4.7汇评丨澳元“南下”或“北上”？澳联储揭晓谜底

上传者：孙思
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上传时间：2015-05-05
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4.7汇评丨澳元“南下”或“北上”？澳联储揭晓谜底

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4.7 汇评丨澳元“南下”或“北上”？澳联储揭晓谜底

【基本面】：

上周五晚间非农的失彩，使得众货币对纷纷上涨，不过由于节假日的影响，上周五晚间非农所带来的跌势并未
延续至今。今日，市场将迎来澳洲联储利率决议，在近期铁矿石价格暴跌，澳洲经济欲振乏力的背景下，市场
不乏看好本次澳洲联储可能降息；但同时，澳洲零售数据表现强劲，使得澳元暂时获得支撑。那么澳元将何去
何从？

日内市场将迎来假期以来的首个关注点---澳洲联储利率决议。目前，市场对于此次澳洲联储决议的预期偏向
降息，预计澳洲联储将追随2 月份宽松步伐再度萧条25 个基点。而看空的理由也并不是风穴来风。在2 月份
澳洲联储利率决议之上，澳洲联储官员就曾表示过将会再度降息，同时虽然澳元去年大跌，但澳洲联储却一直
在声明澳元汇率依旧高企，所以，站在美元的角度来看，美联储现阶段愈加鸽派，那么澳洲联储则也需要愈加
鸽派。这并不是要跟着美国的步伐走，而是因为美联储鸽派意味着美元升值幅度较小，同时推动澳元下跌的可
能性也就愈小。若是澳元按兵不动，那么将达不到澳洲联储所乐意看的澳元汇率走低的情况。

而且，澳洲联储早已经确认了宽松的倾向，在3 月货币政策会议上曾指出“未来一段时间，适合采取进一步宽
松的货币政策”，同时，因为大宗商品价格及中国经济增长存在双向走软的风险，加之澳洲经济增长步伐依旧
低于趋势水平，这些原因或许将促使澳洲联储将于本次决议上采取进一步宽松政策。

但是，澳洲联储降息这个问题目前市场上是不存在争议的，正如美联储加息一样，都知道会加息，只是时间是
否提前的问题。同样，目前市场上的分歧也在于此。上述情况或许不假，但澳大利亚这个问题存在也不是一时
半会，自2 月降息以来才结束了18 个月利率不变的情况，因此，在澳洲联储即将降息这个大背景下，并不能
很好为本次降息做一个说明。

至于从美元角度来看，是个理由，但稍微有些牵强。虽然美元因为3 月非农疲软而走低，但美元长期看涨的趋
势依旧没有改变，即逢低买入。而现阶段最多只能说明美元轻易大幅走高的情况已经成了历史，即快“热”转
为慢“热”。并不能表示美元趋势反转，毕竟美联储的货币政策摆在那里，现阶段全球央行所实施的是个什么
货币政策也摆在那里。若想以美元的强势来压低澳元的汇率，单纯只从这点出发来判断澳洲联储是否降息，也
说不过去。

目前市场上虽然对于本次澳洲联储利率决议的预期偏向降息，但同样，预期维稳不变的也不在少数，基本五五
开。或许，澳洲联储有着自己的考量。

【技术面】：
1、澳元：在澳洲联储利率决议的影响之下，任何技术面都将暂时“失效”。而本次市场预期澳洲联储降息氛
围浓重，因此，不管澳洲联储本次是否降息，都将带来不错的波幅。即降息，打压澳元汇率，如市场所愿，澳
元可能刷新新低。不降息，使得有降息预期的人失望，在投资心理的影响之下，澳元必将大幅上涨。因此，本
次分两部分讨论：

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