量环比同比均大幅增长，板块迎来投资拐点。3
月新能源汽车销量1.41 万辆，环比增长133.61%，同比增长约3 倍。
我们认为新能源汽车销量和板块投资拐点已经来临，主要原因如下：
1.今年是政策执行考核之年，50 万辆新能源汽车保有量需要尽力完
成，主管部门将陆续出台促进新能源汽车消费的政策，如公交车运营
补贴、过路/桥费减免、优先上牌照、碳排放交易等；2.制约新能源
汽车消费的季节性因素已经消除（如年初和春节），销量增长会逐月
爬升；3.为了完成上报的规划任务和满足国家第三阶段油耗限值标
准，各汽车企业相继推出了新能源汽车新车型，也将有利于产业链的
景气度回升；4.据盖世汽车网等新闻媒体报道，碳排放交易将应用于
新能源汽车，部分取代直接补贴政策。碳排放交易的推出，将较大的
提振新能源汽车销量的增长，促进行业的快速发展。
重点推荐新能源汽车板块的比亚迪、江淮汽车、宇通客车、信质电机、
均胜电子和亚太股份。
■上周行业指数上涨 6.16%，跑赢大盘，重点推荐公司中华域汽车、信
质电机、威孚高科表现较好。上周汽车板块整体上涨 6.16%，跑输创业
板（+10.99%）、跑赢中小板（+5.30%）和上证指数（+2.48%），在 29
个中信一级行业中排名第 13。我们重点推荐公司中，华域汽车
（+17.81%）、信质电机（+17.55%）、威孚高科（+10.43%）和比亚迪
（+10.20%）表现较好。
■重点公司上周近况更新。云内动力和威孚高科披露年报，云内动力、
华域汽车、均胜电子和宇通客车披露一季报。上汽集团：（1）上汽通用
发布“2020”战略；（2）发布“车享家”、“e 享天开”两大服务品牌；（3）
发布“芯动战略”。比亚迪：（1）发布新能源车“7+4”全市场战略布局；
（2）拟筹划重大事项停牌。长城汽车：发布红蓝标战略。宇通客车：
发布纯电动公交整体解决方案。信质电机：完成员工持股计划二级市场
股票购买。
■上周行业重要新闻。新能源车：（1）媒体称新能源公交车运营补贴的
政策方案已经提交国务院审议，预计二季度即将出台，最快5 月份就将
公布；（2）媒体称纯电动汽车、插电式动力汽车中央补贴将在2017 年、
2019 年迎来两次大幅退坡，幅度高达20%。同时将引入零排放分数交易
制度，进行交叉补贴。智能汽车：（1）阿里巴巴汽车事业部首次发布了
其汽车战略，坚持只做平台，不会涉及垂直业务。油价：4 月 24 日 24
时起93 号汽油每升上调0.23 元，0 号柴油每升上调0.24 元。
■风险提示：经济下滑超预期；原材料价格大幅上升。

Table_Bas eInf o
行业动态分析
证券研究报告

投资评级
同步大市-A
维持评级

Table_ FirstSt ock
首选股票目标价评级
601633 长城汽车 70.00 买入-A
600104 上汽集团 34.00 买入-A
000550 江铃汽车 49.00 买入-A
600066 宇通客车 38.00 买入-A
600741 华域汽车 27.60 买入-A
600699 均胜电子 49.00 买入-A
002664 信质电机 38.40 买入-A
000903 云内动力 12.00 买入-A
600418 江淮汽车 20.50 买入-A
002284 亚太股份 19.50 买入-A

Table_C hart
行业表现

资料来源：Wind 资讯

Table_C han geRat e
% 1M 3M 12M
相对收益 0.37 13.97 3.64
绝对收益 18.73 45.63 118.33

Table_Au tho r
林帆分析师
SAC 执业证书编号：S1450514030004
linfan@http://wendang.chazidian.com
021-68765916

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-20%
22%
64%
106%
2014-04 2014-08 2014-12 2015-04
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