我国证券行业风险防范分析
上传者：刘秀平|上传时间：2015-05-05|密次下载
我国证券行业风险防范分析
我国证券行业风险防范分析
1 证券行业系统性风险的概念
证券行业系统性风险是相对于非系统性风险而言的，它是一种作
用于整个证券行业的全局性风险，例如一个国家和地区的经济波动、
利率政策调整、政治动乱等因素对所有的证券公司的盈利情况产生不
利的影响[1]。证券行业的系统性风险具有以下几个特征：①负外部
性。证券行业的系统性风险是个别证券公司的风险溢出，在金融市场
正常运行时，单个的证券公司不必为这种风险买单；但是，当系统性
风险引起证券市场的波动，一定范围内的每个证券公司的经营状况都
要受到影响。②累积性。风险的发展总存在一个兴起、发展、消失的
过程。从整个证券行业而言，系统性金融风险是由单个的证券公司的
风险累积形成的，当风险超过一定的限度时往往引起这个行业的波
动。从单个证券公司而言，系统性风险导致证券公司业绩的下滑也存
在一个过程。③传导性。各个证券公司的经营业绩往往存在一定的关
联性，一家证券公司经营经营困难或者倒闭时，往往对整个证券行业
产生不利的影响，比如单个证券公司由于违规操作出现信任危机，往
往导致投资者对证券行业的不信任，进而影响整个证券行业的经营业
绩。④与投资者预期相关。当投资者对证券市场充满信心时，证券市
场往往出现需求大于供给的状况，进而导致证券行业的繁荣和发展。
反之，投资者不看好证券行业，往往会抛售股票、债券、期货，使得
证券市场供给大于需求，大量资金流出证券市场，进而可能带来证券
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