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华信证券-宏观行业分析

上传者:孟书苹
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上传时间:2015-05-05
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华信证券-宏观行业分析




李璇,证券分析师,SAC 执业证书编号:S0150513050001 2015 年03 月23 日,星期一
感谢:杨雨桐 (86) 21 38784818
上海华信证券有限责任公司具有证券投资咨询业务资格 请阅读最后一页的评级说明和法律声明

A 股市场指数表现


申万一级行业指数周表现


研究部重点跟踪子行业涨跌幅


上海华信证券个股评级一览
格力电器(000651 CH) 目标价37.2 元
青岛海尔(600690 CH) 目标价19.7 元
上海家化(600315 CH)目标价43.1 元
恒瑞医药(600276 CH)目标价42.2 元
上海医药(601607 CH)目标价18.5 元
天士力(600535 CH) 目标价51 元
万华化学(600309 CH) 目标价25 元
金正大(002470 CH) 目标价26.3 元
史丹利(002588 CH) 目标价47.7 元

来源: 彭博资讯、上海华信证券


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MSCI中国
MSCI亚洲(除日本)
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银行
食品饮料
石油化工
汽车
医疗
采掘
基础化工
农业
军工
有色
综合
沪深300
建材
公用
房地产
零售
通信
机械
钢铁
交运
建筑
非银金融
计算机
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银行(中信)
石油石化(中信)
汽车(中信)
医药(中信)
家电(中信)
国防军工(中信)
沪深300
基础化工(中信)
传媒(中信)
农林牧渔(中信)
商贸零售(中信)
房地产(中信)
机械(中信)

重要宏观数据跟踪
 分析师观点:稳增长与创新经济。上周上证综指大涨 7.25%,计算机、非
银、建筑、交运、钢铁、机械等行业涨幅居前。目前上证 50 与创业板的的
PE 估值 11.8 倍与 86.4 倍,预计短期“互联网+”、国企改革与政策利
好主题将成为市场继续关注的热点,而中长期蓝筹价值股的估值修复都将继
续。建议继续关注:地产、机械、医药、有色等行业的投资机会。
 经济稳增长与创新激发生产力潜能。在"两会"的政府工作报告中首次提出制
定"互联网+"行动计划并正式确立为国家战略之后,国家各部门正陆续推进。
互联网已经逐渐跳出一个行业的范畴,正成为国民经济的新引擎,产业与互
联网的融合,更成为贯穿 2015 年 A 股的主线行情之一。我们预计传统行业
中的工业、能源、医疗、农业等行业与“互联网+”的结合将继续对行业产
生深远影响。
 周小川指出坚持实施谨慎的货币政策措施,哪怕降息降准。新常态下稳健的
货币政策,一方面要支持经济增长,考虑经济增长的新特点;另一方面也要
促进结构改革,过度宽松的政策对于结构改革可能是不利的。总体来讲,信
贷扩张速度或货币供应总量扩张的速度,仍旧是相当稳健的,也大幅低于经
济刺激计划期间的扩张幅度。
 亚投行越来越受欢迎。2013 年,中国国家主席习近平提议建立亚洲基础设
施投资银行(AIIB,亚投行)。亚投行业务重点虽然在亚洲地区的基础设施投
资,但是,有了亚洲之外的西方发达国家参与,亚投行的全球性特征越来越
明显。
 原油价格上周小幅反弹,油价进入震荡筑底阶段。近期由于美元指数下跌的
利好与市场依旧担忧供应过剩、WTI 库存储满等利空因素相互对冲导致油价
的震荡,我们认为短期国际油价仍将维持弱势,预计耗油大户的航空及航运
两大行业,传统汽车行业以及终端化工品将继续受益于低油价,但对石油石
化、油田服务与新能源等行业前景不再悲观。
 美元指数上周大跌 2.29%至 97.85,关注对大宗商品和新兴市场的影响。
美元走强的原因主要为美国加息预期、欧日与新兴经济体货币宽松导致美元
不断升值。目前经过大幅上涨,市场对于美元能否继续上涨的判断出现分歧,
部分机构预计美元指数或将迎来最后的疯狂上涨。
图1
宏观经济指标:上周沪深两市新增开户数继续上升,万得全A 指数创历史新高

来源:万得资讯、上海华信证券
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Jun 05 Jun 06 Jun 07 Jun 08 Jun 09 Jun 10 Jun 11 Jun 12 Jun 13 Jun 14
沪深合计:新增股票账户数 全A指数(右轴)

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