金道贵金属:避险需求与实质需求倒挂
上传者:黄少斌|上传时间:2015-05-05|密次下载
金道贵金属:避险需求与实质需求倒挂
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金道贵金属:避险需求与实质需求倒挂
受到耶伦言论的影响,芝加哥期货交易商的数据显示,联储局最早可能在2015
年4 月首次加息。由于市场预期联储局将提早加息,黄金价格上周下跌大约3.5%,
结束近3 个月的升浪,并终结连续六周上升的局面,亦为自从去年11 月以来最大单
周跌幅,但黄金价格今年以来仍然上涨11%,高于标普500 指数的上涨幅度1%。
今年以来,受到乌克兰的地缘政治风险趋升的影响,引发了避险需求升温;但
另一边厢,由于黄金价格大幅攀升,但新兴市场经济低迷,且出现货币贬值潮,令
到实质黄金需求消费降温。
黄金价格今年以来上升超过一成,令到实物黄金的需求受到影响。今年以来,
金价显著上扬,但土耳其里拉大幅贬值,令到入口黄金变得愈来愈昂贵,对土耳其
国内黄金消费需求产生负面影响。由于土耳其货币里拉贬值和金价上扬等因素影响,
继1 月份出现大幅下滑后,土耳其2 月份黄金进口持续呈现大幅下滑的疲软态势。
根据伊斯坦布尔黄金交易所发布的最新数据显示,土耳其2 月份进口黄金约1.27 吨,
同比下跌大约93%(去年同期为17.34 吨),环比下降79%(今年1 月份为6.01 吨)。
另外,中国工业生产增速放缓,影响中国对金属需求,我们预计,中国第一季度
黄金需求或同比下跌15%-20%。而印度2 月黄金和白银进口总额同比大跌71.4%。
黄金价格上周五果然温和反弹,惟果然受制于阻力位的1342/1344 美元(SMA 的
20 日平均线所在)。只要黄金价格未能有效突破1342/1345 美元的区域,金价仍然展
开调整空间,短线将趋向1325/1327 美元。黄金价格仍然在1320
美元到1343 美元
区域运行。阻力位在1344 美元(SMA 的20 日平均线所在),支持位在1320 美元。白
银价格走势疲软,将趋向20/19.80 美元。阻力位在20.45 美元(SMA 的5 日平均线
所在),支持位在19.75 美元。
短期而言,乌克兰局势悬而未决,市场对地缘政治风险忧虑仍存,避险需求升温
或短线支撑金价。但是,由于金价已经大幅攀升,在避险需求升温的同时,而实物
需求却在悄然降温。因此,就基本面而言,当市场从避险投资需求转向实物需求,
则金价中长线受压和将进一步调整。
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