网络虚拟货币本质及其监管

上传者：高伯峰
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上传时间：2015-05-06
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网络虚拟货币本质及其监管

网络虚拟货币日益普及，并对传统货币本质及职能形成冲击。本文从新货币经济学对货币本质的阐释出发，分析了我国网络虚拟货币的本质及其与人民币之间的关系，以及其对现行货币政策及实体经济的影响，并在此基础上给出相应的政策建议。

关键词：网络虚拟货币货币本质货币职能监管

货币经济条件下，支付技术的发展促使货币形态从最初实物逐渐向虚拟化转变。货币形态经历了从实物货币到金属货币，从可兑换银行券到不可兑换信用货币，直到20世纪末，出现了电子货币形态。货币形态的演进对货币制度、支付模式甚至货币理论体系的构建形成显著影响。在互联网日益普及的背景下，一种新的货币形态即网络虚拟货币正日益引起研究的关注。

传统货币经济理论将货币定义为固定的可充当一般等价物的商品，认为货币是需要被普遍认可的、具有执行度量商品价格功能的、标志购买力的量化的标志物。该定义明确了货币所应有的基本特征是普遍接受性，以及货币的基本职能是价值尺度、流通手段。

当货币形态演进至信用货币阶段时，学者们开始关注信用货币与实体经济之间的关系。在帕廷金将“效用函数中的货币”纳入到瓦尔拉斯一般均衡体系，宣称解决了货币经济学中“两分”困境时，哈恩在《证明货币经济中均衡的存在性的几个问题》（Hahn，1965）一文中提出了所谓的“哈恩难题”：为什么没有内在价值的纸币在与商品和劳务的交换时会有正的价格。如果纸币没有内在价值，理论上货币的价格就可能为零。在这种情况下，即使加入货币的瓦尔拉斯模型处于均衡状态，加入货币的意义也不复存在。

为解决“哈恩难题”，尼尔?华莱士(Neil Wallace)率先提出，货币理论必须建立在比“货币”更为基础的诸如货币交易制度、法律安排之上，即所谓“华莱士格言”（Wallace’s Dictum）。以费希尔?布莱克(Fischer Black)、尤金?法马(Eugene Fama)、罗伯特?霍尔(RobertHall)的“BFH体系”为代表理论的“新货币经济学”派认为：现有的货币、金融体系并非自然演进的结果，而是靠法律限制或政府管制支撑的。在自由放任的竞争性市场环境中，不会存在集记账单位和交换手段两种职能于一身的“货币”。货币现有的两大职能将由不同的物品分别承担，货币交换将为“精密的物物交换”(Fama,1980) 所取代。新货币经济学对传统货币经济理论格局进行了反思和重建，尽管其理论中以取消货币的手段解决货币经济学的“两分”难题存在矫枉过正，但其理论所提出货币职能分离的观点对于重新认识趋于虚拟化的货币带来重要启发。

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